工业硅期货日报

投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 摘要： 【行情复盘】 周一工业硅高开高走，主力08合约涨6%收于13240元/吨，成交量环比大幅增加，持仓环比下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。新疆大厂传多台装置保温，但了解下来仅存检修计划，对生产影响不大。日内消息引发期货波动较大，传导至现货市 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年6月19日星期一 场询单大幅增加，成交未同步增加。 【重要资讯】 供应方面，上周供应继续增加，西北地区产量变化不大，西南地区开炉数量继续增加，仍有部分产企表示延迟1-2个月开炉，内蒙有复产企业。四川峨边电网6月报价较预期高，生产企业压力较大。据百川盈孚统计，2023年5月中国金属硅整体产量27.2万吨，同比上涨2.3%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，价格走势类似2022年3月开始的有机硅；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，目前开工率不足60%，近期主导企业主动降价去库存；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前虽有零星停炉，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑仍然有效。操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先 更多精彩内容请关注方正中期官方 于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022 年3月开始调整以来，已经下跌15个月，未见止跌迹象，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 12700 13360 12610 13240 745 199390 83727 -6524 13095 605 4.84% 工业硅2309 12530 13400 12525 13265 735 54818 47103 -2122 13095 570 4.55% 工业硅2310 12655 13440 12655 13270 720 4539 5803 -594 13170 605 4.82% 工业硅2311 12580 13455 12580 13305 715 1188 2804 -184 13210 635 5.05% 工业硅2312 13040 13830 13040 13530 600 142 946 34 13520 580 4.48% 工业硅2401 13085 13875 13085 13475 540 229 493 8 13575 605 4.66% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/6/19 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 67689 42641 65720 -1140 - - 看跌 25851 19622 32247 -319 - - 工业硅期权 93540 62263 97967 -1459 38.2% 49.1% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 06/19价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0% 0.0% -11.2% -11.2% 硅煤 新疆（元/吨） 1975 0 -1.3% -8.1% -22.5% -30.7% 上游 石油焦 高硫焦（元/吨） 1470 0 0.0% 0.0% -10.9% -29.3% 木炭 云南(元/吨） 2875 0 -2.5% -2.5% -17.9% -22.3% 硅电 四川（元/°） 0.47 0 0.0% -25.4% -19.0% 4.4% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 17500 0 0.0% -7.9% -22.2% -33.3% 产地-云南553(元/吨） 13000 0 -1.5% -7.5%-28.0% -24.9% 产地-四川421(元/吨） 13600 0 -4.6% -12.8% -28.8% -31.7% 港口-黄埔港553(元/吨） 13200 0 -2.2% -7.0% -28.3% -30.2% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 13100 0 -1.9% -7.4% -28.4% -29.9% 港口-天津港421(元/吨） 13850 0 -4.8% -12.3% -29.0% -31.3% 广州FOB553(美元/吨） 1845 0 -3.7% -9.8% -30.0% -30.5% 广州FOB421(美元/吨） 2055 0 -5.5% -14.9% -28.0% -34.7% 国内出厂均价(元/吨） 140000 -5000 -12.5% -22.2% -45.1% -39.1% 国际均价（美元/kg） 20.39 0 0.0% 0.0% -12.1% -37.4% 致密料:平均价（元/kg） 78 0 -22.0% -45.5% -67.5% -70.3% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 3.85 0.00 -5.5% -28.0% -28.5% -37.8% 电池片平均价（元/w） 0.81 0.00 -4.4% -19.0% -13.8% -27.2% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.47 0 -3.4% -12.5% -22.2% -24.0% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 22.25 0 0.0% 0.0% -7.3% -11.9% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 14140 0 -0.7% -2.1% -14.5% -33.2% 硅橡胶(107硅胶) 14200 0 -5.3% -5.3% -17.9% -38.3% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18500 -100 -0.5% -1.1% -4.1% -7.5% A356.2(元/吨） 19450 -50 1.0% 0.5% -0.3% -6.3% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周一工业硅高开高走，主力08合约涨6%收于13240元/吨，成交量环比大幅增加，持仓环比下降。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。新疆大厂传多台装置保温，但了解下来仅存检修计划，对生产影响不大。日内消息引发期货波动较大，传导至现货市场询单大幅增加，成交未同步增加。 【重要资讯】 供应方面，上周供应继续增加，西北地区产量变化不大，西南地区开炉数量继续增加，仍有部分产企表示延迟1-2个月开炉，内蒙有复产企业。四川峨边电网6月报价较预期高，生产企业压力较大。据百川盈孚统计，2023年5月中国金属硅整体产量27.2万吨，同比上涨2.3%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，但自身有过剩迹象，价格走势类似2022年3月开始的有机硅；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，目前开工率不足60%，近期主导企业主动降价去库存；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前虽有零星停炉，但总体库存未见拐头，主动降价去库存进程未结束。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年4月国内工业硅产量为28.58万吨，环比上月增加0.16万吨，环比增加0.58%，同比增加2.47万吨，同比增加9.46%。国内工业硅开工率为50.41%，环比减少2.54个百分点，同比减少7.24个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/23 2019/10/25 2019/12/27 2020/2/21 2020/4/24 2020/6/26 2020/8/28 2020/10/30 2021/1/8 2021/3/12 2021/5/14 2021/7/16 2021/9/17 2021/11/19 2022/1/21 2022/3/25 2022/5/27 2022/7/29 2022/9/30 2022/12/2 2023/2/3 2023/4/7 2023/6/9 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 14 12 10 8 6 4 2 0 5.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 多晶硅 2021年 2022年2023年 2023年 2022年 2021年2020年2019年 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/3