化工行业周报：河南平顶山拟打造全球最大尼龙产业基地，5000吨/年氢化丁腈橡胶扩建项目有望获批

化工行业周报（20230612-20230618） 本周板块行情：本周，上证综合指数上涨1.3%，创业板指数上涨5.93%，沪深300上涨3.3%，中信基础化工指数上涨2.53%，申万化工指数上涨2.28%。 化工各子行业板块涨跌幅 ：本周 ，化工板块涨幅前五的子行业分别为涤纶(12.89%)、 橡胶助剂(7%)、 膜材料(6.19%)、 其他塑料制品(3.34%)、 纯碱(3.24%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为绵纶(0.15%)、钾肥(0.17%)、食品及饲料添加剂(0.48%)、印染化学品(0.51%)、农药(0.7%)。 本周行业主要动态： 河南平顶山拟打造全球最大尼龙产业基地。6月15日，河南省政府新闻办举行新闻发布会，介绍第一届中国尼龙产业发展大会有关情况。第一届中国尼龙产业发展大会将于2023年6月18日—20日在河南省平顶山市召开。平顶山是新中国第一个自行勘探设计、开发建设的特大型煤炭基地，也是中国石油和化学工业联合会命名的“中国尼龙城”。中国尼龙城产业布局为“一基地两集群”，即建设具有国际竞争力的尼龙原材料基地，并利用尼龙原料优势，不断延链补链强链，大力发展尼龙下游深加工产业，打造尼龙化纤纺织、工程塑料两大产业集群，协同发展聚氨酯、聚碳酸酯等产业，最终实现煤化工、盐化工、尼龙化工“三化一体”协同发展。目前，中国尼龙城入驻企业200余家、产值突破1000亿元，尼龙新材料产业已经成为平顶山市核心主导产业、首位产业。平顶山正编制实施尼龙新材料产业提升行动计划，以现有的三区为核心，向平顶山全域拓展。到“十四五”末，力争建成“三个100万吨”的尼龙原料规模，使中国尼龙城入驻企业达到400家，主要产品产能达到500万吨，产值规模突破2000亿元，成为中国首位、世界领先的尼龙新材料产业基地。到2035年，产值规模达到5000亿元，成为全球规模最大、产业链最完整、竞争力最强的尼龙新材料产业基地。（资料来源：化工新材料，河南发布、平顶山发布） 5000吨/年氢化丁腈橡胶扩建项目有望获批。6月16日，浙江乍浦经济开发区（嘉兴港区）管理委员会发布了浙江赞昇新材料有限公司HNBR5000吨/年扩建项目规划许可批前公告。浙江赞昇新材料有限公司是赞南科技（上海）有限公司的全资子公司，拥有生产HNBR产品的自主知识产权，是集研发、生产、销售为一体的全球氢化丁腈橡胶（HNBR）供应商。2015年，浙江赞昇2000吨/年HNBR产能投产；2022年年中，浙江赞昇新材料有限公司总投资1.42亿元的年产2000吨HNBR（氢化丁腈橡胶）改造项目开工建设。竣工投产后将使企业原有HNBR产能提升一倍。由于大量的建筑需求以及交通出行需求，HNBR将被更广泛应用于油气、建筑、汽车等领域，因此HNBR的需求量将迅猛增长。由于全球医疗用品的需求也在不断增加，导致HNBR的需求也在不断攀升。全球新建HNBR装置能力将主要集中在亚太地区，下游应用则主要由油气及汽车领域的需求拉动HNBR装置能力的增长。（资料来源：化工新材料，嘉兴发布、赞南科技、隆众资讯） 投资主线一：显示面板产业链景气度有望回暖，关注OLED相关标的。随着下游面板厂商库存完成去化，补库需求出现，面板价格触底反弹。未来随着消费电子终端需求复苏，显示面板产业链景气度有望回暖，建议关注OLED相关标的。 （1）莱特光电：OLED终端材料RedPrime已实现国产替代，在下游主流面板厂商实现销售，其余多款产品目前在验证中。（2）瑞联新材：主要产品囊括OLED中间体材料、液晶材料，有望受益显示面板产业链回暖趋势。医药CDMO板块有望稳健增长。 投资主线二：国产替代赛道长坡厚雪，稀缺成长标的值得关注。随着国内新材料企业在研发上加大投入，部分企业在某些产品已具备与海外巨头相当甚至更优的产品质量，并以切入部分高壁垒赛道，未来国产替代带来的强成长性值得关注。 （1）贵金属催化剂赛道长期被海外巨头垄断，国内部分企业凭借较强的研发实力已在部分领域实现国产替代，未来丰富的新品储备将进一步打开业绩成长空间，建议关注：凯立新材（国内贵金属催化剂领军企业，已切入医药、新材料领域，基础化工领域放量在即）。（2）部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）。 （3）全球轮胎市场是万亿级赛道，国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕，轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注：森麒麟（泰国二期即将达产，全球化布局西班牙、摩洛哥工厂，成长性足）、赛轮轮胎（全钢胎、非道路轮胎优势显著，液体黄金材料进一步构筑性能优势）。 投资主线三：资源属性突显，关注具有较强韧性的景气周期行业。部分周期行业供给端受政策影响持续收紧，需求保持稳健，供需趋紧下资源属性突显，景气周期具有较强韧性。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，跌价下游新能源需求增长，供需格局趋紧。今年以来磷矿石价格在历史最高位基础上继续小幅上涨，磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（国内磷肥龙头企业，磷矿资源行业领先，布局磷酸铁产能带动成长）、川恒股份（远期布局有较多新增磷矿产能，磷酸铁投产速度行业领先）、兴发集团（黄磷、草甘膦景气度有望底部回暖，新材料板块注入成长属性）、芭田股份（新增磷矿石产能今年投产，业绩弹性较大）。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。 投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。 