版号如期发放，关注 AI 在游戏领域的加速落地

6月份国产版号共89款，版号稳定发放有望为游戏行业增长提供坚实基础6月21日，国家新闻出版署官网公布了6月国产网络游戏审批信息，本次共发放89款游戏版号。多款上市公司旗下游戏获批版号，包括腾讯《星之破晓》、网易《燕云十六声》、吉比特《神州千食舫》、盛天网络《潮灵王国：起源》、恺英网络《妖怪正传2》、星辉娱乐《斗破苍穹：异火降世》、游族网络《绯色回响》、凯撒文化《镇魂街：破晓》、中青宝《岛与工厂》、中手游《仙剑世界》等。游戏版号持续稳定发放，2023年1/2/3/4/5/6月的版号数量分别为88/87/86/86/86/89款。我们认为，游戏版号的稳定发放，有助于促进游戏市场供给端的持续改善，同时增强市场信心，为各游戏厂商持续加大研发投入，打造精品游戏提供保障，叠加AIGC等技术赋能，驱动游戏行业长期稳定增长。 暑期旺季即将到来，头部游戏有望加速上线，带动相关公司业绩增速提升 2023年Q2以来，成功拿到版号的头部游戏开始加速陆续上线，如腾讯《合金弹头：觉醒》《白夜极光》、网易《超凡先锋》、完美世界《天龙八部2》、吉比特《这个地下城有点怪》、巨人网络《原始征途》、心动公司《火炬之光》《火力苏打》、三七互娱《凡人修仙传：人界篇》等纷纷在Q2上线，根据七麦数据，这些头部游戏上线后都在IOS畅销榜中排名靠前，有望为行业带来明显增量。目前仍有大量已拿到版号且未上线的头部产品，随着暑期旺季到来，有望加速上线，包括腾讯《无畏契约》《王者万象棋》《命运方舟》（7月20日公测）、网易《逆水寒》手游（6月30日公测）《巅峰急速》、完美世界《神魔大陆2》（6月25日公测）、吉比特《不朽家族》《超进化物语2》等。我们认为，拿到版号的头部上线加速上线，有望带动相关公司业绩增速提升，同时带动游戏行业整体增速提升。 游戏领域有望迎来AI加速落地期，驱动游戏板块估值提升 随着AI大模型的快速发展与各游戏公司的积极推进，游戏领域或有望迎来AI的加速落地期，例如紫天科技研发的AI文字推理侦探游戏《大侦探智斗小AI》已于近期在港澳台地区上线，成为首款实现商业化的原生AI游戏，玩家可在游戏中扮演福尔摩斯，通过与嫌疑人进行多轮对话寻找线索，从而推理出罪犯，嫌疑人对话内容由类ChatGPT的聊天机器人生成。网易旗下6月30日即将上线的《逆水寒》手游也在游戏中增加了基于大模型的智能NPC。我们认为，AI在游戏领域的加速落地，一方面，能够有效替代美术外包等工作，降低研发成本； 另一方面，基于AI的更智能的NPC、更人性化的交互系统、更自由的场景生成或大幅提升玩家体验及游戏社交属性，驱动用户数、付费率、ARPPU提升，AI原生游戏则有望给玩家带来全新体验，打开新的商业化空间。建议加大游戏板块配置力度，重点推荐姚记科技、完美世界、吉比特、心动公司、腾讯控股、网易-S、创梦天地，受益标的包括星辉娱乐、神州泰岳、巨人网络、恺英网络、紫天科技、三七互娱、盛天网络、富春股份、宝通科技、冰川网络等。 风险提示：新游上线时间或表现不及预期；AI在游戏领域落地进展不及预期。 附表1：受益标的包括游戏板块