二季度化学原料和化学制品制造业产能利用率同比下降2.3个百分点，蛋氨酸价格上涨

本周重点新闻跟踪 国家统计局7月15日发布的数据显示，二季度，全国工业产能利用率为75.1%，比上年同期下降3.3个百分点。其中，化学原料和化学制品制造业产能利用率为77.7%，比上年同期下降2.3个百分点。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌6.9%，为97.59美元/桶。 重点关注子行业：本周液体蛋氨酸/固体蛋氨酸价格分别上涨3.2%/1.3%；尿素/电石法PVC/橡胶/乙烯法PVC/氨纶/乙二醇/醋酸/聚合MDI/轻质纯碱/DMF/重质纯碱/纯MDI/粘胶短纤价格分别下跌 7.4%/7.0%/5.9%/5.6%/5.1%/4.6%/4.1%/3.5%/3.3%/2.6%/2.4%/1.8%/0.3%；钛白粉/TDI/VA/VE/烧碱/粘胶长丝/有机硅价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：美国LPG（TEXAS）（+17.5%）、液氧（上海）（+15.4%）、液氮（上海）（+11.8%）、环氧氯丙烷（华东）（+9.3%）、高效氯氟氰菊酯（+7.7%）。 蛋氨酸：本周国内蛋氨酸市场价格小幅上涨，市场购销有所好转，询单量增加。从需求面来看，淘汰蛋毛鸡价格稳中有涨。新开产蛋鸡数量增加，淘汰鸡出栏量呈前少后缓慢增加的趋势;养殖户信心仍在，延淘情绪不减，预计淘鸡价格短期仍偏强运行。总的来说，预计短期内蛋氨酸价格将稳中略强运行。后市走势需关注厂商供货状况变化。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌3.89%，沪深300指数较上周下跌4.07%。基础化工板块跑赢大盘0.18个百分点，涨幅居于所有板块第18位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他纤维（+3.69%），轮胎（+1.68%），其他塑料制品（+0.43%）。 重点关注子行业观点 （1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 1.重点新闻跟踪 1）2022.07.15 中化新网讯国家统计局7月15日发布的数据显示，二季度，全国工业产能利用率为75.1%，比上年同期下降3.3个百分点。其中，化学原料和化学制品制造业产能利用率为77.7%，比上年同期下降2.3个百分点。 2）2022.07.15 中化新网讯国家统计局7月15日发布的数据显示，1—6月份，全国固 定资产投资271430亿元，同比增长6.1%。其中，化学原料和化学制品制造业投资增长15.1%。 3）2022.07.15 近日，财富Plus APP发布了2022年《财富》中国500强排行榜，考量了全球范围内最大的中国上市企业在过去一年的业绩和成就。在化工行业中，中石化、中石油、中海油、万华化学、恒力石化、华谊集团、鲁西化工、三友化工等龙头企业位列其中。 4）2022.07.12 财联社7月11日消息，据一份泄露的法律草案来看，被视为环保先锋的德国正在环保政策方面大幅倒退。据媒体报道，德国拟修改法律草案，取消其中涉及的“在2035年之前能源行业实现碳中和”的气候目标，这一修改已经在德国的下议院获得通过。此外，德国政府此前已模糊了淘汰煤电厂的期限，燃煤和燃油发电机组得以重返德国市场，而该项法律草案的通过意味着现阶段煤电不再与当地环保目标相冲突。 5）2022.07.11 近日，云南省发改委、云南省工信厅联合发布《云南省新材料产业发展三年行动(2022—2024年)》，做精稀贵金属新材料，做大新能源电池材料，做实稀土、化工等新材料。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌3.89%，沪深300指数较上周下跌4.07%。基础化工板块跑赢大盘0.18个百分点，涨幅居于所有板块第18位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他纤维（+3.69%），轮胎（+1.68%），其他塑料制品（+0.43%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：恒大高新（+60.82%），*ST澄星（+25.11%），延 安必康（+23.25%），晨化股份（+22.76%），双星新材（+18.04%），光威复材（+13.47%）， 振华股份（+13.21%），艾艾精工（+10.61%），湘潭电化（+10.4%），乐通股份（+10.17%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：石大胜华（-16.91%），*ST双环（-15.95%），集泰 股份（-15.63%），三棵树（-13.01%），中旗股份（-13.01%），兆新股份（-12.69%），江 山股份（-12.22%），三友化工（-11.72%），安利股份（-11.54%），兰太实业（-11.31%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为3.28倍，全部A股PB为1.59倍；基础化工板块PE为19.35倍，全部A股PE为14.37倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的314种化工产品中，本周18种产品环比上涨，124种产品环比下跌，172种产品环比持平。 在我们跟踪的47种价差中，本周3种产品价差环比上涨，5种产品价差环比下跌，39种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品本周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.53万元/吨，下跌0.3%；粘胶长丝120D报价4.3万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3.75万元/吨，下跌5.1%。 涤纶：内盘PTA报价5680元/吨，下跌15%；江浙涤纶短纤报价7820元/吨，下跌5.8%； 涤纶POY150D报价7700元/吨，下跌4.9%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.9万元/吨，维持不变。 