工业硅周度报告：订单不佳需求疲软，硅价表现偏弱

周度报告—工业硅 订单不佳需求疲软，硅价表现偏弱 走势评级：工业硅：震荡 报告日期：2023年10月23日 ★工业硅现货周度表现 本周现货市场成交表现疲软，多数市场参与者表示下游订单不足，硅厂出货出现分歧。不过由于多数硅厂库存水平不高因此有较强挺价意愿。截至10月20日，华东不通氧553#硅价 14600-14700元/吨，价格中枢较上周下跌200元/吨；通氧553# 硅价在15200-15300元/吨，价格中枢较上周下跌150元/吨； 441#硅价位于15500-15700元/吨，价格中枢较上周下跌250元/ 有吨；421#硅价16300-16500元/吨，价格中枢较上周下跌100元/ 色吨；3303#硅价16000-16300元/吨，价格中枢较上周下跌100元 金/吨。 属★供需基本面分析 供给方面，新疆硅厂产量小增，厂库库存变动不大，由于仍有一定未交付订单量，因此短期并未对市场供给产生影响。云南地区开工率保持年内高位，厂库库存环比小幅增加。四川地区硅厂产量变动不大，厂库库存环比小幅增加。社库方面，截止10月20日工业硅全国社会库存共计34.8万吨，周环比增加0.6万吨，最近社库累计速度有所放缓。昆明、四川部分交割仓库有部分仓单被注销，短期社库累库压力或有所降低。 需求方面，多晶硅新增产能继续爬产使得工业硅的需求有所支撑，10月上旬硅粉订单集中签订已经结束，本周内没有新签订单。不过从终端情况来看，近期光伏组件产量有所下滑，须关注后期终端需求走势。有机硅方面，有机硅单体产量有所下滑，两家有机硅单体厂出现检修涉及产能20万吨，预计下周可以恢复生产。铝合金侧表现则相对稳定，汽车消费保持平稳。总体来看，仓单压力缓解、库存方面也出现一定改善，成本端川滇进入枯水期后面临明显涨价压力，不过需求侧表现较为乏力，工业硅价格预计以震荡走势为主，建议采取波段操作思路。 ★风险提示 全球地缘冲突超预期发展。 孙伟东有色金属首席分析师从业资格号:F3035243 投资咨询号:Z0014605 Tel::8621-63325888 Email:weidong.sun@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 1、工业硅周度展望 供给方面，新疆硅企周度产量为24680吨，周度开工率为65%，周环比小增；云南硅企周度产量为8280吨，周度开工率为97%，周环比持平；四川硅企周度产量为4820吨，周度开工率为74%，环比持平。新疆硅厂产量小增，厂库库存变动不大，由于仍有一定未交付订单量，因此短期并未对市场供给产生影响。云南地区开工率保持年内高位，厂库库存环比小幅增加。四川地区硅厂产量变动不大，厂库库存环比小幅增加。社库方面，截止10月20日工业硅全国社会库存共计34.8万吨，周环比增加0.6万吨，最近社库累计速度有所放缓。昆明、四川部分交割仓库有部分仓单被注销，短期社库累库压力或有所降低。 成本方面，川滇地区即将进入枯水期，电价预计会逐步上调。10月份云南硅企每度电电价不同程度上调2分至4分不等。下月云南地区怒江州电价或将超过0.5元/度，德宏 州基本电价在0.5元/度左右，保山地区基本电价则在0.47元/度上下。不过按照目前现货硅价，11月份生产预计将继续处于盈利状态，预计短期内开工率不会受到很大影响。 需求方面，多晶硅新增产能继续爬产使得工业硅的需求有所支撑，10月上旬硅粉订单集中签订已经结束，本周内没有新签订单。不过从终端情况来看，近期光伏组件产量有所下滑，须关注后期终端需求走势。有机硅方面，有机硅单体产量有所下滑，两家有机硅单体厂出现检修涉及产能20万吨，预计下周可以恢复生产。铝合金侧表现则相对稳定，汽车消费保持平稳。 总体来看，仓单压力缓解、库存方面也出现一定改善，成本端川滇进入枯水期后面临明显涨价压力，不过需求侧表现较为乏力，工业硅价格预计以震荡走势为主，建议采取波段操作思路。 2、热点资讯整理 天合光能有意向在中阿产能合作示范园和哈利法经济区内投资建设垂直一体化大基地项目 光伏组件龙头天合光能日前宣布，与阿联酋ADPortsCompanyPJSC、江苏省海外合作投资有限公司在“一带一路”论坛上签署了《关于天合光能阿联酋项目的合作谅解备忘录》。天合光能有意向在中阿产能合作示范园和哈利法经济区内投资建设垂直一体化大基地项目，规划产能包括约5万吨高纯硅料，30GW晶体硅片和5GW的电池组件，分三期建设。阿联酋一体化项目包含了硅料、硅片、电池组件在内的光伏全产业链，此外，天合光能近期还已在美国、印尼布局投资建厂。（来源：SMM） 四川发改委：鼓励通过市场化优选方式配置分布式光伏 四川省发改委四川省能源局下发关于印发《四川省光伏风电资源开发管理办法》的通知，通知提到，光伏、风电资源开发权，采取市场化优选、依申请批准两种方式授予。鼓励通过市场化优选方式配置分布式光伏、分散式风电资源。涉及跨市（州）等 2期货研究报告 重大集中式光伏、风电资源，省发展改革委（省能源局）根据相关市（州）初步意见，按照一事一议原则提出意见报省政府审定后授予资源开发权。通知要求，项目法人应在规定或承诺时限内建成投产（不可抗力因素除外）。项目超期未建成投产的，由原核准（备案）机关组织清退。因客观因素难以按期建成投产的，根据实际情况进行处理，无法建设的，视情况予以废止；因项目法人自身原因造成延期投产或终止建设的，纳入省新能源开发建设不良信用记录。（来源：四川发改委） 欧洲组件80GW库存观点偏离事实土耳其电池片积压为假象 回顾全球各大主流市场2023年前三季度的装机数据，均实现超预期增长，叠加中国组 件海外出货持续拉升，海外装机需求热度仍在，经过7月份中国出口“刹车”后，当前全球组件库存水位进一步调整优化，处于合理区间。集邦咨询Trendforce旗下新能源研究中心再次上调对2023年全球光伏装机需求的预期，2023年全球整体光伏需求仍将保持高增，新增装机有望达到414GWdc（中性预期）/446GWdc（乐观预期），同比增幅达60.1%/72.4%。（来源：集邦新能源网EnergyTrend） 前三季度我国电子信息制造业运行企稳回升 今年1至9月，我国规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长 1.4%，增速较上半年提高1.4个百分点。在产品产量方面，1至9月，我国手机产量 10.9亿台，同比增长0.8%。太阳能电池产量384吉瓦，同比增长63.2%。此外，部分电子信息制造业产品出口逆势增长。今年以来，电视机出口向好，1至9月，出口金额同比增长15.1%。锂离子电池、太阳能电池依然保持增长态势，1至9月，出口金额同比分别增长48%、5.1%。（来源：SMM） 隆基佳木斯年产1GW高效单晶组件项目正式投产 近日，佳木斯隆基光伏科技有限公司年产1GW高效单晶组件项目正式竣工投产。