环保行业点评报告：湖北省碳排放权交易管理暂行办法（草案送审稿）征求意见，加强碳市场建设

环保行业点评报告 证券研究报告行业点评报告环保 湖北省碳排放权交易管理暂行办法（草案送审稿）征求意见，加强碳市场建设 增持（维持） 投资要点 重点推荐：洪城环境，光大环境，瀚蓝环境，美埃科技，盛剑环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工。 2023年06月21日 证券分析师袁理 执业证书：S0600511080001 02160199782 yuanldwzqcomcn 研究助理陈孜文 执业证书：S0600121070057 chenzwdwzqcomcn 行业走势 建议关注：重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓环保沪深300 越新能。 多省发布分领域行业碳达峰实施方案，目标持续细化。贵州省发布建材行业碳达峰实施方案，提出在“十四五”期间，全省建材产业结构调整取得积极进展，行业能效标杆水平以上的产能比例达到30以上，水泥熟料单位产品综合能耗水平降低3以上。青海省发布工业领域碳达峰实施方案，提出到2025年，全省规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降125，力争下降145。山西省发布工业领域碳达峰实施方案，提出以工业领域高质量转型助力全省如期实现碳达峰目标。 关注泛半导体治理中特估水压滤机投资机会。1、细分设备龙头半导体：制程中的废弃物处理乃刚需、高壁垒。a、耗材突破高端制程：【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【华特气体】突破电子特气新品类、制程升级；【凯美特气】b、设备：国产化，份额显著突破：重点推荐半导体制程废气处理【盛剑环境】制程废气处理；【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。光伏配套重点推荐【仕净科技】董事长9倍购买晶科新疆拉晶 厂，期待深度合作。非电池片对应24年PE15倍，电池片18gw基本未估值，弹性最大。长期优势：非硅成本核心客户深绑定。压滤设备：【景津装备】压滤机龙头，成套设备出海贡献新增长。PEG05。景津装备市占率40，加权平均ROE自2016年10提至2022年23，配套设备出海打开成长空间。【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标排污指标约束下百亿空间释放。2、再生资源：重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开紫金持股。再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落地；【英科再生】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点项目放量期。3、中特估驱动，低估值高股息现金流发力，一带一路助力，水务固废环保资产价值重估。a、水务：低估高分红价格改革。自由现金流连续2年大幅改善。供水提价污水顺价接轨成熟市场估值翻倍空间。【洪城环境】分红水平5060， 股息率58。建议关注【重庆水务】【兴蓉环境】【首创环保】【中山公用】等。b、垃圾焚烧：现金流改善行业整合设备出海。【光大环境】PB041倍，PE42倍，历史分红近30。资本开支大幅下降国补回笼。【瀚蓝环 境】国补收回REITs处置账款，现金流改善中，整合进行时，预计20232025年复增15，对应2023年PE11倍。建议关注【三峰环境】国补加速，设备发力海外市场，对应2023年PE9倍。（估值日期：2023619）C、天然气顺价改革海气资源：【九丰能源】【新奥股份】【天壕环境】。 最新研究：天然气行业点评：欧洲气价将迎阶段性高峰，关注国外转口、国内消费复苏价差修复投资机会。水务行业点评：理顺价格机制推动加快国家水网建设，智慧水务监测设备需求提速。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 8 5 2 1 4 7 10 13 16 19 20226212022102020232182023619 相关研究 《多省发布分领域行业碳达峰实施方案，双碳目标持续推进，继续推荐优质环保资产》 20230620 《生态环境部发布《关于推进实施焦化行业超低排放的意见（征求意见稿）》》 20230620 18 东吴证券研究所 内容目录 1每日行情4 11每日行情（2023年6月20日）4 12碳市场行情（2023年6月20日）4 2公司公告5 3行业新闻6 31山东省重点流域水生态环境保护规划（征求意见稿）7 32湖北省碳排放权交易管理暂行办法（草案送审稿）征求意见7 33石家庄市人民政府办公室印发石家庄市新污染物治理工作方案7 4风险提示7 28 东吴证券研究所 图表目录 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情4 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情202306195 38 1每日行情 11每日行情（2023年6月20日） 环保指数：062沪深300：017 涨幅前5名：祥龙电业723，国中水务602，天奇股份522，天瑞仪器478，盾安环境373 跌幅前5名：碧桂园服务697，太和水626，ST金圆501，ST交投498，飞马国际383 12碳市场行情（2023年6月20日） 今日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量401000吨，成交 额2307010000元，开盘价5750元吨，最高价5780元吨，最低价5750元吨，收盘价5753元吨，收盘价较前一日下跌047。今日无大宗协议交易。今日全国碳排放配额（CEA）总成交量401000吨，总成交额2307010000元。