1-5月化学原料和化学制品制造业利润总额同比下降52.4%，MMA、尿素价格上涨

本周重点新闻跟踪 6月28日，国家统计局发布工业经济效益月度报告。1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额2.67万亿元，同比下降18.8%，降幅比1—4月份收窄1.8个百分点。1—5月份，在41个工业大类行业中，14个行业利润总额同比增长，1个行业持平，24个行业下降，2个行业由盈转亏。其中，石油和天然气开采业下降9.9%，煤炭开采和洗选业下降18.7%，化学原料和化学制品制造业下降52.4%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降92.8%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨1%，为69.86美元/桶。 重点关注子行业：本周尿素/氨纶价格分别上涨3.4%/0.6%；聚合MDI/纯MDI/TDI/乙烯法PVC/乙二醇/VE/粘胶短纤/VA价格分别下跌 2.2%/1.8%/0.4%；DMF/醋酸/橡胶/有机硅/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/钛白粉/烧碱/粘胶长丝/重质纯碱/电石法PVC/轻质纯碱价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：天然气（Henry Hub)（+20.7%）、二氧化碳（山东）（+14.5%）、MMA（甲基丙烯酸甲酯）（+9.7%）、天然气（Texas）（+8.3%）、丙烯酸（+8.4%）。 MMA：本周MMA国内市场价格重心继续坚挺上移，虽部分检修装置恢复运行，但MMA市场现货流通仍表现偏紧，同时多家企业释放下月检修计划，后市供应预期进一步缩减下，供方心态较有支撑，贸易商情绪惜售，报盘坚挺上推。 尿素：本周国内尿素价格涨势不减，工厂收单持续好转。当前主产区工厂待发订单充足，市场成交氛围火热，加之部分地区降雨促进了农业需求补货，大多数工厂现货发运较为紧张，支撑此轮尿素价格继续上涨。同时期货盘面近日连续飘红，也加剧了市场情绪走高，目前市场挺价心态较强。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨2.93%，沪深300指数较上周下跌0.56%。基础化工板块跑赢大盘3.49个百分点，涨幅居于所有板块第6位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：氨纶（+8.61%），粘胶（+8.13%），炭黑（+7.89%），其他塑料制品（+5.65%），其他纤维（+5.59%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 1.重点新闻跟踪 1）2023.06.28 6月28日，国家统计局发布工业经济效益月度报告。1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额2.67万亿元，同比下降18.8%，降幅比1—4月份收窄1.8个百分点。1—5月份，在41个工业大类行业中，14个行业利润总额同比增长，1个行业持平，24个行业下降，2个行业由盈转亏。其中，石油和天然气开采业下降9.9%，煤炭开采和洗选业下降18.7%，化学原料和化学制品制造业下降52.4%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降92.8%。 2）2023.06.30 世界农化网中文网报道：巴西研究与工业创新公司(EMBRAPII)的产品组合协调员Simone Velozo表示，巴西登记的真菌杀虫剂数量增长到六年前的四倍以上。 Velozo表示：″巴西的生物防治呈指数级增长，每年约增长30%，超过了约14%的全球平均水平，其中真菌杀虫剂发挥了重要作用。生物制剂曾被作为补充工具，如今已成为种植者日常生活中必不可少的产品。″ 3）2023.06.30 中证网讯6月30日，中国石化宣布，新疆库车绿氢示范项目顺利产氢，产出的氢气通过管道输送到中国石化塔河炼化，替代现有天然气化石能源制氢。至此，项目成功实现绿氢生产到利用全流程贯通，这也标志着我国首次实现万吨级绿氢炼化项目全产业链贯通。该项目制氢规模达到每年2万吨，是我国首个万吨级光伏绿氢示范项目，为国内光伏发电绿氢产业发展提供了可复制、可推广的示范案例。 4）2023.06.28 6月28日，巴斯夫上海创新园三期项目正式落成，该项目包括两座新建的研发大楼。自2012年以来，巴斯夫在上海创新园的总投资额达到约2.8亿欧元，进一步强化了其创新能力，以更好地支持中国乃至亚太地区客户的需求。上海创新园区启用于2012年，是巴斯夫在亚太地区最大的研发基地。2015年和2019年，巴斯夫上海创新园先后完成两次扩建，进一步强化其作为巴斯夫亚太地区研发枢纽的地位。（来源：天天化工网） 5）2023.06.26 世界农化网中文网报道：欧盟21日宣布批准3转基因玉米、3种转基因大豆和1种转基因棉花上市，7种产品可用作食品或饲料，但不得在欧盟范围内种植。据欧盟委员会当日发布的公告，7种转基因产品的批准有效期均为10年，其中3种转基因玉米系首次在欧盟获批，3种转基因大豆和1种转基因棉花系前次批准有效期到期后续批。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周上涨2.93%，沪深300指数较上周下跌0.56%。