工业硅周报：供需格局不佳，硅价延续偏弱运行

专业研究·创造价值 2023年3月19日工业硅周报 供需格局不佳，硅价延续偏弱运行 核心观点工业硅 宝城期货研究所 投资咨询团队 工业硅期价延续弱势下行，主力期价录得4.95%周度跌幅，仓量仓扩大，均线指标维持空头排列。 金属硅市场偏空氛围未变，冶金级金属硅实际成交价格下移。本周湖南地区硅厂针对电价问题已基本商议结束，部分硅厂现以开炉生产，后续供应将持续增加。下游终端恢复尚需时间，目前港口库存持续累积，持货商压力较大。目前金属硅硅用石油焦、硅煤、炭电极等原材成本稍有下移，成本端压力缓解，利空金属硅价格。目前市场采购人数较少，持货商喊价混乱，低价交易频现，预计后续金属硅市场价格小幅震荡下行。 工业硅|周报 1/10请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 正文目录 1市场回顾4 1.1现货价格持续下行4 1.2工业硅期货大幅下跌4 2工业硅供需弱势格局未变5 2.1工业硅供应维持高位5 2.2工业硅需求表现一般6 2.3高位库存持续增加8 2.4工业硅利润弱稳8 3结论9 图表目录 图1金属硅（553）价格走势4 图2金属硅（441）价格走势4 图3工业硅主力合约期价走势5 图4金属硅开工率5 图5金属硅周度产量：细分地区6 图6金属硅消费量6 图7DMC开工率7 图8DMC毛利润7 图9多晶硅价格走势7 图10多晶硅开工率7 图11金属硅库存总量8 图12金属硅毛利润8 表1现货价格变化情况4 表2工业硅主力期货周度变化5 1市场回顾 1.1现货价格持续下行 本周金属硅市场整体价格整体下调，截至2023年3月16日，中国金属硅 市场参考均价17348元/吨，与3月9日价格相比下调367元/吨，降幅2.07%。本周金属硅市场价格整体下调，南北方报价存在差异，其中西南地区金属硅价格降幅明显，昆明港低价交易居多。本周整体成交寥寥，少许成交也多是贸易商操作，硅厂悲观情绪逐渐蔓延。下游有机硅再次面临亏损境地，单体厂或将再次减产，对金属硅需求减少。在价格不断下跌、市场持续低迷的前提下，部分硅厂面临成本倒挂，硅厂生产积极性较弱，出货意愿不佳，多暂停报价，以观后市。当前市场价格稍显混乱，低价资源较多，金属硅价格上调暂无利好因素支撑。 表1现货价格变化情况 当前值 上周末值 周度变化 上月末值 月度变化 上年末值 年度变化 同期值 同期变化 上海有色：金属硅(553) 16,700 17,200 -2.91% 17,400 -4.02% 18,700 -10.70% 22,500 -25.78% 上海有色：金属硅(441) 17,850 18,200 -1.92% 18,500 -3.51% 19,600 -8.93% 24,500 -27.14% 上海有色：金属硅(3303) 18,050 19,000 -5.00% 19,400 -6.96% 20,150 -10.42% 25,450 -29.08% 市场均价:金属硅:553#:昆明 16,250 16,800 -3.27% 16,800 -3.27% 18,050 -9.97% 21,650 -24.94% 市场均价:金属硅:441#:昆明 17,000 17,650 -3.68% 17,950 -5.29% 18,900 -10.05% 23,450 -27.51% 市场均价:金属硅:3303#:昆明 17,100 18,000 -5.00% 18,300 -6.56% 19,050 -10.24% 24,250 -29.48% 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 上海有色:现货含税均价:金属硅(553)市场均价:金属硅:553#:昆明 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 上海有色:现货含税均价:金属硅(441)市场均价:金属硅:441#:昆明 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 图1金属硅（553）价格走势图2金属硅（441）价格走势 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 1.2工业硅期货大幅下跌 市场氛围偏空，且基本面相对疲弱，工业硅期价延续弱势，主力期价录得 4.95%周跌幅，量仓扩大，且均线指标延续空头排列。 表2工业硅主力期货周度变化 活跃合约 收盘价 周涨跌幅(%) 周内最高价 周内最低价 成交量 周量差 持仓量 周仓差 工业硅2308 16,120 -4.95 17,060 15,950 182,873 2,623 54,550 2,723 数据来源：IFIND、宝城期货金融研究所 图3工业硅主力合约期价走势 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 2工业硅供需弱势格局未变 2.1工业硅供应维持高位 西北地区硅厂产能持续释放，产量高位，但受硅石质量影响，新疆地区现货金属硅以5系居多；西南地区目前开工生产企业较少，整体产出低于北方。福建、湖南地区未开炉硅厂暂缓开炉计划。据百川盈孚统计，2023年2月中国金属硅整体产量26.9万吨，同比上涨10.2%。 