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中泰通信行业周报:交换机市场增长强劲,AI+数字经济驱动发展

信息技术2023-06-26陈宁玉、王逢节、佘雨晴中泰证券孙***
中泰通信行业周报:交换机市场增长强劲,AI+数字经济驱动发展

本周沪深300下跌2.51%,创业板下跌2.57%,其中通信板块下跌0.25%,板块价格表现强于大盘;通信(中信)指数的128支成分股本周内换手率为2.85%;同期沪深3 00成份股换手率为0.39%,板块整体活跃程度强于大盘。 通信板块个股方面,本周涨幅居前五的公司分别是:有方科技(19.68%)、共进股份(1 8.35%)、中兴通讯(9.79%)、光迅科技(9.02%)、中贝通信(5.83%);跌幅居前五的公司分别是:超讯通信(-15.19%)、广哈通信(-11.38%)、博创科技(-11.08%)、万隆光电(-10.81%)、佳创视讯(-8.93%)。 23Q1高速交换机强劲增长,AI有望拉动需求向上。根据IDC报告,2023Q1全球以太网交换机市场收入100亿美元,同比增长31.5%,数据中心和非数据中心市场均表现强劲,其中非数据中心/企业园区和分支机构收入同比增长38.7%,端口出货量增长14.1%,数据中心市场收入同比增长23.2%,端口出货量增长19.7%。受超大规模企业和云提供商推动,高速以太网交换机市场延续强劲增长,200/400GbE交换机市场收入同比增长141.3%,环比增长14.3%,100GbE及25/50GbE收入同比分别增长18.2%、21.1%,低速交换机中1GbE、10GbE、2.5/5GbE收入同比增速分别为43.7%、9.7%、128%。 交换机作为网络核心设备,构成大数据、AI等上层应用重要底座,市场规模跟随数据流量增长扩张,AIGC及数字经济提升算力需求,驱动交换机端口数量及速率提升,英伟达AI算力集群基于NVSwitch搭建FatTree架构,实现无阻塞网络,上下行端口数1:1配对,较传统数据中心场景交换机所需数量大幅增加,GH200采用无收敛全NVLink互联实现带宽提升与延时降低,进一步提高交换机速率及与GPU对应配比。国内外AI产业快速发展趋势下,高速交换机需求有望加速释放,Dell’OroGroup预计2022-2027年数据中心交换机市场累计支出将超过1000亿美元,2025年800G交换机将超过400 G,2027年400G及以上交换机将占数据中心交换机销售额的近70%。 国内算力建设加速,驱动交换机高速率迭代。运营商持续加快推进算力网络建设,中移动23-24年数据中心交换机(新建部分)集采公告显示此次采购总规模30660台,同比增长87%,采购金额预计超过40亿元,同比接近翻倍,主要增量来自特定场景数据中心交换机。近两年三大运营商数据中心交换机新建+扩容集采总额近百亿,根据运营商2 023年资本开支规划,算网相关投入合计占比提升至近30%,中移动总开支预计1832亿元,同比小幅下降1.1%,其中算力网络投资452亿元,同比增长34.9%,占比24.7%,新增云服务器超24万台,对外可用IDC机架超4万架,中电信资本开支990亿元,同比增长7%,其中产业数字化投资380亿元,同比增长40%,占比38.4%,IDC投资9 5亿元,新增IDC机架4.7万,累计达56万架,算力(云资源)投资195亿元,中联通资本开支769亿元,同比增长3.6%,其中算网投资149亿元,同比增长20.2%,占比19.4%,新增IDC机架2.7万,累计达39万架。中移动近日宣布400G QPSK骨干网验证完毕,将于今年内实现全球首次商用并启动相关400G产品集采,光传送网络向高速率大容量演进,有望推动相关器件设备迭代升级。 本土厂商相继发布新品,市场竞争力持续提升。IDC数据显示23Q1全球以太网交换机市场中,思科/Arista/华为/HPE/H3C收入同比分别+33.7%/+61.6%/+5.5%/+54.9%/-1. 5%,市场份额分别为46%/11.4%/6%/7%/3.6%。