中小盘周报：AIGC势头强劲，算力、数据、算法、应用端需求空间广阔

伐谋-中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/40 2023年06月25日 《次新股说：本批华虹宏力等值得重点跟踪（2023批次23、24、25）—中小盘IPO专题》-2023.6.18 《换电标准有望统一，行业龙头深度布局—中小盘周报》-2023.6.18 《AIGC势头强劲，关注AI及5G通信领域投资机会 —中小盘主题》-2023.6.13 AIGC势头强劲，算力、数据、算法、应用端需求空间广阔 ——中小盘周报 任浪（分析师） 周佳（联系人） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790121080046  本周市场表现及要闻：工信部：支持L3级及更高级别的自动驾驶商业化应用 市场表现：本周（指6月19日至6月23日，下同）上证综指收于3198点，下跌2.30%；深证成指收于11059点，下跌2.19%；创业板指收于2212点，下跌2.57%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌2.58%，小盘指数下跌2.13%。2023年以来大盘指数累计下跌1.77%，小盘指数累计上涨5.98%，小盘/大盘比值为1.38。德赛西威、华阳集团、观典防务本周涨幅居前。 本周要闻：商汤科技联合团队斩获CVPR最佳论文，推出首个“感知决策一体化”自动驾驶通用大模型；工信部副部长辛国斌：支持L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用；Meta推出“突破性”语音生成AI模型Voicebox；谷歌DeepMind推出AI智能体“RoboCat”；英国首次允许无人驾驶汽车商用。 本周重大事项：6月20日，通宇通讯发布第一类限制性股票激励计划及员工持股计划，其业绩指标：以2020-2022年净利润/净资产收益率均值为基数，2023、2024年净利润增速不低于25%、30%或净资产收益率增速不低于10%、15%。  本周专题：AIGC势头强劲，算力、数据、算法、应用端需求空间广阔 2022年以来，以ChatGPT为代表的AIGC技术热度持续提升。AIGC技术持续取得突破离不开算力、数据、算法三大核心要素。算力方面，随着大模型持续推出及升级迭代，AI算力需求持续增长，带动AI服务器、AI芯片、数据中心等硬件需求增长。根据IDC的数据，我国智能算力市场规模预计将从2019年的31.7 EFLOPS增长至2026年的1271.4EFLOPS，CAGR高达69.4%。数据方面，大模型复杂化需要更大规模的训练数据支持。同时数据标注是大部分AI算法有效运行的关键，尤其是自动标注技术的兴起，推动数据服务行业持续扩容。根据艾瑞咨询的数据，我国AI基础数据服务行业市场规模预计将从2018年的25.9亿元增长至2025年的101.1亿元，CAGR为21.5%。算法方面，预训练模型引发AIGC技术的质变，Open AI、百度等国内外厂商纷纷推出大模型并持续进行升级迭代。应用方面，AIGC生成文本、图像、视频等的能力持续提升，在自动驾驶、智慧工业、电商、文娱等领域将得到广泛应用。根据头豹研究院的数据，我国AI市场规模预计将从2021年的2607亿元增长至2027年的15732亿元，CAGR达34.9%，其中自动驾驶是AI最大应用领域，同时数字人在AIGC推动下发展迅速。  重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主题（凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林、台华新材）；休闲零食主题（良品铺子、三只松鼠、盐津铺子）；宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）。  风险提示：技术进展不及预期；下游应用领域渗透率不及预期。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券证券研究报告 中小盘周报 中小盘研究 中小盘周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/40 目 录 1、 本周A股市场普跌，卫星互联网指数指数走高 .................................................................................................................... 4 1.1、 本周A股市场普跌，小盘表现优于大盘 ..................................................................................................................... 4 1.2、 德赛西威、华阳集团、观典防务本周涨幅居前 .......................................................................................................... 5 1.3、 海外视角：美股三大指数普跌，标普500指数跌幅最小 .......................................................................................... 5 1.4、 本周热点新闻：商汤科技联合团队斩获CVPR最佳论文，推出首个“感知决策一体化”自动驾驶通用大模型；工信部副部长辛国斌：支持L3级及更高级别的自动驾驶功能商业化应用 ...................................................................... 7 1.5、 事件关注：汽车数据要素暨产业数字化发展高峰论坛 ............................................................................................ 13 2、 本周重大事项：通宇通讯股权激励计划及员工持股计划值得关注 ................................................................................... 13 3、 AIGC势头强劲，算力、数据、算法、应用端需求空间广阔 ............................................................................................ 14 3.1、 算力、数据、算法构成AIGC领域重要支撑，需求随大模型持续推出及升级迭代快速增长............................. 15 3.2、 AIGC赋能千行百业，应用端发展前景广阔 ............................................................................................................. 19 4、 重点推荐主题及个股最新观点 .............................................................................................................................................. 21 4.1、 智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技 ............................................................................... 21 4.1.1、 华测导航（300627.SZ）：2023年平稳开局，有望延续快速增长 ................................................................ 21 4.1.2、 长光华芯（688048.SH）：激光芯片龙头短期承压，静待行业景气修复 ..................................................... 22 4.1.3、 经纬恒润-W（688326.SH）：短期承压不改长期逻辑，平台型龙头未来可期 ............................................ 23 4.1.4、 炬光科技（688167.SH）：一季报小幅承压，产业布局完善静待花开 ......................................................... 23 4.1.5、 中科创达（300496.SZ）：一季报表现亮眼，全年高增长可期 ..................................................................... 24 4.1.6、 美格智能（002881.SZ）：模组+解决方案双轮驱动，产品竞争力持续强化 ............................................... 24 4.1.7、 均胜电子（600699.SH）：业务显著回暖，毛利率续创新高，龙头乘风发力 ............................................. 25 4.1.8、 华阳集团（002906.SZ）：汽车电子精密压铸双轮驱动，加码研发引领科技创新 ...................................... 25 4.1.9、 北京君正（300223.SZ）：Q1业绩短期承压，长期受益国产替代 ............................................................... 26 4.1.10、 晶晨股份（688099.SH）：2023Q1业绩承压，不改长期成长逻辑 ............................................................. 26 4.1.11、 联创电子（002036.SZ）：车规级业务高速发展，盈利能力逐步提升 ........................................................ 27 4.1.12、 德赛西威（002920.SZ）：一季度业绩稳健，创新和出海铸就成长 ........................................................... 28 4.1.13、 瀚川智能（688022.SH）：短期业绩波动，不改长期高成长逻辑 ............................................................... 28 4.1.14、 源杰科技(688498.SH)：年报符合预期，一季度小幅波动，领军公司扎实前行 ...................................... 29 4.2、 高端制造主题：凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林 .............................................................................................................................................................................................. 29 4.2.1、 凌云光