橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 摘要： 作者：生鲜软商品组张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：本周沪胶回调。RU2305合约在12530-13130元之间波动，周度收盘下跌3.93%。NR2303合约在9380-10070元之间波动，周度收盘下跌6.16%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业开工率为58.72%，环比-8.40%，同比-6.63%。本周中国全钢胎样本企业开工率为55.36%，环比-7.62%，同比-8.70%。周内样本企业开工率大幅下滑，部分企业工人请假造成用工不足，个别全钢胎样本企业安排7-10天的停车检查，拖拽样本企业开工率大幅走低。 【交易策略】 近期沪胶回调，宏观面利好基本消化，而现实需求依然疲软。近期国内轮胎企业开工率持续同比下降，且成品库存偏高，还有就是元旦、春节将至，未来约两个月时间企业开工率还会维持在较低水平。不过，中央经济工作会议指出，要“着力扩大国内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置”。因此，对2023年国内汽车消费热情提升、物流运输 恢复正常应抱有信心，天胶价格会稳中有升可能是2023年主要趋势。供应方面，海南产区本月底将全部停割，国内产胶旺季结束。泰国胶水、杯胶价格相对坚挺，但新胶上市压力会持续到明年一季度。预计沪胶近期可能维持震荡格局。 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况6 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2301 13090 13185 12705 12750 12790 -3.08 103315 45020 -11960 Ru2305 13065 13130 12530 12575 12645 -3.93 1243814 184870 10302 Ru2309 13060 13080 12520 12565 12630 -3.68 69949 33699 4083 Nr2302 10000 10005 9325 9385 9455 -6.06 105554 14066 -8132 Nr2303 10000 10070 9380 9440 9515 -6.16 242365 55998 7568 Nr2304 10125 10130 9450 9520 9585 -6.02 28153 25336 3739 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 12月23日 12月16日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 12125 12475 -350 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1385 1415 -30 进口泰混人民币价格（元/吨） 10700 10980 -280 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 10400 10600 -200 制浓乳 10700 10900 -200 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 停割 停割 -- 浓乳厂 停割 停割 -- 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 47.88 48.59 -0.71 田间胶水 46.1 45.5 +0.6 杯胶 39.5 40.09 -0.59 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 218.1 230.5 -12.4 新加坡STR20主力（美分/千克） 130.9 138 -7.1 汇率 1美元兑人民币 6.98 6.98 0 1美元兑泰铢 34.84 35.09 -0.25 1美元兑日元 132.72 136.69 -3.97 三、近期橡胶市场主要事件、消息 ANRPC最新发布的11月报告预测，11月全球天胶产量料增2.7%至142.6万吨，较上月增加0.6%；天胶消费量料增0.6%至130.1万吨，较上月增加0.6%。2022年全球天胶产量料同比增加2.3%至1438.2万吨。其中，泰国增0.9%、印尼增3%、中国增1.6%、印度增12.3%、越南降2.8%、马来西亚降14.9%、其他国家增8.6%。2022年全球天胶消费量料同比增加1.9%至1480.1万吨。其中，中国降1.6%、印度增2.7%、泰国增44.1%、马来西亚降7.5%、越南增34.2%、其他国家降3.3%。 2022年前11个月，越南出口天然橡胶合计74.5万吨，较去年的67.1万吨同比增11%。其中，标胶出口42.2万吨，同比降1.6%；烟片胶出口6.6万吨，同比降1.5%；乳胶出口25.3万吨，同比增49%。 12月23日，英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）表示，由于全球芯片短缺和供应链问题的持续影 响，英国11月汽车产量同比增长5.7%至80,091辆，但仍比新冠疫情前的产量水平低四分之一。 