动力煤周度报告：港口库存去库明显，终端库存持续攀升

港口库存去库明显，终端库存持续攀升 动力煤周度报告20230702 美尔雅期货产业研究中心黑色产业组 原涛 投资咨询号：Z0017568Email：yuant@mfc.com.cn 杨辉 投资分析合格编号：TZ012356Email：yangh@mfc.com.cn 报告主要观点 版块 关键词 主要观点 动力煤 价格 本周价格重心下移，但周中有所反弹 供给 大秦线基本稳定在满发状态 需求 终端日耗继续上升，终端补库力度较强，库存持续攀升 库存 北方港库存继续去库，调出量处于高位，调入量不及调出量。 本周港口调出量仍维持高位，终端采购较积极，发运利润的不足使得港口调入量没有亮眼表现，港口持续去库，目前库存与去年同期持平。终端日耗持续升高，供煤量持续高于耗煤量，终端库存不断创新高，本周价格先抑后扬，震荡运行。 总结 短期来看，动力煤旺季来临，港口库存持续去库，需求支撑下，煤价继续下行动力不足。但中长期来看，终端库存高企，供强于求的格局尚未改变，供应端受事故影响不大，后期仍存在终端降低采购力度的风险，价格整体震荡偏弱运行。 动力煤 1.1价格本周价格重心下移，但周中有所反弹 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价 2750.02250.01750.01250.0 750.0250.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼3800大卡动力煤FOB价格 190.0170.0150.0130.0110.0 90.070.050.030.010.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 澳洲5500大卡动力煤FOB价格 300.0250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼4700大卡动力煤FOB价格 250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 秦皇岛5500（A18V28S0.6） 818.8 830.0 -11.2 印尼3800（A5V45S0.8） 52.8 54.0 -1.2 印尼4700（A6V45S0.8） 72.0 72.5 -0.5 澳洲5500（A19V24S1） 82.0 82.0 0.0 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 1.2运费本周产地运费部分地区有所下降 鄂尔多斯-黄骅汽运费 350.0330.0310.0290.0270.0250.0230.0210.0190.0170.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 鄂尔多斯-京唐汽运费 400.0350.0300.0250.0200.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 神木-黄骅汽运费 330.0310.0290.0270.0250.0230.0210.0190.0170.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 鄂尔多斯-黄骅 255 280 -25 鄂尔多斯-京唐 305 305 0 神木-黄骅 250 250 0 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 2供给大秦线基本稳定在满发状态 大秦线7日日均发运量 150.0140.0130.0120.0110.0100.090.080.070.060.050.0 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1 2020202120222023 本周 上周 周环比 周日均运量 （万吨） 128.2 125.3 2.9 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 3需求终端日耗继续上升，终端补库力度较强，库存持续攀升 动力煤内陆十七省日耗煤量 430.0 410.0 390.0 370.0 350.0 330.0 310.0 290.0 270.0 250.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202120222023 500.0 450.0 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 动力煤内陆十七省日供煤量 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202120222023 动力煤内陆十七省库存量动力煤内陆十七省可用天数 9500.0 8500.0 7500.0 6500.0 5500.0 4500.0 3500.0 450.0 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202120222023 动力煤内陆十七省供耗存 10000.0 9000.0 8000.0 7000.0 6000.0 5000.0 4000.0 1/31 2/7 2/14 2/21 2/28 3/7 3/14 3/21 3/28 4/4 4/11 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 6/27 3000.0 库存日耗日供 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 本周日均 上周日均 环比 日耗（万吨） 356.9 348.7 8.2 日供（万吨） 376.2 375.6 0.6 库存（万吨） 8806.5 8661.2 145.3 可用天数（天） 24.7 24.8 -0.1 202120222023 动力煤 3需求终端日耗继续上升，终端补库力度较强，库存持续攀升 动力煤沿海八省日耗煤量 300.0 动力煤沿海八省日供煤量 300.0 250.0250.0 200.0200.0 150.0150.0 100.0100.0 50.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 50.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 动力煤沿海八省库存量动力煤沿海八省可用天数 4000.0 3500.0 3000.0 2500.0 2000.0 1500.0 260.0 240.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 动力煤沿海八省供耗存 4000.0 3500.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均上周日均环比 220.0 200.0 180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 3000.0 2500.0 2000.0 1500.0 1000.0 500.0 1/31 2/7 2/14 2/21 2/28 3/7 3/14 3/21 3/28 4/4 4/11 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 5/23 5/30 6/6 6/13 6/20 6/27 0.0 日耗（万吨）208.5196.412.1 日供（万吨）223.5194.429.1 库存（万吨）3700.93660.540.4 库存日耗日供 可用天数（天）17.818.7-0.9 动力煤 4库存北方港库存继续去库，调出量处于高位，调入量不及调出量。 北方港总库存 2900.02700.02500.02300.02100.01900.01700.01500.01300.01100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 秦皇岛港库存 750.0700.0650.0600.0550.0500.0450.0400.0350.0300.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 黄骅港库存 350.0300.0250.0200.0150.0100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 北方港库存 （万吨） 2359.7 2429.8 -70.1 秦皇岛库存 （万吨） 570.0 580.7 -10.7 黄骅港库存 （万吨） 206.5 227.6 -21.1 动力煤 4库存北方港库存继续去库，目前港口调入量明显好转，后续去库速度或 将有所放缓 北方港7日日均调入量 220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.0 80.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 北方港7日日均调�量 240.0220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.080.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 环比 调入量 176.0 179.6 -3.6 调�量 184.9 188.5 -3.6 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 华北地区 济南分公司 济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室 电话：0531-86081689 山西分公司 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室 电话：0351-6100107 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009 电话：010-65389929 华中地区 汉口营业部 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼 展厅四楼 电话：027-85807917 武昌营业部 武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室 电话：027-87269781 黄石营业部 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号 电话：0714-6309781 荆州营业部 荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHOB栋8楼815室 电话：0716-8220842 宜昌营业部 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室 电话：0717-6464516 十堰营业部 十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