行业信息跟踪：逆变器出口维持高增，空调需求持续向好

行业信息跟踪（2023.6.19-2023.6.25） 逆变器出口维持高增，空调需求持续向好 2023年06月27日 上周数据相对较优 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010邮箱：shenxinyi@mszq.com研究助理吴晓明执业证书：S0100121120023邮箱：wuxiaoming@mszq.com 光伏：5月出口增速较优，国内新增装机量维持高增长。出口方面，5月组件、逆变器出口额315.53亿元、74.17亿元，同比分别+13.6%、+95.0%。内需方面，5月国内光伏新增装机12.9GW，同比+88.9%，1-5月累计同比+158.2%。空调：年初以来，需求持续向好，销售同比高增。奥维云网数据，截至6月18日，今年以来，空调线下零售额同比+13.2%，线下销量同比+7.9%；线上零售额同比+42.6%，线上销量同比+40.0%。“618”大促数据来看，空调全渠道零售额411亿元，同比+38.0%；销量1195万台，同比+35.9%。观影：23年端午假期票房恢复超预期。艺恩数据，23年端午节假期全国共实现票房9.12亿元，较22年端午假期增长超4倍，较19年端午假期+16.0%。美妆护肤：“618”大促期间销售表现稳健。民生商社团队数据，“618”大促期间，天猫、京东、抖音、快手四大平台合计实现美妆GMV约632亿元，同比+13.6%。本土品牌珀莱雅、巨子生物和丸美GMV同比实现快速增长。 上周数据平稳或走弱 相关研究1.2023年A股半年度策略：山头斜照却相迎 汽车：6月销量环比回暖，同比高基数下或小幅负增长。乘联会预测，6月狭义乘用车零 -2023/06/26 售销量183.0万辆，环比+5.2%，受去年同期多城市解封后高基数影响，同比-5.9%。今 2.策略专题研究：资金跟踪系列之七十七：“配 年以来（截至6月18日），狭义乘用车累计零售846万辆，同比+3%。 置”流入，“交易”反复-2023/06/26 机械：CME预计6月挖掘机内销维持疲弱，出口增速回落。CME预测6月挖掘机（含出口）销量约16000台，同比约-22%，降幅环比小幅扩大。（5月同比-18.5%），其中，国 3.行业信息跟踪（2023.6.12-2023.6.18）：动力煤需求边际回升，三大航5月运营数据较优-2023/06/20 内市场预估销量5500台，同比约-50%，降幅环比小幅扩大（5月同比-45.9%）。出口市 4.策略专题研究：资金跟踪系列之七十六：交 场预估销量10500台，同比约+7.9%，涨幅环比有所收窄（5月同比+21%）。 易结构逐步迎来“顺风”-2023/06/19 玻璃：价格继续下行，库存小幅回升。民生建筑建材团队数据，价格方面，上周国内浮法玻璃均价2004.22元/吨，环周-1.5%。库存方面，上周重点监测省份生产企业库存总量 5.A股策略周报20230618：不忘初心，继续进攻-2023/06/18 为5160万重量箱，环周+1.5%，库存环比由降转增。 资源国汇率：超预期的美国新屋开工数据，叠加偏鹰的联储官员表态，市场加息预期 被强化。上周美元指数+0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）6月PMI：美国6月Markit制造业PMI初值46.3，低于预期的48.5，低于前值的48.4。2）5月新屋开工：163.1万户，高于预期的140万户，高于前值的134万户。3）美联储官员表态：旧金山联邦储备银行总裁戴利表示美国今年再加息两次是“非常合理”的预测。上周美元指数环周+0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周巴西雷亚尔领涨，环周+1.4%，较去年同期+8.6%；阿根廷比索领跌，环周-1.4%，较去年同期-50.7%；人民币兑美元环周-0.4%，较去年同期-6.5%。 投资建议：国内外价差：1）煤炭板块：动力煤、焦煤周均价小幅回升。上周，动力 煤（国内京唐港Q5500）均价823.75元/吨，环周+47.15元/吨，（国内-海外）价差为-1180.87元/吨，位于2017年以来的0.0%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1810.00元/吨，环周+40.00元/吨，（国内-海外）价差继续下行至77.71元/吨，位于2017年以来的10.3%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍（国内-海外）价差小幅上行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于2017年以来的50.6%、76.6%、1.2%分位数（上上周分别为49.3%、70.1%、1.2%。）3）农产品板块：棉花（国内-海外）价差继续上行。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整 理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌幅逻辑5 3板块涨跌幅10 3.1上周板块表现10 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业10 4板块信息跟踪12 4.1能源与资源板块12 4.2碳中和板块15 4.3数字经济板块18 4.4传统消费板块19 4.5粮食安全板块21 4.6稳增长板块22 4.7疫后复苏板块25 4.8新消费板块26 5风险提示28 插图目录29 1上周总结 1）上周数据相对较优： 光伏：5月出口增速较优，国内新增装机量维持高增长。出口方面，5月组件、逆变器出口额315.53亿元、74.17亿元，同比分别+13.6%、+95.0%。内需方面，5月国内光伏新增装机12.9GW，同比+88.9%，1-5月累计同比 +158.2%。 空调：年初以来，需求持续向好，销售同比高增。奥维云网数据，截至6月18日，今年以来，空调线下零售额同比+13.2%，线下销量同比+7.9%；线上零售额同比+42.6%，线上销量同比+40.0%。“618”大促数据来看，空调全渠道零售额411亿元，同比+38.0%；销量1195万台，同比+35.9%。 观影：23年端午假期票房恢复超预期。