基础化工行业周报：维生素B2大幅提价，价格中枢有望提振

证维生素B2大幅提价，价格中枢有望提振 券 研——基础化工行业周报（20230612-20230618） 报 究增持（维持）本周市场走势 告过去一周，沪深300指数涨跌幅为3.30%，基础化工指数涨跌幅为 行业:基础化工 2.26%。过去一周，基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业 日期: 2023年06月20日 有：涤纶（10.20%），炭黑（8.89%），纯碱（6.88%）。 分析师:于庭泽 E-mail:yutingze@shzq.comSAC编号:S0870523040001 最近一年行业指数与沪深300比较 5% 2% -1%06/22 -5% 08/22 11/2201/2304/2306/23 -8% 11% 15% 18% 21% 基础化工沪深300 - - - 行- 业 周 报相关报告： 《碳酸锂延续涨势，治塑再迎全球重要进 展——基础化工行业周报（20230605-20230611）》 ——2023年06月13日 《锂电化学品涨势不减，黄磷价差改善— —基础化工行业周报（20230529-20230604）》 ——2023年06月05日 《尿素震荡走弱，静待景气复苏——上证基础化工行业周报（20230522-20230528）》 ——2023年05月29日 本周价格走势 过去一周涨幅靠前的产品：维生素B2（30.8%），丙酮（6.3%），辛醇 （4.5%），钴酸锂（4.3%），丙烯酸乙酯（4.1%）；跌幅靠前的产品：蒽油（-17.4%），二甲醚（-14.1%），煤焦油（-13.8%），尿素（-11.9%），煤沥青（改质）（-10.4%）。 行业重要动态 本周维生素B2延续涨势，截至6月16日，国产80%维生素B2报价127.5元/千克，较6月9日上涨35元/千克。近期维生素B2工厂集中提价，市场询单活跃，价格延续涨势。成本端，受挪威气田以及气体加工厂延长一个月检修消息影响，本周欧洲天然气价格大幅拉涨，成本端利好支撑增强。从历史数据来看，2017-2018年，维生素B2价格曾快速上涨至470元/千克的高点；2019年以来，维生素B2价格便一直处于历史底部，近期出现触底反弹迹象，价格一路上涨至120元/千克以上，涨幅明显。全球维生素B2产能集中，结构稳定，行业产能短期内很难快速扩大并投入使用，主要生产企业有广济药业、帝斯曼、巴斯夫、海诺嘉、梅花生物等。近期各厂商纷纷提价，叠加上游天然气价格上涨，未来一段时间内维生素B2价格中枢有望进一步提升。 投资建议 二季度基础化工行业景气未见拐点，当前时点建议关注如下主线：1、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材、中化国际。2、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。3、维生素B2近期延续涨势，行业集中度高，价格中枢有望提振，建议关注广济药业、梅花生物。4、硅基负极材料板块（含包覆）。在锂电池四大基材中，传统石墨负极材料比容量已接近理论极限，而硅基负极材料是目前已知比容量最高的材料，且伴随特斯拉4680电池的应用已开始步入产业化阶段，建议关注硅宝科技、胜华新材、信德新材 维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 目录 1本周市场走势3 1.1行业走势情况3 1.2个股走势情况4 2本周价格价差走势5 2.1化工品价格涨跌前五5 2.2化工品价差涨跌前五5 3行业动态5 3.1原油5 3.2化纤6 3.3PVC7 3.4纯碱7 3.5钛白粉8 3.6维生素8 3.7聚氨酯9 3.8农化9 3.9氟化工10 3.10锂电化学品11 4重点行业新闻及公司公告12 5化工新股14 6投资建议14 7风险提示14 图表 图1：行业（申万）本周涨跌幅3 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅3 表 表1：过去一周基础化工（申万）涨幅前十个股4 表2：过去一周基础化工（申万）跌幅前十个股4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五5 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五5 表5：化工品价差涨跌前五5 表6：本周重点公司公告13 表7：基础化工行业新上市公司14 请务必阅读尾页重要声明2 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 过去一周，基础化工子行业以上涨为主，涨幅靠前的子行业 有：涤纶（10.20%），炭黑（8.89%），纯碱（6.88%）。 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 资料来源：Wind，上海证券研究所 请务必阅读尾页重要声明 3 涤纶炭黑纯碱膜材料聚氨酯无机盐 氮肥煤化工 氯碱钛白粉改性塑料 磷肥及磷化工 氨纶其他化学原料 橡胶助剂民爆制品复合肥 粘胶有机硅 非金属材料Ⅲ 其他塑料制品 涂料油墨氟化工合成树脂 胶黏剂及胶带纺织化学制品其他化学制品 食品及饲料添加剂 农药 锦纶 其他橡胶制品 钾肥其他化学纤维 食品饮料电力设备机械设备 图1：行业（申万）本周涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 汽车计算机家用电器美容护理 1本周市场走势 1.1行业走势情况 过去一周，沪深300指数涨跌幅为3.30%，基础化工指数涨跌 幅为2.26%。 传媒电子 商贸零售社会服务轻工制造国防军工基础化工建筑材料农林牧渔有色金属纺织服饰 综合非银金融建筑装饰 煤炭钢铁通信 行业周报 医药生物交通运输房地产环保 石油石化公用事业 银行 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：华西股份（56.85%）， *ST榕泰（27.62%），黑猫股份（20.39%），江盐集团（19.15%），科创新源（18.00%）。 