棉花期货及期权周报

棉花期货及期权周报 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsWeeklyReport 作者：软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年3月26日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 3月第四周，棉花震荡，14000附近承压，棉花主力合约涨0.14％，报13990。 【重要资讯】 国内棉花现货持稳。基差持稳。企业销售积极性较好,部分企业小幅让利,一口价和特价资源成交略好,地产棉销售冷清。纺企成内销和利润空间较好，但原料库存补库需求未大增。 据USDA，1.27-2.2一周美国本年度陆地棉净签约70375吨，环比增38%。装运61802吨，环比持平。中国净签约量21772吨，增168%；装运6827吨，减42%。 棉纱市场情绪稳中下降，近日随消费端后续新订单逐步下滑，棉纱成交量也呈缩量走势。当前普梳40S紧密纺、精梳40S紧密赛等成交略好于其他品种，普梳32S走弱较明显。 【交易策略】 棉花短期震荡偏弱，中期维持区间震荡概率较大，短期维持观望。 期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 1.1棉花期货市场3 1.2资金面数据一览3 1.3棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态4 2.1现货及基差数据4 2.2仓单数据6 2.3下游开工及库存情况一览7 2.4替代品比价关系8 三、棉花期权8 3.1期权成交及持仓分析8 3.2波动率分析9 3.3期权策略10 一、市场行情 1.1棉花期货市场 图：棉花主力合约收盘价及成交量 1.2资金面数据一览 05合约前20名持仓量，多单持仓319551手，空单持仓357088手，多空比0.89。 1.3棉花&棉纱现货市场 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-03-242023-03-23日度变化 平均 15189.23 15183.85 5 新疆 14810.00 14800.00 10 浙江 15190.00 15180.00 10 山东 15250.00 15250.00 0 国内现货 河北河南 15240.0015120.00 15230.0015120.00 10 0 湖北 15250.00 15250.00 0 江苏 15320.00 15320.00 0 安徽 15150.00 15120.00 30 棉花 重庆 15360.00 15360.00 0 美国陆地棉 75.26 75.96 -1 外棉 78.28 78.98-1 印度Shankar-6 96.50 96.50 0.00 cotlook棉花展望指数 0.00 92.30 (92.30) 指数 CCINDEX328 15214.00 15208.00 6.00 CCINDEX227 13898.00 13897.00 1.00 CCINDEX229 15536.00 15522.00 14.00 国际 CNCottonSM 94.25 94.14 0.11 CNCottonM 92.03 92.00 0.03 棉纱 国内现货 棉纱21S 0.00 23633.33 (23633.33) 棉纱 24725.00 24725.00 0.00 人棉纱 0.00 17666.67 (17666.67) 指数 收盘价:棉纱指数 20651.00 20696.00 (45.00) 纯棉普梳纱32支 23340.00 23340.00 0.00 纯棉精梳纱40支 25650.00 25700.00 (50.00) 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-03-242023-03-23日度变化 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 2.1现货及基差数据 截止至2023年3月24日，新疆地区棉花现货价格14810.00元/吨，较上一交易日变动10 元/吨。新疆地区棉花基差915.00元/吨，环比80.00元/吨。内外棉价差-161.00元。 新疆棉花现货价格 25,000.00 20,000.00 2023-03-24, 14,810.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 棉花基差 3,000.00 24,000.00 2,500.00 22,000.00 2,000.00 20,000.00 1,500.00 18,000.00 1,000.00 16,000.00 500.00 14,000.00 0.00 12,000.00-500.00 10,000.00-1,000.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-03-23, 23,047.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2023-03-15 2023-02-15 2023-01-15 2022-12-15 2022-11-15 2022-10-15 2022-09-15 2022-08-15 2022-07-15 2022-06-15 2022-05-15 2022-04-15 2022-03-15 2022-02-15 2020-03-17 2020-05-17 2020-07-17 2020-09-17 2020-11-17 2021-01-17 2021-03-17 2021-05-17 2021-07-17 2021-09-17 2020-05-07 2021-11-17 2020-07-07 2020-09-07 2022-01-17 2020-11-07 2022-03-17 2021-01-07 2021-03-07 2022-05-17 2021-05-07 2021-07-07 2022-07-17 2021-09-07 2021-11-07 2022-09-17 2022-01-07 2022-03-07 2022-11-17 2022-05-07 2023-01-17 2022-07-07 2022-09-07 2023-03-17 2022-11-07 2023-01-07 2023-03-07 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 美国棉花现货价 180.00160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.000.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 外棉到港价 30,000.00 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 -8,000.00 -10,000.00 -12,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2022-02-18 2022-03-18 2022-04-18 2022-05-18 2022-06-18 2022-07-18 2022-08-18 2022-09-18 2022-10-18 2022-11-18 2022-12-18 2023-01-18 2023-02-18 2023-03-18 2021-09-08 2021-10-08 2021-11-08 2021-12-08 2022-01-08 2022-02-08 2022-03-08 2022-04-08 2022-05-08 2022-06-08 2022-07-08 2022-08-08 2022-09-08 2022-10-08 2022-11-08 2022-12-08 2023-01-08 2023-02-08 2023-03-08 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 2.2仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年3月24日，交易所棉花期货注册仓单14,743.0000张。 2.3下游开工及库存情况一览 纱线开机率 80 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 涤纶短纤开机率 120 100 80 60 40 20 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 坯布开机率 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 粘胶短纤开机率 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 纺企棉花库存 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051 2023年 2022年 2021年 2020年 2019年 2018年 纺