简易续约细则延续温和降幅预期，政策红利吹响创新药行情【西部医药李梦园团队】

简易续约细则延续温和降幅预期，政策红利吹响创新药行情【西部医药李梦园团队】 事件：7月4日国家医保局发布《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》，关于符合简易续约的品种及其降幅指导维持2022年温和细则不变，在此基础上有4点新增表述： 1、新增：谈判进入目录且连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过8年的药品，可以纳入常规目录管理。评：为习惯法成文化 2、 简易续约细则延续温和降幅预期，政策红利吹响创新药行情【西部医药李梦园团队】 事件：7月4日国家医保局发布《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》，关于符合简易续约的品种及其降幅指导维持2022年温和细则不变，在此基础上有4点新增表述： 1、新增：谈判进入目录且连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过8年的药品，可以纳入常规目录管理。评：为习惯法成文化 2、新增：对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过4年的品种，支付标准在前述计算值基础上减半（简易续约第2章第2条）评：目前解读为“支付标准计算值”指降幅的计算值，按该解读，为利好远期价格预期。 3、新增：2022年通过重新谈判或补充协议方式增加适应症的药品，在今年计算续约降幅时，将把上次已发生的降幅扣减。评：为利好；为习惯法成文化（对应上次医保信迪利单抗、维迪西妥、恩沙替尼实际降幅小于当时的市场测算）。 4、新增：医保基金支出预算从2025年续约开始不再按照销售金额65%计算……原“二、规则”下2/10/20/40亿元从2025年开始相应调增为 3/15/30/65亿元。 评：为利好，放宽远期续约降幅的节点上限。 整体观点：看好此次政策看好带来的创新药中长期预期，看好中报业绩预期（基于2022年医保降价温和）。 A股看好弹性标的：泽璟制药，三生国健，智翔金泰H股看好弹性标的：康方生物 板块β配置推荐：恒瑞医药