方正中期期货工业硅期货日报

工业硅期货日报SiliconFuturesDaily 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com成文时间：2023年5月8日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方 摘要： 【行情复盘】 周一工业硅冲高回落，主力08合约涨0.59%收于15235元/吨，成交量环比下降，持仓环比小幅回升。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应基本持平，西北地区产量略有回升，新疆伊犁地区5月存停产检修预期，西南地区开炉数量略有下降，四川已经进入平水期，5月底丰水期电价下调后，西南开炉或增加。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，短期价格未见止跌，亏损及高库存压力检修持续增加；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-3月金属硅累计出口量14.72万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期市场抄底情绪有一定抬升。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游存止跌迹象，需求恢复较预期弱，短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，短期有筑底迹象，关注14710支撑。操作上，上市 合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破15000整数关口，绝大部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，稳健单边观望，近期期价有筑底磨底迹象，预计有二次筑底，激进可逐步建仓买保。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、工业硅期货期权行情走势3 二、工业硅现货行情走势3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供需情况分析5 三、库存情况分析9 四、产业链相关图表10 第一部分期现行情回顾 一、工业硅期货期权行情走势 表1工业硅期货价格变动统计 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌(收盘价) 成交量 持仓量 持仓变化 结算价 涨跌(结算价) 涨跌幅(结算价) 工业硅2308 15300 15360 15205 15235 10 44316 70272 1234 15260 115 0.76% 工业硅2309 15225 15305 15170 15185 -10 18230 18412 2019 15215 125 0.83% 工业硅2310 15285 15285 15170 15205 15 25 2284 -1 15210 125 0.83% 工业硅2311 15240 15245 15155 15230 110 27 942 2 15210 115 0.76% 工业硅2312 15445 15505 15370 15465 160 18 518 -1 15455 150 0.98% 工业硅2401 15600 15600 15575 15580 110 3 77 3 15585 195 1.27% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计 2023/5/8 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 2780 -694 25465 80 - - 看跌 1788 -248 16569 484 - - 工业硅期权 4568 -942 42034 564 64.3% 65.1% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情走势 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 05/08价格 日变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0% -3.3% -11.2% -5.4% 硅煤 新疆（元/吨） 2250 0 -2.2% -2.2% -11.8% -23.7% 上游 石油焦 高硫焦（元/吨） 1240 0 0.0%8.8% -24.8% -49.4% 木炭 云南(元/吨） 2950 0 -1.7% -1.7% -15.7% -44.3% 硅电 四川（元/°） 0.63 0 0.0% 0.0% 8.6% 1.6% 石墨电极 高功率:550mm（元/吨） 19500 0 0.0% -7.1% -13.3% -25.7% 产地-云南553(元/吨） 15100 0 -1.0% -4.1% -16.3% -16.8% 产地-四川421(元/吨） 16200 0 -2.1% -5.8% -15.2% -24.8% 港口-黄埔港553(元/吨） 15100 0 -1.9% -5.0% -17.9% -24.3% 中游 工业硅 港口-天津港553(元/吨） 15000 0 -2.0% -4.8% -18.0% -23.1% 港口-天津港421(元/吨） 16600 0 -1.5% -4.0% -14.9% -25.4% 广州FOB553(美元/吨） 2165 0 -0.9% -5.0% -17.8% -25.2% 广州FOB421(美元/吨） 2495 0 -1.2% -4.2% -12.6% -31.0% 国内出厂均价(元/吨） 195000 0 0.0% -2.5% -23.5% -7.1% 国际均价（美元/kg） 20.39 0 -2.8%-16.8% -12.1% -36.5% 致密料:平均价（元/kg） 179 0 0.0% -11.4% -25.4% -28.1% 多晶硅 单晶硅片平均价(元/片) 7.14 0.00 0.0% -2.6% 32.5% 18.2% 电池片平均价（元/w） 1.10 0.00 0.0% 0.0% 17.0% 1.2% 下游 光伏组件平均价（元/w） 1.72 0 0.0% -0.9% -9.3% -9.8% 光伏玻璃平均价（元/㎡） 22.25 0 0.0% 1.1% -7.3% -8.6% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 15000 -80 -0.5%-2.6% -9.3% -43.3% 硅橡胶(107硅胶) 16000 0 0.0% -3.0% -7.5% -40.7% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18800 0 -1.1% -2.8% -2.6% -11.1% A356.2(元/吨） 19250 100 -0.3% -1.5% -1.3% -8.1% 数据来源：同花顺、Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 周一工业硅冲高回落，主力08合约涨0.59%收于15235元/吨，成交量环比下降，持仓环比小幅回升。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。库存较高，现货绪偏弱，市场观望较浓。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应基本持平，西北地区产量略有回升，新疆伊犁地区5月存停产检修预期，西南地区开炉数量略有下降，四川已经进入平水期，5月底丰水期电价下调后，西南开炉或增加。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，短期价格未见止跌，亏损及高库存压力检修持续增加；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-3月金属硅累计出口量14.72万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期市场抄底情绪有一定抬升。 二、供需情况分析 工业硅周产量 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2023年 2022年2021年2020年2019年 据百川盈孚统计，2023年3月国内工业硅产量为28.414万吨，环比上月增加1.504万吨，环比增加5.59%，同比增加2.484万吨，同比增加9.58%。国内工业硅开工率为52.95%，环比增加1.86个百分点，同比减少4.29个百分点。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月27日 6月12日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 9月6日 9月20日 10月4日 10月18日 11月1日 11月15日 11月29日 12月13日 12月27日 图2工业硅周度产量季节性变化 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 主要产区产量变化 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 新疆 云南四川 2019/6/21 2019/8/16 2019/10/11 2019/12/6 2020/1/24 2020/3/20 2020/5/15 2020/7/10 2020/9/4 2020/10/30 2020/12/25 2021/2/26 2021/4/23 2021/6/18 2021/8/13 2021/10/8 2021/12/3 2022/1/28 2022/3/25 2022/5/20 2022/7/15 2022/9/9 2022/11/4 2022/12/30 2023/2/24 2023/4/21 图3工业硅主要产地产量 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 1、工业硅需求总览 工业硅表观消费量 工业硅主要下游消费(万吨) 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年2022年 2021年 2023 年 2020年2019年 多晶硅 铝合金有机硅 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 2、工业硅下游需求-有机硅 现货价:有机硅DMC 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022 20212020 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 图6有机硅现货价格 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 工业硅下游行业消费-有机硅 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10