投资主线五：碳减排政策频出，关注碳中和相关概念标的。（1）生物柴油对传统柴油替代能有效降低碳排放，欧洲生物柴油需求旺盛。今年以来随着线下堂食恢复正常，原材料地沟油供应压力缓解，生物柴油价差逐渐回暖。建议关注：卓越新能（生物柴油国内龙头企业，新增产能今年释放贡献业绩增量）。（2）合成生物学较传统化学法能有效降低生产成本、碳排放。部分企业已成功运用合成生物学法实现对传统化学法的替代。建议关注：凯赛生物（实现生物法二元酸、生物基尼龙等生产）、华恒生物（实现生物法丙氨酸、生物法缬氨酸等生产）。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数上涨1.3%，创业板指数上涨5.93%，沪深300上涨3.3%，中信基础化工指数上涨2.53%，申万化工指数上涨2.28%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级基础化工） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为涤纶(12.89%)、 橡胶助剂(7%)、 膜材料(6.19%)、 其他塑料制品(3.34%)、 纯碱(3.24%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为绵纶(0.15%)、钾肥(0.17%)、食品及饲料添加剂(0.48%)、印染化学品(0.51%)、农药(0.7%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：华西股份(56.85%)、黑猫股份(20.39%)、顾地科技(19.68%)、东材科技(15.63%)、金博股份(14.72%)、双星新材(14.61%)、新金路(14.16%)、航锦科技(13.31%)、海优新材(12.51%)、贝泰妮(12.12%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：瑞丰新材(-14.92%)、天铁股份(-6.5%)、金牛化工(-6.15%)、星湖科技(-4.98%)、亚邦股份(-4.97%)、百傲化学(-4.88%)、宏和科技(-4.63%)、壶化股份(-4.63%)、泛亚微透(-4.02%)、三维股份(-4%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【科隆股份】6月12日，公司发布辽宁科隆精细化工股份有限公司关于公司检修完成恢复生产的公告，自2023年6月9日起，辽阳石化已全面恢复原料环氧乙烷及动力能源的供应，公司恢复正常生产状态。因公司辽阳厂区备货充足，此次检修改造并未对辽阳厂区的产品销量造成重大影响，检修改造期间辽阳厂区每月销量与2023年一季度平均每月销量持平。检修改造期间减少的产量占2022年全年辽阳厂区总产量的15％左右。 【和邦生物】6月12日，公司发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（上会稿），本次向不特定对象发行向不特定对象发行的可转债募集资金总额不超过460，000.00万元（含），公司通过本项目的实施，拟建设50万吨／年双甘膦产品生产线，主要包括：30万吨／年亚氨基二乙腈、84万吨／年甲醛、25万吨／年亚磷酸、30万吨／年连续转化合成氨、36万吨／年废盐综合利用离子膜烧碱装置及相关公辅设施、配套工程，配套建设绿色环保综合循环利用回收装置。 【三美股份】6月16日，公司发布关于全资子公司对外投资项目的公告，为提升公司抗周期性波动风险的能力，培育新的业绩增长点，同时提升原材料自给供应能力，降低生产成本，根据国家产业发展政策、市场需求和公司战略发展规划，公司全资子公司福建省清流县东莹化工有限公司（以下简称“福建东莹”）拟投资约10.72亿元人民币（最终以主管部门备案金额为准）建设“6.2万吨／年电解质及其配套工程项目”。项目内容：50,000吨/年六氟磷酸锂、12,000吨/年六氟磷酸钠及400,000吨/年硫磺制酸项目。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：6月16日，华东地区纯MDI价格19500元/吨，周环比持平。供应方面，本周纯MDI开工负荷62%，较上周下降8pct。本周国内聚合MDI下游多按需采购。冰箱冷柜行业大型工厂6月需求略有好转，板材大厂、无甲醛板材胶黏剂大厂需求稳定；外墙喷涂、管道保温、中小冰箱厂、汽车行业、中小型胶黏剂等行业按需采购为主。本周国内纯MDI下游多小单采购。TPU行业开工在四至五成；鞋底行业、浆料行业开工负荷在四至五成。本周氨纶开工负荷71％，与上周开工水平持平。上海工厂进入检修期，整体供应量存缩量，加上其他工厂放量有限，场内现货填充量暂时难有提升，市场报盘仍坚挺运行；但传统淡季影响下，终端需求难有释放预期，下游企业仍以消化库存为主，对原料入市补仓情绪有限，场内交投买气较冷清，供需面继续博弈下，市场价格涨跌两难，部分业者谨慎操盘为主。据卓创资讯，预计下周纯MDI市场大概率以维稳为主，维持在19300—19500元／吨。 聚合MDI：6月16日，华东地区聚合MDI价格16500元/吨，周环比上升1.85%。供应方面，本周聚合MDI开工负荷62%，较上周下降8pct。虽然受价格拉涨，部分业者少量刚需跟进，场内询盘买气有所升温；但因终端需求跟进缓慢，下游企业订单承接一般，因而市场整体询盘热度维持时间较短，场内观望情绪再度浓厚，供需面博弈下，市场高价成交阻力尚存，少量获利盘仍保持出货为主。受部分装置降负停车影响，整体供应量有所缩减，加上其他工厂放量有限，以及供方指导价高位运行下，经销商低价惜售情绪不减，市场价格仍存拉涨预期；但受终端需求的拖拽，下游企业整体订单量承接一般，因而对当前高价原料暂难有补仓情绪释放，后期仍保持小单刚需采购为主，整体需求端