截 至今日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量236784713吨，累计成交额 1086481483335元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 25 20 15 10 5 成交量（吨） CEA收盘价 0 全国碳市场碳排放配额（CEA）历史行情图 70 CEA成交量百万吨 CEA收盘价（元吨） 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：上海环境能源交易所，东吴证券研究所 48 东吴证券研究所 东吴证券研究所 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230619 数据来源：碳道，东吴证券研究所 2公司公告 【节能铁汉担保】公司全资子公司中节能铁汉星河（北京）生态环境有限公司向中信银行股份有限公司北京分行申请综合授信额度2000万元。东亚银行（中国）有限公 司北京分行向中节能铁汉星河提供贷款额度5000万元在贷款额度期限内，可循环使用， 贷款额度期限5年。公司为中节能铁汉星河提供最高额保证担保。 【嘉戎技术利润分配】股东大会审议通过的公司2022年度利润分派预案为：以 2022年年度权益分配方案实施时股权登记日的股本总额为基数，向全体股东按每10 股派现金390元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。 【天瑞仪器股东高管增减持】2023年5月12日，广州立多虚拟现实科技合伙企业 （有限合伙）与公司控股股东、实际控制人、董事长刘召贵先生签署了《刘召贵与广州立多虚拟现实科技合伙企业（有限合伙）关于江苏天瑞仪器股份有限公司之股份转让协议》，约定刘召贵先生以协议转让方式向立多虚拟转让其所持有的天瑞仪器总计24825137股无限售条件的流通股股份，占发行股份前公司总股本的501，转让价格 为470元股，总转让价款为人民币11667814390元。 【中兰环保股东高管增减持】公司副董事长、董事、副总经理刘青松先生计划通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过2887500股，占公司总股本比例291；公司董事、副总经理曹丽女士计划通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份不超过275000股，占公司总股本比例028。 【天壕环境担保】天壕环境股份有限公司全资子公司北京市天壕智慧余热发电有限公司因业务发展需要，拟向中国民生银行股份有限公司北京分行申请贷款不超过5620万元，期限为7年，贷款利率不超过5年期LPR。由公司质押天壕智慧100股权、并提供连带责任保证担保。 【维尔利股权质押】控股股东常州德泽未来半年内到期的质押股份累计数量为146979796股，占其持有本公司股份总数的5334，占公司总股本的1881，对应融资额为22800万元；未来一年内到期的质押股份累计数量为19000000股，占其持有本 58 东吴证券研究所 公司股份总数的689，占公司总股本的243，对应融资额为2400万元。对于上述款项，常州德泽具备相应资金偿还能力，还款资金来源于自有或自筹资金。 【国林科技股东高管增减持】公司监事李旸女士持有公司股份136800股（占公司股本总数的00743），拟通过集中竞价的方式减持不超过34200股（占公司股本总数的00186）；公司副总经理肖盛隆先生持有公司股份154800股（占公司股本总数的00841），拟通过集中竞价的方式减持不超过38700股（占公司股本总数的00210）；公司副总经理刘本国先生持有公司股份79200股（占公司股本总数的00430），拟通过集中竞价的方式减持不超过19800股（占公司股本总数的00108）。 【金能科技担保】金能化学向中国农业银行股份有限公司青岛黄岛支行申请固定资产借款370000000元，金能科技股份有限公司提供担保，担保期限：2023年4月11 日至2033年4月10日。 【侨银股份公司订单】项目名称：鼓楼区环卫市场化保洁项目；中标价格：3556077000元3年；作业内容：道路保洁、道路绿化隔离带捡拾、野广告清理、护栏清洗；道路两侧沿街商铺生活垃圾上门分类收集及道路垃圾分类工作；非机动车停放区域的垃圾清理、停车线施划及停车秩序规范摆放；立交桥保洁及立面清洗；公厕保洁（含粪便清运）；作业范围内的除雪、重大活动保障等应急任务；城管部门交办的临时性任务等。 【美锦能源担保】公司控股子公司佛山市飞驰汽车科技有限公司拟向广东南海农村商业银行股份有限公司三水支行申请综合授信不超过11000万元。根据公司持股比例，公司为飞驰科技在南海农商行申请授信额度的4267承担连带保证责任并签订了 《最高额保证合同》，即最高担保限额为人民币469370万元。 【再升科技股权激励】公司拟对2019年股票期权激励计划首次授予股票期权第三 个行权期到期未行权的74名激励对象所持共计3327321份股票期权予以注销。 【再升科技股权激励】依据公司2022年股票期权激励计划的相关规定及股东大 会授权，董事会同意将首次授予的股票期权行权价格由549元股调整为545元股， 预留授予的股票期权行权价格由549元股调整为545元股。 【盈峰环境大宗交易】以498元成交131167万股，成交金额653212万元，占流通股比04128，占总股本比04125。 【百川能源大宗交易】以430元成交27800万股，成交金额119540万元，占流通股比02075，占总股本比020739。 3行业新闻 68 东吴证券研究所 31山东省重点流域水生态环境保护规划（征求意见稿） 根据规划，到2025年，水生态环境保护体系更加完善，水资源、水环境、水生态等要素统筹推进格局基本形成。水环境质量持续改善。水质优良水体稳中有增，污染严重水体基本消除，饮用水安全保障水平持续提升；黄河干流水质保持稳定，南四湖流域水质全部优良，南水北调输水水质安全得到有效保障。河湖生态保护修复稳步推进。水生生物多样性保护水平有效提升，主要河流源头区、水源涵养区、河湖生态缓冲带等水生态空间保护修复初见成效，重要河湖水生态系统功能逐步恢复。重点河湖生态用水逐步得到基本保障。生态流量管理措施全面落实，黄河、沂河、沭河等重要河流生态流量得到有效保障，南四湖等重要湖泊生态水位得到有效维持。 32湖北省碳排放权交易管理暂行办法（草案送审稿）征求意见 湖北省司法厅发布关于征求《湖北省碳排放权交易管理暂行办法（草案送审稿）》意见建议的公