工业硅周报：需求表现不佳，硅价偏弱运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年7月9日工业硅周报 需求表现不佳，硅价偏弱运行 核心观点工业硅 基本面依旧疲弱，工业硅期现延续低位弱势运行，主力期价录得0.49%周跌幅，量仓扩大，短期均线指标延续纠缠。 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 目前金属硅价格延续弱势运行。本周西南仍在复产，开工率继续提高，预计下周开工企业仍将继续增加。西北大厂前期中断生产的炉子陆续恢复，西北供应将有所增加。除主产区外在开的硅厂，多为交付订单，后续也将陆续停炉。上游电极、台塑焦、硅煤等价格弱稳，成本端对硅价支撑无力。对于消费淡季的7-8月份，市场众人信心全无，且目前部分铝棒、有机硅企业面临成本倒挂局面，或继续减产，对金属硅需求没有提高。目前硅粉及贸易商询价较多，但压价情绪仍占主导位置，硅厂求利润便减少出货，但库存压力也会随之增加，留给采买双方的商议空间较小，预计下周金属硅市场价格震荡运行。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格弱稳4 1.2工业硅期价弱势震荡4 2工业硅基本面延续疲弱5 2.1供应稳中有升5 2.2工业硅需求表现不佳6 2.3库存再创新高8 2.4工业硅利润变化不大8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格弱稳 本周金属硅市场整体价格大体维稳。截至2023年7月6日，中国金属硅市 场参考均价13505元/吨，与6月29日13483元/吨相比价格上调22元/吨，增幅约为0.16%。本周金属硅市场氛围较上周活跃，持货商有挺价意愿，然在市场利好因素不足，缺乏探涨支撑。周初新疆某大厂新增投产，虽未出产品，但存在供应上涨预期。周初恰逢新疆古尔邦节，政府规定三天假期，但企业生产节奏未被打乱，正常供应。周中四川乐山地区传出限电消息，但具体落实到当地硅厂的限制影响暂未有明显体现；凉山地区今年降雨较少，未来电力供应问题还需时刻关注。云南德宏地区前期未开炉硅厂，在月底电价再次下调后陆续点火复工，西南产量小幅增加。周中后期西北大厂小幅上调金属硅市场报价，其余多地硅厂本就有上调价格意愿，在此番带动下周末期部分厂家报价有所上涨。目前市场不同牌号现货分布不均，个别牌号出现买不到的现象，未来各牌号价格走势或将出现差异。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值 周度变化 上月末值 月度变化 上年末值 年度变化 同期值 同期变化 上海有色：金属硅(553) 13,500 13,500 0.00% 13,500 0.00% 18,700 -27.81% 16,700 -19.16% 上海有色：金属硅(441) 14,100 14,100 0.00% 14,100 0.00% 19,600 -28.06% 18,300 -22.95% 上海有色：金属硅(3303) 14,700 14,700 0.00% 14,700 0.00% 20,150 -27.05% 19,050 -22.83% 市场均价:金属硅:553#:昆明 12,800 12,800 0.00% 12,800 0.00% 18,050 -29.09% 16,100 -20.50% 市场均价:金属硅:441#:昆明 13,900 13,800 0.72% 13,800 0.72% 18,900 -26.46% 17,500 -20.57% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 14,150 14,150 0.00% 14,150 0.00% 19,050 -25.72% 18,100 -21.82% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553) 市场均价:金属硅:553#:昆明 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期价弱势震荡 弱势基本面下工业硅期价延续弱势震荡，主力期价录得0.49%周跌幅，量仓扩大，且短期均线指标延续纠缠。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高价 周内最低价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2309 13,220 -0.49 13,480 13,080 211,200 48,644 73,273 18,746 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅基本面延续疲弱 2.1供应稳中有升 西北地区供应小幅增加，主要是新疆大厂上周保温炉子部分恢复生产。