国内新华三、华为形成双龙头,锐捷网络、中兴通讯保持较快增长,根据IDC,新华三23Q1以34.5%/35.7%/37.9%的份额位列中国以太网/企业网/园区交换机市场第一。近期国内厂商陆续推出数据中心交换机新品,华为发布全球首款800GE数据中心核心交换机CloudEngine16800-X系列,最多支持288个800GE端口,提供3.5微秒跨板转发时延,网络级负载均衡实现90%高吞吐,依托超融合以太实现通用计算、高性能计算、智能计算和存储融合承载,TCO降低36%;新华三全球首发新一代数据中心交换机新品S9827系列,融合CPO硅光技术、液冷散热设计、智能无损等先进技术,单芯片带宽高达51.2T,支持64个800G端口,吞吐量较400G提升8倍,满足智算网络高吞吐、低时延、绿色节能三大需求,助力算力充分释放;锐捷网络于2022年发布同时应用NPO硅光和冷板式液冷技术的51.2T NPO硅光交换机,采用64口800G超高密度端口设计,相较传统方案功耗降低31%。 受益AI与数字经济浪潮及本土厂商高端产品升级,国产交换机产业链发展有望提速,建议关注品牌商新华三、锐捷网络、中兴通讯及ODM厂商菲菱科思、共进股份等。 投资建议:关注网络设备商:紫光股份(新华三)、中兴通讯、星网锐捷、锐捷网络、菲菱科思、盛科网络等;光器件和光芯片:源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、华工科技、光迅科技、腾景科技等;数据中心:润泽科技、宝信软件、光环新网、数据港、科华数据、英维克等;物联网:移远通信、广和通、美格智能等;电信运营商:中国移动、中国电信、中国联通;专用通信:三旺通信、上海瀚讯、七一二等;卫星导航:华测导航、海格通信、铖昌科技等;光缆与海缆:亨通光电、东方电缆、中天科技等; 连接器&控制器:瑞可达、鼎通科技、徕木股份、维峰电子、科博达、拓邦股份、和而泰等。 风险提示事件:5G投资不及预期风险、AI与云业务发展不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等 板块综述 本周沪深300下跌2.51%,中小板下跌1.97%,创业板下跌2.57%,TMT中通信板块下跌0.25%,计算机上涨0.12%,电子下跌2.05%,传媒下跌5.78%。 图表1:23Q1全球以太网交换机厂商排名 图表2:通信板块涨跌幅前五(2023.6.19-2023.6.21) 图表3:中泰通信重点跟踪公司最新估值(截止2023.6.21) 本周重点公告与新闻 公司公告 6月19日 【道通科技】业绩报告:2022年实现营业收入22.66亿元,较上年同期增长0.53%;归属上市公司股东的净利润1.02亿元,较上年同期减少76.74%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.01亿元,较上年同期减少73.55%。 【国脉科技】利润分配:公司2022年实现归属于上市公司股东的净利润0.72亿元,公司计划以目前总股本10.08亿股为基数,向全体股东每股派发现金红利0.1元(含税)。 【神州泰岳】利润分配:公司2022年实现归属于上市公司股东的净利润5.42亿元,公司计划以目前总股本扣减回购专用证券账户后19.49亿股为基数,向全体股东每股派发现金红利0.3元(含税)。 【长江通信】利润分配:公司2022年实现归属于上市公司股东的净利润1.86亿元,公司计划以目前总股本1.98亿股为基数,向全体股东每股派发现金红利0.08元(含税)。 【恒实科技】减持股份:股东景治军先生持有本公司股份0.12亿股,占本公司总股本比例3.76%,计划在本公告发布之日起减持本公司股份不超过0.12亿股,即不超过公司总股本的3.76%。 【欣锐科技】减持股份:吴壬华先生及其一致行动人减持及被动稀释后减持76.1万股,减持占总股本1.2%。变动前持有0.34亿股,占总股本27.26%。 