新材料行业半年度策略：万里飞腾终有路，国产替代正当时

新材料行业在2023年上半年表现整体偏弱，但强于2022年同期。半导体材料作为耗材，整体需求呈稳健上升，中国半导体材料的景气度与中资晶圆制造产能紧密相关，随着中资晶圆制造数量的持续走高，中国半导体材料的高景气度有望在2023年下半年持续。同时，国产替代是半导体产业的中长期明确的产业趋势，我们看好国内半导体材料的投资机会。超硬材料方面，工业金刚石价格受原材料价格上涨和培育钻石产能挤压影响，与2021年相比上涨约50%。在原材料成本下降、部分培育钻石产能可能转产工业金刚石和2022年工业金刚石扩产项目逐渐达产的三重影响下，我们预计2023年工业金刚石价格有可能降至2021年水平。在下游光伏持续高景气和消费电子回暖的影响下，金刚石微粉和超硬材料制品的需求稳中有升。长期来看，CVD金刚石开发潜力巨大，半导体用金刚石是超硬材料行业的潜在增长点。我们建议关注已经进入半导体产业供应链体系，在技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业具有一定市占率的专精特新企业；超硬材料：金刚石微粉和超硬制品企业有望同时受益于需求增加和盈利水平恢复，建议关注金刚石微粉企业和超硬制品企业。

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