四川地区周中有限电消息传出，但涉及企业并未有大量减产操作。本周云南盈江地区硅厂陆续点火开炉，开工小幅抬高。东北地区除两家企业开炉外，全部检修。据百川盈孚统计，2023年6月中国金属硅整体产量27.3万吨，同比下降0.79%。 图4金属硅开工率 百川盈孚统计，目前金属硅总炉数718台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加47台，截至7月6日，中国金属硅开工炉数310台，整体开炉率43.18%。 西北地区：西北地区金属硅开工增加，其中新疆地区开炉数97台，陕西开炉数 1台，青海开炉数2台，甘肃开炉10台。西南地区：西南地区金属硅开工增加， 云南开炉93台，四川地区开炉57台，重庆地区开炉9台，贵州地区开炉0台。 其它地区：福建地区开工5台，而东北地区金属硅开工9台，内蒙地区目前开 炉18台，广西地区开工2台，湖南地区开工0台。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求表现不佳 目前下游整体需求持续不振。周末期有机硅市场价格再次宽幅下降，销售不畅导致生产消极，对金属硅需求较差；下游多晶硅市场价格弱势，企业存在减产操作，对金属硅的备货力度和接货能力均有下调；本周铝棒产量较上周大幅下滑。铝棒企业规模性减产，对金属硅需求减少。据海关数据，2023年5月中国金属硅出口4.89万吨，环比增加9.89%，同比下降6.65%。2023年1-5月中国金属硅出口共计24.05万吨，同比下降15.79%。 图6金属硅消费量 本周有机硅市场继续探底，行情下跌在情理之中，但龙头企业生胶下挫至此似乎有点意料之外。山东小厂DMC率先降价，累积降幅500元/吨，起初其余单体厂静默观望，然周三下午龙头企业中间体以及生胶价格一次性降价500元/吨，市场整体心态不可避免受到波动，多被动跟随。目前场内DMC报盘在13500-14000元/吨，生胶报盘也在13500-14000元/吨。上月底部分停车的装置重启导致对市场供需矛盾的阴影加深，尽管部分单体厂其实库存不多，但整体货源充裕的局面下还是难以独自逃离阴跌之路。 图7DMC开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格大稳小动。截止到2023年7月6日，多晶市场均价为 6.37万元/吨，较2023年6月30日相比均价下跌2000元/吨，降幅3.04%。本周多晶硅市场价格大稳小动，从供给端来看，近期由于多晶硅企业停产、检修、延迟投产，多晶硅库存得到明显改善，对价格形成支撑。成本面来看，随着多晶硅价格的不断走跌已经触及部分厂家“成本线”，成本对价格形成有力支撑。需求方面来看，目前下游需求有所回暖，下游拉晶厂抄底行为增加，采购力度不断加大，多晶硅企业挺价意愿强烈，供过于求态势有所好转，叠加光伏及相关企业存在阶段性限电行为，价格开始止跌企稳，预计短期内多晶硅价格主稳个调。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3库存再创新高 目前整体交易一般，新开炉企业多按单生产，虽无力消耗工厂库存，但也未有过多积累。天津港港口库存稍有消耗、昆明港库存继续累积、黄埔港库存高位维稳。金属硅库存总量为258950吨，环比增2000吨，其中工厂库存总量为130950吨，环比增2500吨，同比增幅为77.06%，高位持续攀升；同时港口库存总量128000吨，环比降500吨，昆明港量为51000吨，环比降500吨，天津港量为37000吨，黄埔港量为40000吨，均与上周持平。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润变化不大 本周金属硅成本下降。主要是云南部分地区电价下调，预计下周金属硅生产成本小幅下降。利润方面：本周金属硅利润平稳。主要是金属硅整体成本下降，价格小幅回调。预计下周金属硅价格小幅向上，成本平稳，利润上调。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅价格延续弱势运行。本周西南仍在复产，开工率继续提高，预计下周开工企业仍将继续增加。西北大厂前期中断生产的炉子陆续恢复，西北供应将有所增加。除主产区外在开的硅厂，多为交付订单，后续也将陆续停炉。上游电极、台塑焦、硅煤等价格弱稳，成本端对硅价支撑无力。对于消费淡季的7-8月份，市场众人信心全无，且目前部分铝棒、有机硅企业面临成本倒挂局面，或继续减产，对金属硅需求没有提高。目前硅粉及贸易商询价较多，但压价情绪仍占主导位置，硅厂求利润便减少出货，但库存压力也会随之增加，留给采买双方的商议空间较小，预计下周金属硅市场价格震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。