工业硅周报：基本面依旧不佳，硅价震荡偏弱运行

专业研究·创造价值 2023年4月16日工业硅周报 基本面依旧不佳，硅价震荡偏弱运行 核心观点工业硅 宝城期货研究所 投资咨询团队 工业硅期价震荡偏弱运行，主力期价录得0.92%周度跌幅，量仓扩大，而均线指标维持空头排列。 目前金属硅市场交易稀少，价格不断下降。供应端整体充足，新疆地区开工率较高，但近月来新疆部分地区电价压力较大，后续或有企业成本不堪承压，停炉减产。云南、内蒙、重庆等多地金属硅生产厂家已停炉检修或计划停炉，暂时生产企业多数封盘不报；需求端多晶硅价格有所下调，但整体产量平稳，对金属硅需求平稳。有机硅、铝棒行情一般，终端消化能力不足，对金属硅备货谨慎；成本方面来看，原材料石墨电极价格下调，炭电极、石油焦、硅煤价格稳定，对金属硅价格无法起到支撑作用。港口库存消耗慢和下游需求弱是金属硅价格不断下跌的主要原因。目前金属硅市场交投不佳，少数交易是个别持货商急于资金回笼低价出售，导致市场成交价格被拉低。由于2023开年以来金属硅价格不断破低，且西南地区将告别枯水期，电价成本压力将有所减小，种种因素利空金属硅价格，业者多看空后市。预计金属硅短期延续弱势，个别牌号小幅向下震荡。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格下行4 1.2工业硅期货低位震荡4 2工业硅基本面延续疲弱格局5 2.1工业硅供应维持高位5 2.2工业硅需求表现不佳6 2.3库存高位维稳8 2.4工业硅利润低位弱稳8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格下行 本周金属硅市场整体价格呈下行态势。截至2023年4月13日，中国金属 硅市场参考均价15850/吨，与4月6日价格相比下调573元/吨，降幅3.49%。本周金属硅市场价格依旧震荡向下运行，现货和期货价格不断探底。西南、华北地区供应缩减迹象不甚明显，其中云南德宏地区本月有环保检查，需要简单整改；云南怒江地区由于枯水期电力不足，多家企业停炉减产，但由于上周有个别厂家为交订单复产，因此在开炉数上体现较小；内蒙地区由于行情弱势，个别厂家为应对倒挂风险，停炉检修。本周金属硅供应虽有下降，但由于社会库存高位徘徊，硅厂对低价的抵触情绪稍有改观。本周金属硅市场交易寥寥，入市询价人数稀少，硅厂基本没有近期订单，多是交付前期签订的长单。由于长时间的跌价，下游采购积极性不易带动，尽管铝棒终端行业稍有起色，但对金属硅的采购仍无好转。场上业者心态消极，观望为主。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值周度变化 上月末值月度变化 上年末值年度变化 同期值同期变化 上海有色：金属硅(553) 15,900 16,100 -1.24% 16,500 -3.64% 18,700 -14.97% 19,900 -20.10% 上海有色：金属硅(441) 16,700 16,800 -0.60% 17,350 -3.75% 19,600 -14.80% 21,600 -22.69% 上海有色：金属硅(3303) 17,200 17,450 -1.43% 17,750 -3.10% 20,150 -14.64% 22,850 -24.73% 市场均价:金属硅:553#:昆明 15,550 15,750 -1.27% 15,950 -2.51% 18,050 -13.85% 18,650 -16.62% 市场均价:金属硅:441#:昆明 16,150 16,300 -0.92% 16,600 -2.71% 18,900 -14.55% 20,600 -21.60% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 16,450 16,750 -1.79% 16,900 -2.66% 19,050 -13.65% 21,750 -24.37% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553)市场均价:金属硅:553#:昆明 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期货低位震荡 工业硅基本面疲弱格局未变，工业硅期价低位偏弱震荡，主力期价录得 0.92%周跌幅，量仓持续扩大，且均线指标维持空头排列。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高 价 周内最低 价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 15,085 -0.92 15,310 14,830 281,641 20,055 75,421 6,341 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅基本面延续疲弱格局 2.1工业硅供应维持高位 西北地区硅厂开工高位，产量充盈；西南地区多数硅厂面临成本倒挂，叠加电力不足、环保检修等因素，现开炉生产企业较少，且后续将进一步扩大减产规模。内蒙地区部分硅厂停炉检修。