【数码视讯】资金投向:数码视讯同意全资子公司鼎点视讯科技有限公司使用自有资金人民币2,000万元,作为有限合伙人参与投资设立清控银杏光谷创业投资基金(武汉)合伙企业(有限合伙)。 6月20日 【鼎信通讯】资金投向:公司拟在海南自贸区设立全资子公司:海南海拓斯科技有限公司(暂定名,注册资本为5000万元)。该事项有利于拓展公司业务和进一步提升公司的整体竞争能力。该子公司经营范围拟为:货物进出口、技术进出口;软件开发;计算机软硬件及辅助设备批发、计算机软硬件及辅助设备批发零售;智能输配电及控制设备销售;电机及其控制系统研发、配电开关控制设备研发,光伏设备及元器件销售、电子元器件与机电组件设备销售。 【中际旭创】减持股份:公司股东ITC INNOVATION LIMITED累计减持30万股,占流通股总数的0.04%。减持后该股东持有494.6万股公司股份,所持流通股数量占流通量比例为0.6593%;股东苏州云昌锦企业管理中心(有限合伙)减持456.24万股,占流通股总数的0.6082%。减持后该股东持有1897.68万股公司股份,所持流通股数量占流通量比例为2.5296%;股东苏州益兴福企业管理中心(有限合伙)减持267.67万股,占流通股总数的0.3568%。减持后该股东持有3560.5万股公司股份,所持流通股数量占流通量比例为4.746%。 6月21日 【乐鑫科技】人事变动:因亚东北辰已不再是公司股东,徐欣先生申请辞去公司第二届董事会董事职务、第二届董事会薪酬与考核委员会委员职务。 徐欣先生辞职后将不再担任公司任何职务。 【芯海科技】人事变动:黄昌福先生因工作安排原因,申请辞去公司董事会秘书。辞职后黄昌福先生将继续在公司担任其它职务,具体工作另有安排。 【映翰通】减持股份:股东德丰杰持有公司股份326.36万股,占公司总股本的比例为6.21%;南山阿斯特持有公司股份198.60万股,占公司总股本的比例为3.78%;公司董事韩传俊先生持有公司股份246.07万股,占公司总股本的比例为4.68%。德丰杰拟减持其所持有公司股份数量不超过104.86万股,即不超过公司总股本的2%;南山阿斯特拟减持其所持有公司股份数量合计不超过198.60万股,即不超过公司总股本的3.78%; 韩传俊先生拟通过集中竞价的方式减持其所持有公司股份合计不超过20万股,即不超过公司总股本的0.38%。 【科信技术】减持股份:曾宪琦持有股份533.65万股,占公司总股本2.57%,李思禹持有公司股份540万股,占公司股本2.60%,曾宪琦先生和李思禹女士计划以集中竞价方式减持股份数量合计不超过208万股(占本公司总股本比例的1.00%);曾宪琦先生、李思禹女士均计划以大宗交易方式减持其持有的本公司股份数量不超过416万股(占本公司总股本比例的2.00%)。 【永鼎股份】减持股份:因公司实施股权激励增发限制性股票、东昌广告以集中竞价交易方式减持股份以及公司可转债转股被动稀释等原因导致其持股比例由6.96%减少至5.00%,股东东昌广告及其一致行动人称东昌集团、丁建祖、丁建勇仍持有公司股份0.7亿股,占公司当前股份总数(14.04亿股)的比例为5.00%。 【七一二】减持股份:股东TCL科技减持0.15亿股,占公司总股本的2%,减持后持有公司无限售流通股0.23亿股,占公司总股本的3%。 【中际旭创】资金投向:拟通过全资子公司智驰网联以增资及股权转让的方式收购君歌电子62.45%的股权,本次交易完成后,智驰网联合计持有君歌电子5,000万元的股权,占君歌电子注册资本的62.45%。。 重要新闻 1、总预算3.647亿!中国移动启动基站前传设备集采 C114讯6月19日消息(焦焦)从中国移动官网获悉,中国移动今日发布招标公告称,启动2023年至2024年基站前传设备集中采购。 招标公告显示,本次共将采购CWDM基站前传设备27万套,项目总预算3.647亿元(不含税)。采购满足期为1年。 本项目采用份额招标,中标人数量为8至10家,分配份额如下: 若8家厂商中标,中标份额依次为:18.85%、15.94%、14.49%、13.04%、11.59%、10.14%、8.70%、7.25%; 若9家厂商中标,中标份额依次为:17.07%