艺恩数据，23年端午节假期全国共实现票房9.12亿元，较22年端午假期增长超4倍，较19年端午假期+16.0%。 美妆护肤：“618”大促期间销售表现稳健。民生商社团队数据，“618”大促期间，天猫、京东、抖音、快手四大平台合计实现美妆GMV约632亿元，同比+13.6%。本土品牌珀莱雅、巨子生物和丸美GMV同比实现快速增长。 2）上周数据平稳或走弱： 汽车：6月销量环比回暖，同比高基数下或小幅负增长。乘联会预测，6月狭义乘用车零售销量183.0万辆，环比+5.2%，受去年同期多城市解封后高基数 影响，同比-5.9%。今年以来（截至6月18日），狭义乘用车累计零售846万辆，同比+3%。 机械：CME预计6月挖掘机内销维持疲弱，出口增速回落。CME预测6月挖掘机（含出口）销量约16000台，同比约-22%，降幅环比小幅扩大。（5月同比-18.5%），其中，国内市场预估销量5500台，同比约-50%，降幅环比小幅扩大（5月同比-45.9%）。出口市场预估销量10500台，同比约+7.9%，涨幅环比有所收窄（5月同比+21%）。 玻璃：价格继续下行，库存小幅回升。民生建筑建材团队数据，价格方面，上周国内浮法玻璃均价2004.22元/吨，环周-1.5%。库存方面，上周重点监测 省份生产企业库存总量为5160万重量箱，环周+1.5%，库存环比由降转增。 3）资源品跟踪： 资源国汇率：超预期的美国新屋开工数据，叠加偏鹰的联储官员表态，市场加息预期被强化。上周美元指数+0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）6月PMI：美国6月Markit制造业PMI初值46.3，低于预期的48.5，低于前值的48.4。2）5月新屋开工：163.1万户，高于预期的140万户，高于前值的134万户。3）美联储官员表态：旧金山联邦储备银行总裁戴利表示美国今年 再加息两次是“非常合理”的预测。上周美元指数环周+0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周巴西雷亚尔领涨，环周+1.4%，较去年同期+8.6%；阿根廷比索领跌，环周-1.4%，较去年同期-50.7%；人民币兑美元环周-0.4%，较去年同期-6.5%。 4）国内外价差：1）煤炭板块：动力煤、焦煤周均价小幅回升。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价823.75元/吨，环周+47.15元/吨，（国内-海外）价差为-1180.87元/吨，位于2017年以来的0.0%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价1810.00元/吨，环周+40.00元/吨，（国内-海外）价差继续下行至 77.71元/吨，位于2017年以来的10.3%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍（国内-海外）价差小幅上行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为7538.14元/吨、2373.16元/吨、10770.54元/吨，处于2017年以来的50.6%、76.6%、1.2%分位数（上上周分别为49.3%、70.1%、1.2%。）3）农产品板块：棉花 （国内-海外）价差继续上行。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差分别为2470.02元/吨、986.00元/吨、846.55元/吨、1098.93元/吨，分别处于2017年以来的41.5%、71.4%、46.7%、32.4%分位数。（上上周分别为38.9%、76.6%、61.0%、29.8%）。 2板块涨跌幅逻辑 碳中和板块： 1）新能源车：a、上游价格涨幅趋缓。截至6月21日，正极——三元811型、三元622型、磷酸铁锂分别为28.75万元/吨、25.3万元/吨、9.75万元/吨，环周皆持平。电解液——六氟磷酸锂16.75万元/吨，环周+0.5万元/吨；负极——高端人造石墨、中端人造石墨分别为5.1万元/吨、3.45万元/吨，环周皆持平。b、6月销量预测：销量平稳，环比继续回暖。乘联会预测，6月新能源车零售约67.0万辆，环比+15.5%，同比+26.0%，渗透率约36.6%。c、周度销量：6月以来，新能源车销量平稳。6月1-18日，新能源车市场零售32万辆，同比去年同期+1%，较上月同期+5%；今年以来累计零售274.1万辆，同比+35%。d、政策：6月21日，财政部、税务总局和工信部联合发布 《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，24-25年新能源车免征购置税，每辆车免税额不超过3万元，26-27年减半征收，每辆免税额不超过1.5万元。 2）光伏：a、硅料、硅片价格延续下行。截至6月23日，硅料——致密料价格 68元/kg，环周-12.8%。价格跌幅放缓，整体或处于底部区间。硅片——硅片价格继续回落，182mm和210mm单晶硅片价格环周分别-8.2%和-9.7%，达2.80和4.20元/片。b、组件、逆变器出口同环比增速稳健。组件——5月组件出口额315.53亿元，同比+13.6%，环比+3.5%。逆变器——5月逆变器出口74.17亿元，同比+95.0%，环比+8.3%。c、5月新增装机量同比高增，环比回落。5月国内光伏新增装机12.9GW，同比+88.9%，环比-11.9%，1-5月累计同比+158.2%。d、平均利用小时数：23年1-5月，太阳能发电设备平均利用535小时，同比-28小时。 3）风电：a、新增装机：同比高增，环比回落。23年5月全国风电新增装机量达 2.16GW，同比+74.2%，环比-43.2%，1-5月累计同比+51.2%。b、平均利用小时数：23年1-5月，风电设备平均利用1081小时，同比+105小时。 粮食安全板块： 1）生猪：a、价格：上周生猪价格有所回落。截至6月24日，生猪均价14.26元 /公斤，较6月17日-1.4%。b、出栏均重：上周出栏均重120.89kg，环周-0.38kg，整体仍处于较高水平。c、5月猪企销售能繁母猪存栏：涌益咨询数据，5月能繁母猪存栏环比-0.9%，行业持续亏损下，母猪产能延续去化趋势。 2）粮食：a、价格端：