工业硅周报：需求恢复不佳，硅价弱势运行

专业研究·创造价值 2023年2月19日工业硅周报 需求恢复不佳，硅价弱势运行 核心观点工业硅 宝城期货研究所 投资咨询团队 工业硅期价转弱下行，主力期价录得3.23%周跌幅，量仓延续收缩，且均线指标转向空头排列。 目前金属硅市场氛围活跃，但实际成交不足。北方地区金属硅生产厂家开工高位，产量充足；南方地区硅厂开工暂时稳定；而华中地区或将等到下月能够陆续开炉生产。下游除多晶硅需求旺盛外，虽有机硅、铝合金生产有所恢复，但对金属硅的采购仍保持谨慎态度。硅厂虽有心上调报价，但缺乏实际利好因素，此次金属硅价格上行之旅难度较大，上调空间十分有限。目前入市观望人数较多，但业者对金属硅后市价格上涨信心不足，预计下周金属硅市场价格以稳为主，价格上涨空间不大。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格弱稳4 1.2工业硅期货转弱下行4 2需求恢复未延续，供需格局相对疲弱5 2.1工业硅供应回升5 2.2下游需求一般6 2.3库存高位平稳8 2.4工业硅利润小幅回升8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格弱稳 金属硅市场整体价格整体弱稳，截至2023年2月16日，中国金属硅市场 参考均价17823元/吨，与2月9日价格相比上调110元/吨，涨幅0.62%。本周金属硅市场行情稍有好转，冶金级金属硅市场价格上调，主要是前期冶金级金属硅价格较低，生产厂家几近亏损不愿继续让利，近日硅厂挺价情绪较浓，上调报价，低价竞销情况缓解。本周市场询价人数不少，但当前金属硅并未出现明显利好价格因素，下游对后市信心不足，采购仍谨慎，本周市场成交量相对回落。西北地区金属硅厂家开工高位，供应充足，供需格局仍显宽松。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值周度变化 上月末值月度变化 上年末值年度变化 同期值同期变化 上海有色：金属硅(553) 17,400 17,300 0.58% 17,650 -1.42% 18,700 -6.95% 20,600 -15.53% 上海有色：金属硅(441) 18,500 18,500 0.00% 18,950 -2.37% 19,600 -5.61% 22,250 -16.85% 上海有色：金属硅(3303) 19,400 19,400 0.00% 19,600 -1.02% 20,150 -3.72% 22,900 -15.28% 市场均价:金属硅:553#:昆明 16,800 16,800 0.00% 17,100 -1.75% 18,050 -6.93% 19,300 -12.95% 市场均价:金属硅:441#:昆明 17,950 17,950 0.00% 18,200 -1.37% 18,900 -5.03% 20,900 -14.11% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 18,300 18,250 0.27% 18,550 -1.35% 19,050 -3.94% 21,350 -14.29% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 上海有色:现货含税均价:金属硅(553) 市场均价:金属硅:553#:昆明 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期货转弱下行 有色市场看空氛围渐浓，工业硅期价转弱下行，主力期价录得3.23%周跌幅，量仓延续收缩，且均线指标转向空头排列。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高 价 周内最低 价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 17,375 -3.23 18,110 17,360 122,111 -6,745 47,877 -6,313 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2需求恢复未延续，供需格局相对疲弱 2.1工业硅供应回升 北方产能增加，开炉数高位，供应充足；西南地区由于电力成本较高，目前停炉检修硅厂较多，整体产出低于北方。据百川盈孚统计，2023年1月中国金属硅整体产量26万吨，同比上涨6.47%。 