据悉，该项目位于黑龙江省佳木斯高新技术产业开发区，项目总投资19亿元，建设年产 1GW高效单晶光伏组建厂房、生产线及配套设施。项目达产后，年可实现销售收入24亿元，税金近两亿元，将有力促进佳木斯市新能源装备产业发展，助力佳木斯经济实现高质量、跨越式发展。（来源：北极星太阳能光伏网） 终端进场态度继续观望上游多环节“跌跌不休” 本周电池片出货量下降，行情冷淡，库存继续增长，周度电池跌幅3-4分/W，当前高效PERC182电池片价格降至0.55-0.56元/W;PERC210电池片价格0.58-0.60元/W左右；Topcon182电池片价格降到0.60-0.62元/W左右。据悉，组件大厂陆续降低电池外采量，P/N外采需求均降低，N型电池片受到的冲击较大，当前Topcon电池陆续有新厂家入局，但订单竞争激烈，价格方面也受到较大冲击，预计P/N电池价格将继续缩小。（来源：SMM） 3、国内产业链数据一览 3.1、工业硅现货价格 图表1：华东地区工业硅现货日度均价 图表2：黄埔港工业硅现货日度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表3：天津港工业硅现货日度价格图表4：昆明工业硅现货日度价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2、工业硅现货供给 3.2.1、生产端 图表5：国内工业硅月度产量及同比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表6：国内部分省份工业硅月度产量 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表7：国内工业硅月度开工率及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表8：国内部分省份工业硅月度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表9：国内不同规模工业硅企业月度开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表10：国内工业硅周度社会库存及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表11：国内工业硅主要仓库周度社会库存 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表12：国内工业硅月度出口量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.2.2、成本端 图表13：全国及部分省份553#月度生产成本 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表14：全国及部分省份421#月度生产成本 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表15：国内工业硅主产区月度电价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表16：国内硅石周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表17：国内石油焦周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表18：国内精煤周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表19：国内木炭周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表20：国内电极周度均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表21：国内553#及421#平均利润 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3、工业硅现货需求 3.3.1、总消费 图表22：国内工业硅月度实际消费量及同比 图表23：国内工业硅月度表观消费量及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院资料来源：SMM，东证衍生品研究院 3.3.2、有机硅 图表24：国内DMC日度均价及环比 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表25：国内DMC周度总产量及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表26：国内DMC月度开工率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表27：国内DMC周度库存及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表28：国内DMC行业周度成本及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表29：国内DMC行业周度毛利率及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 3.3.3、多晶硅产业链 （1）多晶硅 图表30：国内多晶硅日度价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表31：国内多晶硅周度总产量及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表32：国内多晶硅周度分区域库存 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表33：国内多晶硅周度生产成本及环比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表34：国内多晶硅部分省份生产成本 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 图表35：国内多晶硅周度毛利及同比 资料来源：百川盈孚，东证衍生品研究院 （2）多晶硅下游 图表36：国内硅片日度价格 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表37：国内硅片周度产量 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表38：国内多晶硅片月度出口 资料来源：SMM，东证衍生品研究院