表1：过去一周基础化工（申万）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 000936.SZ 华西股份 56.85 600589.SH *ST榕泰 27.62 002068.SZ 黑猫股份 20.39 601065.SH 江盐集团 19.15 300731.SZ 科创新源 18.00 601208.SH 东材科技 15.63 002585.SZ 双星新材 14.61 000510.SZ 新金路 14.16 000818.SZ 航锦科技 13.31 002211.SZ ST宏达 11.11 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：瑞丰新材（-14.92%），利通科技（-6.95%），天铁股份（-6.50%），金牛化工 （-6.15%），聚胶股份（-6.03%）。 表2：过去一周基础化工（申万）跌幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 300910.SZ 瑞丰新材 -14.92 832225.BJ 利通科技 -6.95 300587.SZ 天铁股份 -6.50 600722.SH 金牛化工 -6.15 301283.SZ 聚胶股份 -6.03 838971.BJ 天马新材 -5.15 600866.SH 星湖科技 -4.98 603188.SH 亚邦股份 -4.97 603360.SH 百傲化学 -4.88 003002.SZ 壶化股份 -4.63 资料来源：Wind，上海证券研究所 2本周价格价差走势 2.1化工品价格涨跌前五 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 维生素B2 30.8 50.0 丙酮 6.3 0.0 辛醇 4.5 3.3 钴酸锂 4.3 -33.0 丙烯酸乙酯 4.1 -6.8 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 蒽油 -17.4 -38.7 二甲醚 -14.1 -25.1 煤焦油 -13.8 -39.0 尿素 -11.9 -25.1 煤沥青（改质） -10.4 -44.5 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差涨跌前五 表5：化工品价差涨跌前五 名称 周涨跌幅（%） 名称周涨跌幅（%） PTA价差 88.4 己二酸价差-201.5 二甲醚价差 27.5 醋酸价差-25.2 电石法PVC价差 26.3 气头尿素价差-25.0 丁酮价差 15.4 三聚磷酸钠价差-19.7 丁二烯价差 13.4 丙烯价差-18.4 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 3行业动态 3.1原油 根据百川盈孚资讯，本周虽美国暂缓加息，但在议息会议前，投资者的紧张情绪引导市场，加之美联储暗示今年仍存加息的可能，需求担忧令油价承压，原油价格整体下跌。中国经济数据低于市场预期，叠加美国燃料库存增加，激发需求担忧，同时在美联储会议前，投资者多持谨慎观望态度，避险情绪升温拖累油价。 美国原油库存激增，美联储暗示未来仍将加息削弱了美国暂缓加息及中国经济复苏的利好，加之IEA预计能源转型会给石油需求带来一定的冲击，国际油价大涨后回落。截至6月16日，WTI原油价格为71.78美元/桶，较6月9日上涨2.29%，较年初价格下 跌6.69%；布伦特原油价格为76.61美元/桶，较6月9日上涨 2.43%，较年初价格下跌6.69%。 3.2化纤 根据百川盈孚资讯，本周涤纶长丝市场价格下跌，截止到本周四，涤纶长丝POY市场均价为7375元/吨，较上周均价下跌115元/吨；FDY市场均价为8115元/吨，较上周下跌70元/吨； DTY市场均价为8825元/吨，较上周下跌40元/吨。因上周美国汽油库存增幅大于预期，投资者对需求前景的担忧渐起，原油市场宽幅下行，PTA市场在成本的拖拽下，也呈弱势下行的走势，成本面支撑严重不足，涤纶长丝企业纷纷报价下调或放大优惠，长丝市场成交重心下探，但下游市场新单有限，疲态不改，用户采购热情一般，多心态谨慎，场外观望为主，长丝市场交投气氛清淡。现阶段，美国经济数据强化了美联储暂停加息的预期，且中国央行下调短期贷款利率，国际油价止跌反弹，带动主原料PTA市场上行，成本面支撑较好，涤纶长丝企业出货意愿强烈，借机优惠促销，下游用户抄底适量补仓，场内询盘气氛转暖，实单成交数量增加，产销放量，夜盘产销达到400%左右，企业去库情况较好。 本周国内氨纶市场价格大稳小动，截止到本周四，国内氨纶20D价格35000元/吨，较上周价格持平；30D价格33500元/吨，较上周价格持平；40D价格30000元/吨，较上周价格持平。本周氨纶成本面支撑弱稳，主原料市场价格持稳运行，辅原料市场价格暂稳整理；氨纶场内现货供应略增，个别负荷较低工厂，受库存减少及下游刚需备货跟进，开工略有提升；周内氨纶工厂心态分歧，部分工厂报盘下调；个别工厂受价格触底及出货尚可推动，取消优惠；虽工厂报盘价格较为混乱，但整体市场价格区间暂无明显变化；且据部分反馈，近期外贸订单稍有询盘，部分工厂库存压力略有缓解。 本周锦纶纤维市场弱势下跌,截止到本周四，江浙地区锦纶长丝POY86D/24F主流商谈参考15500元/吨，较上周同期价格下调200元/吨，跌幅1.27%；FDY70D/24F主流商谈参考16700元/吨，较上周同期价格下调50元/吨，跌幅0.30%；DTY70D/24F主流商谈参考17700元/吨，较上周同期价格下调200元/吨，跌幅1.12%。 中石化高端己内酰胺上周周结价下调至12400元/吨，PA6切片常规纺切片市场小幅上涨，高速纺切片市场持续下挫，锦纶纤维市场成本端支撑不足；下游市场存有一定避险情绪，部分下游厂家计划停车放假，需求放缓。综合来看，成本端与需求端利好支撑难寻，场内新签订单释放有限，锦纶纤维市场价格承压下调。 本周粘胶短纤市场价格维持稳定，截止到本周四，粘胶短纤市场均价为13150元/吨，较上周同