金融工程周报：食品饮料、电力设备开始进入底部建仓期
证券研究报告 日期: 2023年06月21日 食品饮料、电力设备开始进入底部建仓期 ——金融工程周报 主要观点 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《食饮社服维持强势，北上资金流出有色》 ——2023年06月16日 《商贸零售、房地产超卖反转，动量强 金劲》 融——2023年06月08日 工《社会服务盈利估值双击，计算机强势回 程归》 周——2023年06月01日 报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：三花智控、常青股份、新化股份、金奥博、展鹏科技、云意电气、江苏雷利等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，家用电器、食品饮料、电力设备等综合评分较高，综合、建筑材料、房地产等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：电力设备、医药生物、电子、计算机、美容护理； 行业净流出前五：非银金融、食品饮料、煤炭、钢铁、房地产； 个股净流入前五：国电南瑞、宁德时代、贵州茅台、五粮液、 TCL中环； 中小市值增持较大的个股有：科德数控、东材科技、熵基科技等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：石油石化、传媒、煤炭、非银金融、纺织服饰； 行业净流出前五：银行、汽车、食品饮料、电子、家用电器； 个股净流入前五：中国石油股份、中国神华、中兴通讯、中国财险、腾讯控股； 中小市值增持较大的个股有：新创建集团、昆仑能源、中集车辆等个股。 大类资产CTA模型： 该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子，结合非线性的权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。 基于该模型结果，本期建议对中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系等资产保持乐观；建议对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产保持谨慎。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5大类资产配置CTA模型投资建议11 5.1模型原理11 5.2大类资产配置CTA模型结果11 6风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 表13：大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议11 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，通过构建上涨质量指标，对全A股进行上涨质量排序，仅筛选上涨质量排名靠前的个股；2，严格限制涨停板个数和ST类股票；3，以机构建仓作为上涨的主要目标识别对象。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期个股名申万二级 称行业 选股日期个股名 称 申万二级行 业 表1：近期动量+盈利选股模型结果 2023-06-13 上海凤凰 汽车 2023-06-16 派斯林 机械设备 2023-06-13 瑞鹄模具 汽车 2023-06-19 快意电梯 机械设备 2023-06-13 仕净科技 环保 2023-06-19 烽火电子 国防军工 2023-06-13 通达电气 汽车 2023-06-19 禾盛新材 家用电器 2023-06-14 上海亚虹 机械设备 2023-06-19 洪兴股份 纺织服饰 2023-06-14 拉芳家化 美容护理 2023-06-19 保隆科技 汽车 2023-06-14 农尚环境 建筑装饰 2023-06-19 拓普集团 汽车 2023-06-15 金陵体育 社会服务 2023-06-19 长春一东 汽车 2023-06-15 通力科技 机械设备 2023-06-19 均胜电子 汽车 2023-06-15 阿尔特 汽车 2023-06-20 三花智控 家用电器 2023-06-16 威星智能 机械设备 2023-06-20 常青股份 汽车 2023-06-16 江河集团 建筑装饰 2023-06-20 新化股份 基础化工 2023-06-16 中马传动 汽车 2023-06-20 金奥博 基础化工 2023-06-16 弘讯科技 机械设备 2023-06-20 展鹏科技 机械设备 2023-06-16 步科股份 机械设备 2023-06-20 云意电气 汽车 2023-06-16 中胤时尚 纺织服饰 2023-06-20 江苏雷利 电力设备 资料来源：Wind，上海证券研究所 *上表中市值与PEttm数据均以选股日期收盘时刻为准。 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。家用电器、食品饮料、电力设备等综合评分较高，综合、建筑材料、房地产等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 家用电器+++++++7 食品饮料++++4 电力设备++++4 公用事业+++---+++3 国防军工---++++++3 传媒+++---+++3 农林牧渔-+++2 通信+++---+++---++2 汽车++2 有色金属++++---1 机械设备++++---1 电子+---++0 社会服务---++---+++-1 银行+++------++-1 煤炭-+++1 美容护理2 基础化工3 建筑装饰3 计算机---++---+-3 非银金融++4 交通运输5 商贸零售-------++-5 环保5 钢铁6 纺织服饰6 轻工制造6 医药生物6 石油石化6 房地产7 建筑材料8 综合--+9 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日 均为2023年6月20日，“过去5日”的表述表示过去5个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电力设备 128.20 美容护理 0.11 食品饮料 42.94 综合 -0.13 电子 34.47 交通运输 -0.28 医药生物 31.16 纺织服饰 -0.29 家用电器 28.45 环保 -2.09 机械设备 26.40 社会服务 -2.46 建筑材料 18.81 钢铁 -2.48 国防军工 17.37 轻工制造 -3.18 通信 15.59 商贸零售 -3.73 汽车 12.07 银行 -6.03 石油石化 9.92 房地产 -6.26 建筑装饰 6.86 非银金融 -8.12 传媒 4.23 基础化工 -8.76 煤炭 2.95 有色金属 -10.96 农林牧渔 2.26 计算机 -26.30 公用事业 1.48 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电力设备 238.17 建筑装饰 0.60 医药生物 100.06 综合 0.06 电子 99.66 环保 -1.79 计算机 46.07 轻工制造 -2.52 美容护理 44.18 纺织服饰 -5.05 家用电器 42.23 银行 -12.22 汽车 39.57 基础化工 -13.70 通信 35.15 社会服务 -16.85 机械设备 33.21 有色金属 -19.24 传媒 31.62 商贸零售 -20.36 建筑材料 22.88 房地产 -21.53 石油石化 18.76 钢铁 -25.00 国防军工 18.26 煤炭 -25.65 交通运输 10.38 食品饮料 -57.62 公用事业 9.10 非银金融 -68.76 农林牧渔 1.91 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 国电南瑞 67.95 电力设备 2 宁德时代 24.10 电力设备 3 贵州茅台 23.98 食品饮料 4 五粮液 17.34 食品饮料 5 TCL中环 16.67 电力设备 6 三棵树 16.48 建筑材料 7 三一重工 15.19 机械设备 8 美的集团 14.82 家用电器 9 比亚迪 13.46 汽车 10 药明康德 11.52 医药生物 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 大华股份 -18.26 计算机 2 隆基绿能 -14.69 电力设备 3 恒生电子 -8.77 计算机 4 中国平安 -7.71 非银金融 5 双环传动 -6.29 汽车 6 华鲁恒升 -4.62 基础化工 7 同花顺 -4.25 计算机 8 赛力斯 -3.59 汽车 9 云铝股份 -3.54 有色金属 10 海天味业 -3.47 食品饮料 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 邮储银行 3.3 民生银行 9.2 中信银行 10% 房地产 保利发展 1.2 绿地控股 1.2 城建发展 58% 机械设备 三一重工 15.2 恒立液压 7.6 科德数控 512% 电力设备 国电南瑞 67.9 宁德时代 69.4 帝科股份 327% 建筑材料 三棵树 16.5 三棵树 19.6 金晶科技 109% 家用电器 美的集团 14.8 美的集团 27.4 佛山照明 112% 农林牧渔 牧原股份 3.0 海大集团 4.9 国联水产 147% 电子 工业富联 10.5 立讯精密 13.3 三孚新科 232% 汽车 比亚迪 13.5 比亚迪 27.1 欣锐科技 207% 公用事业 长江电力 1.6 华能国际 8.2 国新能源 131% 医药生物 药明康德 11.5 爱尔
