橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：本周沪胶增仓整理。RU2305合约在12465-12655 元之间波动，周度收盘略跌0.44%。NR2305合约在 9740-10080元之间波动，周度收盘上涨1.94%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为76.55%，环比 +5.05%，同比+50.50%。中国全钢胎样本企业产能利用率为70.63%，环比+5.98%，同比+39.39%。周内半钢胎内外销市场出货集中，发货顺畅，常规型号缺货现象尚存，库存仍呈走低迹象。全钢胎工人陆续到岗，企业产能利用率继续提升，加之当前多数企业成品库存走低，前期遗留订单尚未补齐，企业开工积极性不减，企业出货集中程度较上周有所放缓，但整体库存仍呈现去库状态。 【交易策略】 近期胶价窄幅整理，观望气氛相对浓厚。需求端来看，轮胎企业开工率还在回升中，终端需求有所增加，但天胶补库热情不高。还有，1月份国内乘用车销量环比、同比都下降四成，减征购置税政策在2022年底到期，购车需求提前释放以及春节长假都是重要影响因素，一季度汽车消费形势不乐观。供应端看，国内现货累库放缓，东南亚主产区陆续减产，正向停割期过渡。此外，美元加息压力犹存，商品整体表现相对疲软。胶市短期供需形势仍未实质好转，但中长期利多预期对胶价有支持。短线沪胶震荡可能加剧，或许会下探12000元附近寻找支撑。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况5 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2305 12560 12655 12465 12490 12540 -0.44 1211174 252505 21989 Ru2306 12505 12670 12465 12515 12550 0.08 54683 18565 896 Ru2309 12545 12680 12480 12565 12590 0.32 175615 82085 7905 Nr2304 9830 10010 9675 9925 9965 1.95 19129 14650 -2818 Nr2305 9795 10080 9740 9980 10025 1.94 175074 60260 4892 Nr2306 9850 10135 9800 10055 10080 2.08 34453 26538 2435 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 2月17日 2月10日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 11825 11850 -25 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1425 1440 -15 进口泰混人民币价格（元/吨） 10880 10900 -20 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 停割 停割 -- 制浓乳 停割 停割 -- 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 停割 停割 -- 浓乳厂 停割 停割 -- 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 49.37 49.50 -0.13 田间胶水 49.5 48.3 +1.1 杯胶 39.4 39.4 0 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 220.2 224.1 -3.9 新加坡STR20主力（美分/千克） 139 139 0 汇率 1美元兑人民币 6.87 6.79 +0.08 1美元兑泰铢 34.36 33.56 +0.8 1美元兑日元 134.2 131.4 +2.8 三、近期橡胶市场主要事件、消息 2023年1月，越南出口橡胶134,895吨，环比下降50.2%，同比下降30.0%。1月橡胶出口额为18258 万美元，环比下降50.0%，同比下降44.9%。 根据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的最新数据，截至2月12日，由于芯片短缺，今年全球汽车市场已减产约34.99万辆汽车。AFS最新汇总的减产数据表明，尽管芯片供应有所改善，但短缺的问题仍持续存在。AFS表示，芯片短缺已进入第三个年头，到今年年底，由于芯片短缺，全球汽车市场累计减产量预计将攀升至约281万辆。 最新数据显示，2022年美国进口轮胎共计28434万条，同比增3.8%。其中，乘用车胎进口同比增4.6% 至16347万条；卡客车胎进口同比增15.6%至5926万条；航空器用胎同比增24%至33万条；摩托车用胎同比增0.3%至387万条；自行车用胎同比增4.4%至1378万条。 2022年，美国自中国进口轮胎数量共计3960万条，同比降15%。其中，乘用车胎同比降14%至291万条；卡客车胎同比则增43%至328万条。 2022年，美国自泰国进口轮胎数量共计5322万条，同比降2%。其中，乘用车胎为3041万条，同比降 8.4%；卡客车胎为1693万条，同比增16%。 中国汽车工业协会发布最新产销数据。由于去年年底提前透支了部分需求，今年1月车市的表现并不理想，产销量分别达到159.4万辆和164.9万辆，同比分别下降34.3%和35%。 四、主要产胶国生产情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8国内进口橡胶月度数量 2022年泰国天然橡胶累计产量为479.93万吨，同比增减2.7％；印度尼西亚产量为313.51万吨，同比增减0.3％；越南产量为123.62万吨，同比增加2.8％。 2022年，国内累计产胶85.86万吨，较2021年略增0.3%。 2022年12月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计76.2万吨，较2021年同期的63.4万吨增 加20.2%。2022年中国累计进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计736万吨，较2021年同期的676.9万吨增加8.7%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年2月17日，上期所天胶仓单数量为185580吨，较上周增加460吨。上期能源20号 胶仓单数量为26652吨，较上周减少1109吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2022年12月份，我国重卡市场大约销售5.4万辆，较上月增加16%，比去年同期下降6%。重卡市场自去年5月份以来已连续第二十个月下降。2022年重卡市场累计销售67.2万辆，比上年同期下降52%。 2023年1月，国内汽车产销分别达到159.4万辆和164.9万辆，环比分别减少33.1%和35.5%，同比减少34.3%和35%。 据国家统计局公布的数据显示，2022年中国橡胶轮胎外胎产量为85600.3万条，同比减少5%。 2022年，中国轮胎累计出口669.95万吨，累计同比涨5.08%，出口均价为2459.31美元/吨，环比跌 0.91%，同比跌0.27%。中国轮胎累计进口量为10.26万吨，累计同比跌19.48%，进口均价为6545.83美元 /吨，环比涨0.53%，同比跌5.12%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货9、5月合约价差变化 近期沪胶震荡反复，期货较现货升水稳定在500元附近。RU2309-RU2305合约价差自低位反弹，远期合约升水有继续扩大的可能。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶3、4月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近期胶价相对走稳，国内产区停割且进口胶累库放缓，而轮胎企业开工率回升至较高水平，但天胶采购热情依然不高。中长期国内经济向好预期对胶价有支持，而现实需求力度依然有限。预计近期沪胶在12000-13500元波动，或许可考虑卖出宽跨式期权套利。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 4.11 4.56元 -1.73% 600500 中化国际 天然橡胶 6.35 7.03元 -1.73% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 10.02 5.27元 -1.73% 600469 风神股份 汽车轮胎 23.03 5.77元 -1.73% 002381 双箭股份 输送带、胶管 7.52 6.86元 -1.73% 603239 浙江仙通 汽车密封条 22.40 17.92元 -1.73% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。