毕得医药：专攻前端分子砌块，SKU种类业内领先【西部医药李梦园团队】

毕得医药：专攻前端分子砌块，SKU种类业内领先【西部医药李梦园团队】 □业绩快报：2022年公司营收8.34亿元，同比增长37.55%，归母净利1.46亿元，同比增长49.43%，扣非净利1.37亿元，同比增长52.22%。基本符合预期。 □产品端：公司重视自主研发，横向扩分子砌块sku，纵向延伸服务满足客户需求，截至目前公司常备分子砌块种类7万+，可向客户提供超过30 万+产品，产品丰富度上行业领先。 □市场端：国内市场切入CRO，药企，科研院所客户分子砌块供应，通过客户端长时间考察和检验，形成稳定合作关系，2018-2021年药明康德收入贡献分别占总营收12.31%/11.46%/11.29%/10.4%。 在海外凭借高质量高性价比优势不断发力，2021年海外收入2.79亿元，占总营收46%，其中北美市场仍为海外客户主力，2021年北美收入 0.96亿元，占海外收入35%，同比增长53%，印度市场增长迅猛，2021年印度市场收入0.62亿元，占海外营收22%，同比增长81.82%。预计2022-2024年海外收入增速不低于40%。 □盈利预测：从海内外客户及市场发展给到23，24年预测，预计2023，2024年公司收入端分别为11.19/14.91亿元，同比增长34.8%/33.3%；2023，2024年利润端分别为1.98/2.65亿元，同比增长35.6%/34%。 给到23年PEG=1.5，对应市值106亿，看到空间50%。