PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA价格上涨为主，PTA主力合约价格上涨78元/吨，涨幅1.37%，收于5758元/吨。现货市场：7月10日，PTA现货价格涨94至5830元/吨，刚需补货稳定为主，基差小幅涨5至2309+55 元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年7月10日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【重要资讯】 原油成本端：7月份沙特开始执行其100万桶/日减产，并延长其减产一个月，俄罗斯亦表态称减少50 万桶/日出口，供给端继续利多原油市场，同时美国此前释放的2600万桶战略石油储备也于6月底结束， 在此情况下，从7月份开始，原油现货市场供给预计开始边际收紧，但宏观经济衰退担忧压力依然较大，长周期来看，原油价格继续震荡整理，短周期来看，原油价格有望继续走强。 PX方面：华东一炼厂900万吨产能装置负荷下降至70-75%附近，同时原油价格上涨提振PX价格，截至7月7日当周，PX开工负荷74.8%，周度下降1.2%，7月10日，PX价格收1000美元/吨CFR中国，日度上涨6美元/吨。 供给方面：福海创450万吨装置29日按计划检修，预计检修20天，海伦石化120万吨2号装置7月 2日检修。7月6日晚间，逸盛海南200万吨产能装置由满负荷降至5成，截至7月7日当周，PTA开工负荷77.8%，周度下降3.1%。关注7月份恒力惠州二期250万吨PTA新产能投产计划。 需求方面：上周有一套聚酯装置检修重启，另外短纤负荷局部上调，整体聚酯负荷继续小幅上行，截至7月7日当周，国内大陆地区聚酯负荷在93.5%附近，周度小幅提升0.4%。终端江浙织机开工负荷72%，周度提升1%，江浙加弹开工负荷82%，周度持平。本周，终端采购一般，刚需补货为主，各地整体织造订单有所分化，整体一般，部分地区开始做一下秋冬面临备货。产销方面：周末江浙地区产销开始回落，10号产销继续回落至5成左右。 【套利策略】 PTA现货加工费处于中性偏低状态，随着低加工费维持时间增加，PTA估值略显低估，企业停车降负荷意愿增强，后市重点关注多PTA现货加工费机会。 【交易策略】 整体来看，PTA供需维持紧平衡，PTA价格依然受成本影响较为显著，在原油价格短期偏强预期下， PTA价格有望震荡偏强运行，总体预计价格波动区间参考5200-6000元/吨。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5562 5580 5588 66 1.20 13.51 377387 40.41 0.02 TA05合约 5518 5532 5544 36 0.66 0.40 11042 1.24 0.12 TA09合约 5748 5758 5774 78 1.37 173.96 5021552 182.01 -1.45 单位 7月10日 7月7日 涨跌 单位 7月10日 7月7日 涨跌 PTA仓单数量 张 18316 18724 -408 PTA有效预报 张 380 0 380 PTA仓单总计 张 18696 18124 572 近月基差 元/吨 -106 -8 -98 01-05价差 元/吨 44 18 26 05-09价差 元/吨 -230 -184 -46 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 7月10日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 7月10日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 78.47 1.65 2.16% WTI原油 美元/桶 73.86 1.87 2.53% 石脑油CFR日本 美元/吨 549.25 6.75 1.24% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 58.70 0.75 1.29% PXFOB韩国 美元/吨 970.00 9.00 0.94% PXCFR中国 美元/吨 1,000.00 6.00 0.60% MEG外盘 美元/吨 465.00 10.00 2.20% MEG内盘 元/吨 3,950.00 45.00 1.15% PTA外盘 美元/吨 820.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 5,640.00 0.00 0.00% 聚酯切片 元/吨 6,800.00 80.00 1.19% 瓶级切片 元/吨 6,975.00 50.00 0.72% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,316.67 83.33 1.15% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 400 200 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA现货加工费 PTA生产成本 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 160000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 摩根大通中信期货乾坤期货国泰君安 东证期货 国泰君安中信期货银河期货申银万国五矿期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 摩根大通 48.84% 中信期货 多单持仓占比 12.69% 11.51%11.21% 10.32% 5.43% 乾坤期货国泰君安东证期货 其他 国泰君安 54.76% 中信期货 空单持仓占比 12.36% 10.61% 9.43% 7.42% 5.42% 银河期货申银万国五矿期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 2020-06 2020-08 2020-10 2020-12 2021-02 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年7月10日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 488,681 -822