根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，11月欧盟乘用车销量增长16.3%至83万辆，这是今年连续第四次增长，仍远低于2019年11月新冠大流行前的100万辆水平。该地区大部分市场都对整体增长做出了积极贡献，包括四大主要市场。其中，德国（+31.4%）增幅最大，其次是意大利（+14.7%）、西班牙（+10.3%）和法国（+9.8%）。 据外媒报道，根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的最新数据，截至12月18日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场已累计减产约441.42万辆汽车。AFS预计，今年全球汽车市场累计减产量将攀升至454.86万辆。 中汽协最新数据显示，11月，我国汽车产销量分别达到238.6万辆和232.8万辆，环比分别下降8.2%和7.1%，同比均下降7.9%。与去年和前年相比，汽车产销略显疲态，并未出现往年的年底翘尾现象。1-11月，汽车产销分别完成2462.8万辆和2430.2万辆，同比分别增长6.1%和3.3%，1-11月增速比1-10月有明显的下降，较1-10月分别收窄1.8和1.3个百分点。 四、主要产胶国生产情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8国内进口橡胶月度数量 2022年1-10月泰国天然橡胶累计产量为383.16万吨，同比增加0.6％；印度尼西亚产量为261.52 万吨，同比增加0.2％；越南产量为97.1万吨，同比增加3％。 2022年1-10月，国内累计产胶67.85万吨，较2021年同期略增1.31%。如果后期天气状况基本 正常，那么预计2022年国产胶总数量可能与2021年大体持平，约85万吨左右。 2022年11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计73.8万吨，较2021年同期的66.1万吨增 加11.6%。1-11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计659.9万吨，较2021年同期的613.5万吨增加7.6%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2022年12月23日，上期所天胶仓单数量为157740吨，较上周增加10840吨。上期能源20 号胶仓单数量为28809吨，较上周减少2530吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 今年11月份，我国重卡市场大约销售4.5万辆，较上月减少7%，比去年同期下降12%。重卡市场自去年5月份以来已连续第十九个月下降。今年1-11月的重卡市场累计销售61.6万辆，比上年同期下降54%。 11月，国内汽车产销速度放缓，当月产销分别达到238.6万辆和232.8万辆，环比减少8.2%和7.1%，同比减少7.9%和7.9%。1-11月，汽车产销累计分别达到2462.8万辆和2430.2万辆，同比增长6.1%和3.3%。 据国家统计局公布的数据显示，2022年10月中国橡胶轮胎外胎产量为71236万条，同比减少0.20%。1-10月累计生产71286.7万条，同比减少3.7% 2022年11月，中国轮胎进口量在0.74万吨，环比涨7.14%，同比跌33.55%，1-11月累计进口量为9. 56万吨，累计同比跌33.55%，进口均价为6511.22美元/吨，环比跌2.68%，同比跌1.36%；中国轮胎出口量在49.21万吨，环比跌9.44%，同比跌16.55%，1-11月中国轮胎累计出口612.28万吨，累计同比涨5.45%，出口均价为2481.8美元/吨，环比涨1.63%，同比涨3.21%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货5、1月合约价差变化 近日胶价遇阻回调，期货较现货升水收敛。RU2305-RU2301合约价差窄幅波动，仍有继续走高的可能。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶2、3月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 本周胶价震荡走低，宏观面利好被市场消化而需求疲软并未好转，海南到本月底预计全部停割，国内产胶旺季结束。泰国新胶上市压力会持续到明年一季度。国内轮胎企业开工率同比下降，且成品库存偏高，还有就是元旦、春节将至，未来约两个月时间企业开工率还会维持在较低水平。沪胶重要阻力位在13500元附近，12300元左右或有支撑。或许可考虑卖出宽跨式期权套利。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 -18.4 4.30元 -15.05% 600500 中化国际 天然橡胶 -21.93 6.62元 -15.05% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 -6.98 4.69元 -15.05% 600469 风神股份 汽车轮胎 -5.03 4.72元 -15.05% 002381 双箭股份 输送带、胶管 -25.38 5.88元 -15.05% 603239 浙江仙通 汽车密封条 -16.00 14.28元 -15.05% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。