基础化工板块跑赢大盘3.49个百分点，涨幅居于所有板块第6位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：氨纶（+8.61%），粘胶（+8.13%），炭黑（+7.89%），其他塑料制品（+5.65%），其他纤维（+5.59%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：瑞联新材（+22.75%），美联新材（+20.65%），泰和新材（+18.38%），三元生物（+17.42%），鼎际得（+16.93%），顾地科技（+15.9%），鹿山新材（+15.52%），嘉澳环保（+15.51%），天新药业（+14.45%），国立科技（+13.81%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：中毅达（-12.26%），中石科技（-10.38%），泰坦科技（-9.08%），华恒生物（-8.97%），*ST榕泰（-7.59%），科创新源（-4.12%），吉碳谷（-4.08%），ST澄星（-3.98%），新金路（-3.44%），晶华新材（-3.42%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.31倍，全部A股PB为1.51倍；基础化工板块PE为18.52倍，全部A股PE为14.11倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的338种化工产品中，本周53种产品环比上涨，89种产品环比下跌，196种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周21种产品价差环比上涨，34种产品价差环比下跌，10种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品本周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.29万元/吨，下跌0.8%；粘胶长丝120D报价4.36万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3.12万元/吨，上涨0.6%。 涤纶：内盘PTA报价5590元/吨，下跌1.2%；江浙涤纶短纤报价7120元/吨，下跌0.7%； 涤纶POY150D报价7340元/吨，下跌1.5%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.36万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2110元/吨，上涨3.4%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价2400元/吨，维持不变；贵州-瓮福集团（64%褐磷酸二铵报价3375元/吨，下跌4.3%。 钾肥：青海 湖60%晶体氯化钾报价2700元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价3300 元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.47万元/吨，上涨2.1%；草铵膦报价6.6万元/吨，下跌2.9%。 杀虫剂：华东纯吡啶报价1.65万元/吨，维持不变；吡虫啉报价9万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.3万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价1.9万元/吨，下跌2.1%；华东聚合MDI报价1.61万元/吨，下跌2.4%。 TDI：华东TDI报价1.67万元/吨，下跌1.8%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.93万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价0.94万元/吨，下跌1.1%。 塑料：PC报价1.46万元/吨，维持不变。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5650元/吨，维持不变；华东乙烯法PVC报价5800元/吨，下跌1.7%。 纯碱：轻质纯碱报价2125元/吨，维持不变；重质纯碱报价2275元/吨，维持不变。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.2万元/吨，维持不变。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.12万元/吨，维持不变。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.02万元/吨，维持不变。 炭黑：东营炭黑报价0.83万元/吨，上涨2.5%。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.3万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀 钛业钛精矿报价2350元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.6万元/吨，维持不变。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.85万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价2.45万元/吨，维持不变；R125：浙江高端R125报价2.4万元/吨，维持不变；R32：浙江低端R32报价1.35万元/吨，维持不变；R410a：江苏低端R410a报价1.9万元/吨，维持不变。 图37：R22、R134a价格（元/吨） 图38：R125、R32、R410a