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。 图4金属硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数716台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加1台，截至4月13日，中国金属硅开工炉数312台，整体开炉率 43.58%。西北地区：西北地区金属硅开工平稳，其中新疆地区开炉数155台， 陕西开炉数8台，青海开炉数3台，甘肃开炉17台。西南地区：西南地区金 属硅开工平稳，云南开炉36台，四川地区开炉21台，重庆地区开炉7台，贵 州地区开炉3台。其它地区：福建地区开工8台，而东北地区金属硅开工18 台，内蒙地区目前开炉24台，广西地区开工3台，湖南地区开工3台。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求表现不佳 目前下游整体需求不佳，对金属硅造成拖累。有机硅市场行情持续弱势，对金属硅需求不佳；本周末多晶硅价格下调，个别企业存在检修情况，整体产量稍有缩减，但对金属硅的需求基本维稳；本周铝棒产量充足，但由于出货不畅，对金属硅采买仍以刚需为主。据海关数据统计：2023年1-2月中国金属硅出口共计9.92万吨，同比下降7.14%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场平稳运行，市场在涨跌两难的境地中选择观望，单体厂集体静默中主力促成交，DMC主流价格维持在14800-15500元/吨。周内上游原料价格走软，金属硅出现回落，不过此次有机硅市场没有跟随，持货商守价心态较为坚定。部分单体厂自上月底陆续开始检修，但由于买盘信心还不是很足，场内成交小单刚需为主，有机硅高库存缓解存压力，市场虽然止跌，但反弹还为时尚早。 图7DMC开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格小幅下跌。截止到本周四，多晶市场均价为20万元/吨，较上周同期相比均价下跌1700元/吨，降幅0.84%。。近期硅料产能爬坡，产量出现小幅增加趋势，但供需平衡以维稳为主。由于n型硅料需求增加，价格博弈为主，成交依旧相对清淡，市场行情仍旧不见转机。生产原料方面，本周金属硅市场整体价格呈下行态势。截至2023年4月13日，中国金属硅市场 参考均价15850/吨，与4月6日价格相比下调573元/吨，降幅3.49%。本周金属硅市场价格依旧震荡向下运行，现货和期货价格不断探底。西南、华北地区供应缩减迹象不甚明显，其中云南德宏地区本月有环保检查，需要简单整改；云南怒江地区由于枯水期电力不足，多家企业停炉减产，但由于上周有个别厂家为交订单复产，因此在开炉数上体现较小；内蒙地区由于行情弱势，个别厂家为应对倒挂风险，停炉检修。下游硅片方面，本周价格大体平稳，目前182mm硅片价格6.45元/片左右，根据原料成本变动来看，目前价格以保持稳定为主；组件方面，本周组件市场价格持稳，本周电池片市场价格氛围平稳。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3库存高位维稳 目前整体交投较差，下游采购不佳，成交寥寥，昆明港、黄埔港、天津港库存高位维稳。金属硅库存总量为229350吨，环比减200吨，其中工厂库存 总量为114350吨，环比减200吨，同比增幅为55.03%，高位小幅下降；而港 口库存总量115000吨，与上周持平，昆明港量为46000吨，天津港量为29000 吨、黄埔港量为46000吨，均与上周持平。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润低位弱稳 本周金属硅成本下降。金属硅原材电极、硅煤价格平稳，石油焦价格较前期有所下滑。下周四川地区电价或将下调，预计下周西南地区金属硅生产成本小幅下降，其余地区成本弱稳。利润方面：本周金属硅利润整体平稳，主要是金属硅整体价格小幅下调，成本亦有下滑。预计下周金属硅价格小幅震荡下行，成本稍有下调，利润弱稳。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅市场交易稀少，价格不断下降。供应端整体充足，新疆地区开工率较高，但近月来新疆部分地区电价压力较大，后续或有企业成本不堪承压，停炉减产。云南、内蒙、重庆等多地金属硅生产厂家已停炉检修或计划停炉，暂时生产企业多数封盘不报；需求端多晶硅价格有所下调，但整体产量平稳，对金属硅需求平稳。有机硅、铝棒行情一般，终端消化能力不足，对金属硅备货谨慎；成本方面来看，原材料石墨电极价格下调，炭电极、石油焦、硅煤价格稳定，对金属硅价格无法起到支撑作用。港口库存消耗慢和下游需求弱是金属硅价格不断下跌的主要原因。目前金属硅市场交投不佳，少数交易是个别持货商急于资金回笼低价出售，导致市场成交价格被拉低。由于2023开年以来金属硅价格不断破低，且西南地区将告别枯水期，电价成本压力将有所减小，种种因素利空金属硅价格，业者多看空后市。预计金属硅短期延续弱势，个别牌号小幅向下震荡。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。