ETF周报：上周消费板块ETF领涨3.32%，军工、芯片主题ETF净申购均逾15亿

证券研究报告|2023年01月15日 ETF周报 上周消费板块ETF领涨3.32%，军工、芯片主题ETF净申购均逾15亿 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年01月09日至2023年01月13日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为1.57%。宽基ETF中，创业板类ETF涨跌幅中位数为2.90%，收益最高。按板块划分，消费ETF涨跌幅中位数为3.32%，收益最高。按主题进行分类，证券ETF涨跌幅中位数为4.03%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净赎回104.27亿元，总体规模增加60.60亿元。在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为2.97亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为14.75亿元；按热点主题来看，军工ETF净申购最多，为16.95亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，科创板、创业板类ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、科技ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，5G、银行、军工ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，沪深300、证券、红利、上证50、消费ETF的估值分位数明显提升，军工ETF的估值分位数明显降低。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的312.26亿元下降至309.32亿元，融券余量由前周的54.61亿份下降至54.12亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，证券ETF和科创板ETF的日均融资买入额较高，医药ETF和中证1000ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 上周新成立1只ETF，为华夏中证全指运输ETF；本周将有鹏华国证疫苗与生物科技ETF、国联安国证ESG300ETF共2只ETF发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《基金周报-开年首只爆款基金提前结募，第五家外资公募施罗德基金获批》——2023-01-15 《港股投资周报-医疗保健业大涨，港股精选组合今年以来上涨10.90%》——2023-01-14 《多因子选股周报-成长因子表现出色，本周中证1000指数增强 组合超额1.21%》——2023-01-14 《主动量化策略周报-股弱基强，超预期精选组合今年以来满仓上涨7.38%》——2023-01-14 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第80期）》— —2023-01-13 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230113）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230113）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230113）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230113）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230113）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 国家统计局数据显示，2022年12月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.8%，环比持平。2022年全年，全国CPI比上年上涨2%，低于全年3%左右的预期目标。国家发展改革委价格司司长万劲松说，展望2023年，尽管输入性通胀压力仍然存在，但我国物价保持平稳运行具有坚实基础。粮食生产连续丰收，生猪产能合理充裕，重要民生商品供应充足，基础能源保障有力，保供稳价体系进一步健全，完全有信心、有能力继续保持物价总体稳定。 2022年商务部党组扩大会议14日在京召开。会议强调，2023年要坚持商务工作“三个重要”定位，把恢复和扩大消费摆在优先位置，更大力度推动外贸稳规模、优结构，更大力度吸引和利用外资，培育国际经贸合作新增长点，坚定不移扩大开放，推动商务高质量发展。建议关注消费板块相关ETF投资机会。 据财联社讯，猫眼专业版数据显示，截至1月15日13时34分，2023年1月总票房破10亿；截至1月14日19时50分，2023年春节档新片预售总票房破5000万。建议关注传媒板块相关ETF投资机会。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年01月09日至2023年01月13日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为1.57%，创业板类、上证50、沪深300、中证500、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为2.90%、2.67%、2.32%、0.73%、-1.69%。商品型、跨境型、货币型、债券型ETF的涨跌幅中位数分别为1.22%、0.98%、0.03%、-0.01%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，上周股票型ETF中消费、大金融、周期、科技板块ETF的涨跌幅中 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 位数分别为3.32%、2.35%、1.02%、0.48%。按热点主题进行分类，股票型ETF中证券、医药、新能车ETF的涨跌幅中位数分别为4.03%、3.32%、2.73%，表现相对强势，军工、AI、芯片ETF的涨跌幅中位数分别为-3.41%、-0.99%、0.05%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为10839亿元、2745亿元、2116亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为412亿元、211亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1656亿元、1246亿元，中证500、科创板、上证50、创业板类ETF的规模相对较小，分别为845亿元、810亿元、611亿元、489亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230113）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230113） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1446亿元，消费板块ETF规模次之，为1159亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1066亿元、838亿元。按热门主题来看，截至上周五证券、医药、芯片ETF的规模最高，分别为703亿 元、612亿元、587亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230113）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230113） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净赎回104.27亿元，总体规模增加60.60亿元；货币型ETF净赎回5.35亿元，总体规模减少4.96亿元。在宽基ETF中，科创板ETF净申购最多，为2.97亿元，其规模减少10.89亿元；创业板类ETF净赎回最多，为35.10亿元， 其规模减少20.12亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周科技ETF净申购最多，为14.75亿元，其规模增加21.10亿元；消费ETF净赎回最多，为9.94亿元，其规模增加31.56亿元。按热点主题来看，上周军工ETF净申购最多，为16.95亿元，其规模增加7.83亿元；医药ETF净赎回最多，为13.74亿元，其规模增加8.27亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为2.97亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为14.75亿元；按热点主题来看，军工ETF净申购最多，为16.95亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于36.95%、29.14%、47.33%、20.16%的分位数水平，市净率分别处于36.95%、29.14%、47.33%、20.16%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于17.48%、17.48%的分位数水平。与前周相比，沪深300、上证50ETF的估值分位数明显提升。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于17.20%、98.68%、40.33%、31.11%的分位数水平，其市净率分别处于17.20%、98.68%、40.33%、31.11% 的分位数水平。与前周相比，消费ETF的估值分位数明显提升。 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数图16：板块ETF