棉花期货及期权周报

棉花期货及期权周报 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsWeeklyReport 作者：软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月23日星期日 摘要： 【行情复盘】 4月第三周，棉花震荡，棉花期货主力合约收盘价为 14855元/吨，跌1.95%。 【重要资讯】 国内棉花现货平稳，基差持稳，棉企销售积极性较好，一口价与点价资源批量成交。纺企即时利润空间受压，主动采购意愿下降，以内地库一口价资源就近少量采购。 据USDA，7至13日一周美国本年度陆地棉净签约14084吨，较前周减57%；装运65726吨，减13%。中国净签约量2177吨，减57%；装运14538吨，减7%。 随着近日棉价持续上涨，纺企采购趋于谨慎。广东佛山织机开机率从前期五成左右下降到四成多，预计五一后随淡季到来继续下滑。 【交易策略】 棉花短期走势偏强，中期维持区间震荡概率较大，短期维持观望。 期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、市场行情3 1.1棉花期货市场3 1.2资金面数据一览3 1.3棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态4 2.1现货及基差数据4 2.2仓单数据6 2.3下游开工及库存情况一览7 2.4替代品比价关系8 三、棉花期权8 3.1期权成交及持仓分析8 3.2波动率分析9 3.3期权策略10 一、市场行情 1.1棉花期货市场 图：棉花主力合约收盘价及成交量 1.2资金面数据一览 09合约前20名持仓量，多单持仓310103手，空单持仓406172手，多空比0.79。 1.3棉花&棉纱现货市场 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-04-212023-04-20日度变化 平均 15658.46 15671.54 -13 新疆 15210.00 15210.00 0 浙江 15930.00 15950.00 -20 山东 15820.00 15820.00 0 国内现货 河北河南 15730.0015720.00 15720.0015690.00 1030 湖北 15550.00 15550.00 0 江苏 15840.00 15940.00 -100 安徽 15610.00 15610.00 0 棉花 重庆 15850.00 15860.00 -10 美国陆地棉 77.38 80.94 -4 外棉 80.40 83.96-4 印度Shankar-6 101.00 101.00 0.00 cotlook棉花展望指数 0.00 98.15 (98.15) 指数 CCINDEX328 15735.00 15742.00 (7.00) CCINDEX227 14328.00 14309.00 19.00 CCINDEX229 16050.00 16036.00 14.00 国际 CNCottonSM 98.40 99.25 (0.85) CNCottonM 96.51 97.29 (0.78) 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-04-212023-04-20日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 0.00 23866.67 (23866.67) 棉纱 25075.00 25075.00 0.00 人棉纱 0.00 17566.67 (17566.67) 指数 收盘价:棉纱指数 21866.00 22273.00 (407.00) 纯棉普梳纱32支 23090.00 23110.00 (20.00) 纯棉精梳纱40支 25840.00 25840.00 0.00 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 2.1现货及基差数据 截止至2023年4月21日，新疆地区棉花现货价格15210.00元/吨，较上一交易日变动0 元/吨。新疆地区棉花基差355.00元/吨，环比320.00元/吨。内外棉价差-574.00元。 新疆棉花现货价格 25,000.00 20,000.00 2023-04-21, 15,210.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 棉花基差 3,000.00 24,000.00 2,500.00 22,000.00 2,000.00 20,000.00 1,500.00 18,000.00 1,000.00 16,000.00 500.00 14,000.00 0.00 12,000.00-500.00 10,000.00-1,000.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-04-20, 22,532.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2023-04-14 2023-03-14 2023-02-14 2023-01-14 2022-12-14 2022-11-14 2022-10-14 2022-09-14 2022-08-14 2022-07-14 2022-06-14 2022-05-14 2022-04-14 2022-03-14 2020-04-15 2020-06-15 2020-08-15 2020-10-15 2020-12-15 2021-02-15 2021-04-15 2021-06-15 2021-08-15 2021-10-15 2020-06-02 2021-12-15 2020-08-02 2020-10-02 2022-02-15 2020-12-02 2022-04-15 2021-02-02 2021-04-02 2022-06-15 2021-06-02 2021-08-02 2022-08-15 2021-10-02 2021-12-02 2022-10-15 2022-02-02 2022-04-02 2022-12-15 2022-06-02 2022-08-02 2023-02-15 2022-10-02 2023-04-15 2022-12-02 2023-02-02 2023-04-02 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 美国棉花现货价 180.00160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.000.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 外棉到港价 30,000.00 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 -8,000.00 -10,000.00 -12,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2022-03-18 2022-04-18 2022-05-18 2022-06-18 2022-07-18 2022-08-18 2022-09-18 2022-10-18 2022-11-18 2022-12-18 2023-01-18 2023-02-18 2023-03-18 2023-04-18 2021-10-14 2021-11-14 2021-12-14 2022-01-14 2022-02-14 2022-03-14 2022-04-14 2022-05-14 2022-06-14 2022-07-14 2022-08-14 2022-09-14 2022-10-14 2022-11-14 2022-12-14 2023-01-14 2023-02-14 2023-03-14 2023-04-14 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 2.2仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年4月21日，交易所棉花期货注册仓单15,067.0000张。 2.3下游开工及库存情况一览 纱线开机率 80 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 涤纶短纤开机率 120 100 80 60 40 20 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 坯布开机率 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 粘胶短纤开机率 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 纺企棉花库存 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 纺企棉纱库存 60 50 40 30 20 10 0