图2：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图5：粘胶长丝价格（元/吨） 图6：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图7：华东PTA价格（元/吨） 图8：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图9：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图10：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2510元/吨，下跌7.4%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价4350元/吨，维持不变；贵州-瓮福集团（64%褐色）磷酸二铵报价3700元/吨，维持不变。 钾肥：青海盐湖60%晶体氯化钾/新疆罗布泊51%粉硫酸钾本周价格分别维持4880/5400元/吨。 图11：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图12：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图13：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图14：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价6.27万元/吨，下跌0.8%；草铵膦报价24.5万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶/吡虫啉本周价格维持3.3/15.2万元/吨。 杀菌剂：代森锰锌本周价格维持2.3万元/吨。 图15：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，元/吨） 图16：国内草铵膦价格（华东地区，元/吨） 图17：国内菊酯价格（元/吨） 图18：国内吡啶价格（华东地区，元/吨） 图19：国内吡虫啉价格及价差（元/吨） 图20：国内代森锰锌价格（元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价2.2万元/吨，下跌1.8%；华东聚合MDI报价1.67万元/吨，下跌3.5%。 TDI：华东TDI报价1.72万元/吨，维持不变。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价3.1万元/吨，下跌6.1%。 PO：华东环氧丙烷报价0.94万元/吨，下跌2.1%。 塑料：PC报价1.66万元/吨，下跌1.2%。 图21：华东MDI价格（元/吨） 图22：华东TDI价格（元/吨） 图23：华东PTMEG价格（元/吨） 图24：PO价格及价差（元/吨） 图25：余姚市场PP价格（元/吨） 图26：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价6163元/吨，下跌7%；华东乙烯法PVC报价6800元/吨，下跌5.6%。 纯碱：轻质纯碱报价2950元/吨，下跌3.3%；重质纯碱报价3050元/吨，下跌2.4% 图27：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图28：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图30：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.2万元/吨，下跌5.9%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.21万元/吨，下跌2%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.35万元/吨，下跌3.6%。 炭黑：东营炭黑报价0.97万元/吨，维持不变。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.43万元/吨，下跌2.8%；促进剂CZ报价2.35万元/吨，下跌2.1%。 图31：国内天然橡胶价格（元/吨） 图32：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图33：炭黑价格及价差（元/吨） 图34：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀钢钛业钛精矿本周价格维持2450元/吨。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉本周价格维持1.9万元/吨。 图35：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.5万元/吨，维持不变；R134a：华东R134a报价1.85万元/吨，维持不变；R125：浙江高端R125报价3.6万元/吨，维持不变；R32：浙江低端R32报价1.3万元/吨，维持不变；R410a：江苏低端R410a报价2.35万元/吨，维持不变。 图36：R22、R134a价格（元/吨） 图37：R125、R32、R410a价格（元/吨） 3.8.有机硅及其他 有机硅：华东DMC报价2.05万元/吨，维持不变。 染料：分散黑ECT300%/活性黑WNN本周价格分别维持23.5/21元/公斤，维持不变。 图38：国内有机硅价格（元/吨） 图39：分散及活性染料价格（元/公斤） 4.重点个股跟踪 表7：重点公司最新观点 表8：重点公司盈利预测表（单位：亿元、亿股） 5.投资观点及建议 （1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。 （2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份。 （3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。 （4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 风险