图4金属硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数716台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加2台，截至3月16日中国金属硅开工炉数341台，整体开炉率47.63%。 西北地区：西北地区金属硅开工稍有增加，其中新疆地区开炉数157台，陕西 开炉数7台，青海开炉数3台，甘肃开炉16台。西南地区：西南地区金属硅 整体开工稳定，云南开炉55台，四川地区开炉27台，重庆地区开炉7台，贵 州地区开炉2台。其它地区：福建地区开工10台，而东北地区金属硅开工18 台，内蒙地区目前开炉26台，广西地区开工4台，湖南地区开工3台。 图5金属硅周度产量：细分地区 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.2工业硅需求表现一般 目前下游整体需求一般。有机硅市场重心下降，终端需求没有明显放量，为应对累库风险，单体厂减产操作再度被提上日程，对金属硅随用随采；多晶硅方面，随着新增投产不断释放，对金属硅保持稳定需求；近期部分铝棒企业增复产，产量较前期继续增加，但后续节奏或将放慢，对金属硅采购相对谨慎。据海关数据统计：2022年12月中国金属硅出口4.84万吨，环比减少1.6%，同比下降23.08%。2022年1-12月中国金属硅出口共计63.9万吨，同比下降17.69%。 图6金属硅消费量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周有机硅市场悲观情绪难以消散，企业价格失守。周初龙头企业率先引跌500元/吨，其他单体厂纷纷跟随，山东小厂更是连续下调，累积降幅600元 /吨，目前场内DMC主流价格在16200-16800元/吨。上游金属硅回落带动综合成本松动，不过有机硅跌幅更甚，单体厂亏损加深。无盈利状态下跌势仍旧不止的拖累因素来自于需求端，单体厂库存有累积趋势，但当前处于正常水平，而出于对后续需求跟进不足的预期下，企业还是以降价出货操作主导，内需不加，出口方面也不见好转，接下来的有机硅市场还有一场硬仗要打。 图7DMC开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图8DMC毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 本周多晶硅市场价格小幅下跌。截至3月16日，百川盈孚多晶硅参考价格 22.6万元/吨，较上周同期相比价格小幅下跌。近期由于硅料需求增加，各企业出货量随之增加，因此市场上表现为供应有增量释放，硅料价格则小幅下跌。但实际上出货量增加同样表示硅料库存大量消耗，硅料市场总体供应大于需求的状态呈现缓解的趋势，因此硅料价格呈现下跌走势，但跌幅有限。本周多晶硅市场依旧需求寡淡，整体市场成交弱势。生产原料方面，截至本周四，中国金属硅市场参考均价17348元/吨，与3月9日价格相比下调310元/吨，降幅1.75%。本周金属硅市场价格整体下调，南北方报价存在差异，其中西南地区金属硅价格降幅明显，昆明港低价交易居多。本周整体成交寥寥，少许成交也多是贸易商操作，硅厂悲观情绪逐渐蔓延。在价格不断下跌、市场持续低迷的前提下，部分硅厂面临成本倒挂，硅厂生产积极性较弱，出货意愿不佳，多暂停报价，以观后市。 图9多晶硅价格走势 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 图10多晶硅开工率 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.3高位库存持续增加 目前下游采购需求一般，本周市场成交量缩减，厂内库存增加，黄埔港库存、天津港库存、昆明港库存高位平稳。金属硅库存总量为228010吨，环比增 1300吨，高位持续累库；其中工厂库存总量为111010吨，环比增1300吨，同比增幅为73.43%，处于同期高位；而港口库存总量117000吨，与上周持平，昆明港量为48000吨，天津港库存为29000吨，黄埔港库存为40000吨。 图11金属硅库存总量 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 2.4工业硅利润弱稳 本周金属硅成本稳定。金属硅各原材价格高位维稳，新疆地区本周生产金属硅用矿石质量不佳，导致产品质量稍有下滑，间接增加生产成本，预计下周金属硅生产成本稳定。利润方面：本周金属硅利润下降，主要是金属硅整体成本高位稳定，市场实际成交价格下调明显下移。预计下周金属硅价格小幅下降，成本平稳，利润下降。 图12金属硅毛利润 数据来源：百川盈孚、宝城期货金融研究所 3结论 金属硅市场偏空氛围未变，冶金级金属硅实际成交价格下移。本周湖南地区硅厂针对电价问题已基本商议结束，部分硅厂现以开炉生产，后续供应将持续增加。下游终端恢复尚需时间，目前港口库存持续累积，持货商压力较大。目前金属硅硅用石油焦、硅煤、炭电极等原材成本稍有下移，成本端压力缓解，利空金属硅价格。目前市场采购人数较少，持货商喊价混乱，低价交易频现，预计后续金属硅市场价格小幅震荡下行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。