棉花期货及期权周报

棉花期货及期权周报 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsWeeklyReport 作者：软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月19日星期一 摘要： 【行情复盘】 6月第三周，棉花震荡，主力合约收于16795，涨0.03%。 【重要资讯】 国内棉花现货市场皮棉现货价持稳。今日基差持稳，部分新疆库31双28/双29对应CF309合约基差价在500-1000元/吨；部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF309合约含杂3.0以内基差在700-1300元/吨。 新疆农科院经济作物研究所李雪源介绍，目前新疆棉花生长发育进程较历年偏晚一周左右，生长发育指数同比偏低。大部分棉田6月初才开始现蕾，形成高产难度加大。目前判断单产下降，或幅度多少为时尚早。 5月份，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额为1076亿元，同比增长12.3%，环比增长2.38%。1-5月累计零售额为5619亿元，同比增长14.1%。 【交易策略】 棉花短期震荡偏强，短期料维持强势，做多为主。 期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、市场行情3 1.1棉花期货市场3 1.2资金面数据一览4 1.3棉花&棉纱现货市场5 二、基本面动态6 2.1现货及基差数据6 2.2仓单数据8 2.3下游开工及库存情况一览8 2.4替代品比价关系10 三、棉花期权10 3.1期权成交及持仓分析10 3.2波动率分析11 3.3期权策略12 一、市场行情 1.1棉花期货市场 2023年6月16日 合约 收盘价 周涨跌幅 周成交量 持仓量 持仓量变化 棉花 9月 16795 0.24% 2931466 599213 -29033 1月 16785 0.21% 714199 234158 5051 ICE2号棉花 80.65 -3.98% 60806 16827 -32299 棉纱 9月 23655 0.15% 17624 4151 36 图：棉花主力合约收盘价及成交量 1.2成交量以及持仓量 周成交量 8,000,000.0000 7,000,000.0000 6,000,000.0000 5,000,000.0000 4,000,000.0000 3,000,000.0000 2,000,000.0000 1,000,000.0000 0.0000 周持仓量 1,600,000.0000 1,400,000.0000 1,200,000.0000 1,000,000.0000 800,000.0000 600,000.0000 400,000.0000 200,000.0000 0.0000 2018/06/222019/06/222020/06/222021/06/222022/06/22 1.3持仓数据一览 1.4棉花&棉纱现货市场 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 表：棉花国内外现货价格及其指数周度变化 2023-06-162023-06-09周度变化 平均 17503.08 17330.00 173 新疆 17120.00 16930.00 190 浙江 17780.00 17560.00 220 山东 17570.00 17460.00 110 国内现货 河北河南 17510.0017550.00 17220.0017410.00 290140 湖北 17570.00 17470.00 100 江苏 17550.00 17520.00 30 安徽 17580.00 17460.00 120 棉花 重庆 17580.00 17320.00 260 美国陆地棉 76.18 79.85 -4 外棉 79.23 82.90-4 印度Shankar-6 94.50 94.50 0.00 cotlook棉花展望指数 0.00 94.85 (94.85) 指数 CCINDEX328 17540.00 17414.00 126.00 CCINDEX227 16157.00 16034.00 123.00 CCINDEX229 17750.00 17630.00 120.00 国际 CNCottonSM 94.72 97.80 (3.08) CNCottonM 92.85 95.72 (2.87) 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2020-06-10 2020-08-10 2020-10-10 2020-12-10 2021-02-10 2021-04-10 2021-06-10 2021-08-10 2021-10-10 2021-12-10 2022-02-10 2022-04-10 2022-06-10 2022-08-10 2022-10-10 2022-12-10 2023-02-10 2023-04-10 2023-06-10 2023-06-162023-06-09周度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 0.00 24433.33 (24433.33) 棉纱 25825.00 25475.00 350.00 人棉纱 0.00 17466.67 (17466.67) 指数 市场价:棉花:河南 23652.00 23683.00 (31.00) 纯棉普梳纱32支 24000.00 23975.00 25.00 纯棉精梳纱40支 27150.00 27090.00 60.00 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 2.1现货及基差数据 截止至2023年6月16日，新疆地区棉花现货价格17120.00元/吨，较上一交易日变动30 新疆棉花现货价格 25,000.00 20,000.00 2023-06-16, 17,120.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 元/吨。新疆地区棉花基差325.00元/吨，环比5.00元/吨。内外棉价差1,493.00元。 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-06-15, 22,822.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2020-07-28 2020-09-28 2020-11-28 2021-01-28 2021-03-28 2021-05-28 2021-07-28 2021-09-28 2021-11-28 2022-01-28 2022-03-28 2022-05-28 2022-07-28 2022-09-28 2022-11-28 2023-01-28 2023-03-28 2023-05-28 棉花基差 16,500.00 16,000.00 15,500.00 15,000.00 14,500.00 14,000.00 13,500.00 13,000.00 12,500.00 2023-01-04 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 2023-02-042023-03-04 2023-04-04 2023-05-04 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 美国棉花现货价 180.00 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 外棉到港价 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.004,000.00 2,000.00 20,000.00 0.00 15,000.00 -2,000.00 -4,000.00 10,000.00 -6,000.00 -8,000.00 5,000.00 -10,000.00 0.00-12,000.00 内外棉价差CCIndex:3128B 棉纱内外价差 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2021-12-06 2022-01-06 2022-02-06 2022-03-06 2022-04-06 2022-05-06 2022-06-06 2022-07-06 2022-08-06 2022-09-06 2022-10-06 2022-11-06 2022-12-06 2023-01-06 2023-02-06 2023-03-06 2023-04-06 2023-05-06 2023-06-06 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 2.2仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年6月16日，交易所棉花期货注册仓单14,456.0000张。 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 2.3下游开工及库存情况一览 纱线开机率 80 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 涤纶短纤开机率 120 100 80 60 40 20 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 坯布开机率 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 粘胶短纤开机率 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2