橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 【行情复盘】 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货市场：本周沪胶窄幅整理。RU2309合约在11835-12190元之间波动，周度收盘略涨0.58%。NR2308合约在9720-9780元之间波动，周度收盘略跌0.36%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.35%，环比 +0.29%，同比+11.31%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.92%，环比-1.80%，同比+3.22%。周内半钢胎样本企业外贸订单充足企业多数延续高负荷生产状态。周内全钢胎样本企业销售压力不减，成品库存呈现增长态势。 【交易策略】 近期沪胶震荡反复，仍未摆脱低位震荡格局。近日“降息”题材利多胶市，对于后续刺激政策的预期推动胶价回升。此外，青岛地区天胶库存略减，供应压力出现下降的迹象也利多作用。不过，东南亚产区进入产胶旺季，国内进口胶是否真正结束累库仍需观察。还有，虽然近来轮胎企业开工率保持在近年同期高位，但企业成品库存也在持续增加。5月份汽车产销数据好于预期，而6、7月份进入传统淡季，未必能有出色表现。所以，供需形势向好的趋势尚不明显，政策因素的力度还有待观察。另外，收储题材以及青岛天胶现货库存变化仍是胶市重要影响因素，如有实质进展有望推动胶价出现阶段性行情。短期看，沪胶主力合约在12200、12500元可能存在阻力。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况5 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2309 12080 12190 11835 12130 12135 0.58 1299360 221739 3148 Ru2310 12150 12225 11880 12165 12175 0.45 24025 15954 171 Ru2401 13340 13435 13110 13365 13375 0.26 169766 48917 2040 Nr2307 9780 9840 9565 9705 9735 -0.77 8100 4886 -2571 Nr2308 9785 9840 9580 9730 9745 -0.36 109810 45586 -8552 Nr2309 9740 9800 9575 9735 9745 0.15 161705 37221 1261 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 6月16日 6月9日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 11825 11725 +100 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1365 1365 0 进口泰混人民币价格（元/吨） 10610 10610 0 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 11200 11300 -100 制浓乳 11200 11300 -100 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 11.2 10.9 +0.3 浓乳厂 11.2 10.9 +0.3 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 49.56 50.59 -1.03 田间胶水 43.9 43.3 +0.6 杯胶 39.45 39.6 -0.15 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 210.5 209.8 +0.7 新加坡STR20主力（美分/千克） 133.4 132.8 +0.6 汇率 1美元兑人民币 7.13 7.11 +0.02 1美元兑泰铢 34.6 34.6 0 1美元兑日元 141.88 139.34 +2.54 三、近期橡胶市场主要事件、消息 5月份，国内规模以上工业增加值同比实际增长3.5%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.63%。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长3.6%。 最新数据显示，2023年前4个月美国进口轮胎共计7705万条，同比降21.3%。其中，乘用车胎进口同比降11%至4955万条；卡客车胎进口同比降18%至1546万条；航空器用胎同比增10%至11.4万条；摩托车用胎同比降49%至731万条；自行车用胎同比降53%至212万条。 据乘联会公布，2023年5月乘用车市场零售达到174.2万辆，同比增长28.6%，环比增长7.3%。今年以来累计零售763.2万辆，同比增长4.2%。今年1-5月车市零售呈现逐月环比持续上涨的良好态势。3月以来的促销价格热度逐渐消退，但促销仍处高位，消费者观望情绪得以缓解，加之近期大量新品和低价新款推出，消费需求有所释放。 商用车方面，5月份产销分别完成32.2万辆和33万辆，环比分别下降9.3%和4.9%，同比分别增涨42.9%和38.2%。1-5月份商用车产销分别完成162.5万辆和161.6万辆，同比分别增涨14.2%和13.7%。 德国汽车运输管理局KBA发布的数据显示，今年5月月该国新乘用车的注册量为246,966辆，新车销量同比提升了19%。截至5月份，德国2023年的新车累计销量与去年同期相比提升了10%，至111万辆。 四、主要产胶国供应情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8青岛地区天胶库存 2023年4月泰国天然橡胶产量为24.54万吨，同比增加3.46％；印度尼西亚产量为26.19吨，同比增加1.75％；越南产量为6万吨，同比减少14.29％；马来西亚产量为3万吨，同比增加32.16%。 2023年1-4月，国内累计产胶4.84万吨，较2022年同期略降0.57万吨。云南产区推迟开割影响国内产胶进度，随着降雨增加，后期天胶产量有望恢复常态。 2023年1-5月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计337.3万吨，较2022年同期的286万吨增加 17.9%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年6月16日，上期所天胶仓单数量为176240吨，较上周减少450吨。上期能源20号 胶仓单数量为68041吨，较上周增加2017吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年5月份，重卡市场销售7万辆，比上年同期增长42%。1-5月累计销售重卡39.5万辆，同比增加21%。 2023年5月，我国汽车产销分别完成233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长21.1.8%和27.9%。1-5月累计产销量分别为1068.7万辆、1061.7万辆，同比均增长11.1%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年4月中国橡胶轮胎外胎产量为8526.9万条，同比增加31. 3%。1-4月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增12.3%至3.0488亿条。 2023年4月，中国轮胎出口量在64.17万吨，环比下跌2.84%，同比涨14.27%，1-4月中国轮胎累计出口237万吨，累计同比涨11.08%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货1、9月合约价差变化 近期沪胶仍以震荡走势为主，基差持续窄幅整理。政策利多传闻对胶价有支持，而新胶上市增加且终端需求未见起色拖累胶价上升。RU2401-RU2309合约价差继续震荡，还有扩大的可能。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶7、8月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近期胶价反复震荡，政策利好有提振作用，但轮胎企业开工率难以继续提升，且全钢胎成品库存回升较快。此外，新胶上市增多，但青岛进口胶库存或有见顶迹象。多空因素交织，胶价没有明确方向。如果政策利好落实，或许沪胶会出现阶段性上涨行情。12500-13000元可能存在阻力，下游企业可考虑卖出看跌期权保值。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 5.48 4.62元 -2.99% 600500 中化国际 天然橡胶 -15.28 5.60元 -2.99% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 17.43 5.39元 -2.99% 600469 风神股份 汽车轮胎 40.94 6.61元 -2.99% 002381 双箭股份 输送带、胶管 20.71 7.46元 -2.99% 603239 浙江仙通 汽车密封条 11.66 15.99元 -2.99% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。