图4金属硅开工率 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数711台，本周金属硅开炉数量与上周 相比增加4台，截至2月16日中国金属硅开工炉数321台，整体开炉率45.15%。 西北地区：西北地区金属硅开工稳定，其中新疆地区开炉数148台，陕西开炉 数5台，青海开炉数3台，甘肃开炉10台。西南地区：西南地区金属硅整体 开工稳定，云南开炉51台，四川地区开炉27台，重庆地区开炉9台，贵州地 区开炉1台。其它地区：福建地区开工13台，而东北地区金属硅开工17台， 内蒙地区目前开炉26台，广西地区开工4台，湖南地区全部停炉。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 2.2下游需求一般 目前下游整体需求一般。有机硅行情近日偏强运行，市场报价有所上调，对金属硅需求稍有好转；多晶硅方面，当前价格仍高位持稳运行为主，对金属硅需求持续旺盛；元宵节后下游铝合金企业开工率确有提升，但因成品销售情况一般，对金属硅多是谨慎采购。据海关数据统计：2022年12月中国金属硅 出口4.84万吨，环比减少1.6%，同比下降23.08%。2022年1-12月中国金属硅出口共计63.9万吨，同比下降17.69%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场继续追涨的心态放平缓，目前场内DMC主流价格在17300-17700元/吨。上游金属硅小幅调涨，单体厂反响并不是很强烈，仅个别小幅上探后回归企稳状态。下游企业大多原料已经储备充足，补仓操作进入收尾阶段，单体厂积极交付预售订单，目前无库存压力，然而新单量有所收缩，出于对市场的谨慎态度，尽管利润并没有修复到正常水平，但生产商还是没有贸然提价。当前有机硅市场再度处于纠结的状态，产业链中各个关节互相观望彼此动向，市场大单交投愈加谨慎，波动空间较小。 图7DMC开工率 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格继续上行。截至2月16日，百川盈孚多晶硅参考价格 23.5万元/吨，较上周同期相比上涨约1.5万元/吨。本周多晶硅市场价格出现冲高平稳的趋势，市场整体成交量依旧较少，而随着P型硅片向N型硅片的转型，优质硅料与普通硅料出现了供需不均的格局分化。劣质硅料供应过剩，优质硅料供应并未明显过剩。生产原料方面，截至本周四，中国金属硅市场价格17823元/吨，整体市场价格亦有平稳趋势，市场大单多以签订，新单寥寥。而光伏级三氯氢硅市场价格受到多晶硅市场价格的带动，略有上浮，但由于光伏级三氯氢硅与普通级三氯氢硅市场价格价差过大，继续上涨较为困难；下游硅片方面，本周价格继续补涨，目前182mm硅片价格6元/片左右，根据原料成本变动来看，实则还有上行空间；组件方面，本周个别企业组件价格偏弱，整体来看价格维稳为主，本周电池片龙头企业调涨产品报价，市场整体价格坚挺。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 2.3库存高位平稳 下游采购需求一般，本周市场成交量缩减，黄埔港库存、昆明港库存、天津港库存高位平稳。金属硅库存总量为223010吨，环比增0.18%，迎来小幅回升；其中工厂库存总量为111010吨，环比增400吨，而同比增幅仍高达73.7%； 而港口库存总量112000吨，与上周持平，昆明港量为48000吨，天津港库存 为26000吨，黄埔港库存为38000吨。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润小幅回升 金属硅生产原料价格高位稳定，为此金属硅成本平稳，而金属硅市场实际成交价格小幅上调，金属硅利润稍有增加，但考虑供需格局改善有限，利润持回升难持续，后续仍将弱稳运行。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川赢孚、宝城期货金融研究所 3结论 目前金属硅市场氛围活跃，但实际成交不足。北方地区金属硅生产厂家开工高位，产量充足；南方地区硅厂开工暂时稳定；而华中地区或将等到下月能够陆续开炉生产。下游除多晶硅需求旺盛外，虽有机硅、铝合金生产有所恢复，但对金属硅的采购仍保持谨慎态度。硅厂虽有心上调报价，但缺乏实际利好因素，此次金属硅价格上行之旅难度较大，上调空间十分有限。目前入市观望人数较多，但业者对金属硅后市价格上涨信心不足，预计下周金属硅市场价格以稳为主，价格上涨空间不大。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。