氢能&燃料电池行业月报：FCV装机量延续高增长，电解槽迎持续开标

行业数据点评 FCV5月装机量52.6MW，同比上升8.3倍。5月，燃料电池系统装机量52.6MW，同比上升834%，其中商用车装 机量为51.1MW，本月装机多为重型货车。全年FCV预计呈现高增趋势，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计23年FCV将持续看向翻倍。 5月上险量为545辆，同比上升8.1倍。2023年5月，燃料电池系统总装机数量为545辆，其中商用车517辆， 乘用车28辆，乘用车为红旗H5。由于统计口径差异，中汽协5月份公布的FCV产销分别为744/423辆，同比上升206.1%/310.7%。产销同比大幅增长，今年车企对FCV市场乐观，持续投入FCV生产以做到备货充足。 海卓动力单月装机登顶,鸿力氢动1-5月累计装机第一。5月，海卓动力、国电投、重塑能源为装机量前三，分 别为4400/3961/3895kW，占比8.6/7.8/7.6%。2023年1-5月，鸿力氢动、国电投、亿华通累计装机量前三，为15865/11561/9016.6kW，占比12/9/7%。 陕西汽车月度上险量位居榜首，佛山飞驰1-5月累计上险量第一。5月商用车上险量，陕西汽车、东风汽车、福 田欧辉位列前三，为77/54/51辆，占比达15/10/9%；乘用车上险量28辆。2023年1-5月，东风汽车、佛山飞驰、陕西汽车累计上险量前三，分别为199/153/132辆，占比13/11/9%，此外乘用车23年累计上险量达129辆。 示范城市群产销：5月，上海示范城市群整车落地量最多，为175辆，其次为北京城市群，为170辆，河北、广 东、河南城市群为142辆、108辆和107辆。2023年1-5月，北京示范城市群累计上险量最多，为520辆，上海、河北、广东、河南示范城市群分别为288辆、243辆、219辆和177辆。 全球整车产销：1）日本：2023年1-4月，日本丰田FCV全球销量288辆，同比增加10.34%。(2023年5月数据 暂未公布)；2）韩国：2023年1-5月，韩国现代FCV全球累计销量为2830辆，同比下降31%，其中本土累计销量为2622辆，同比下降34%；3）美国：2023年1-5月，美国国内FCV累计销量为1374辆，同比下降10.2%，其中1-5月日本丰田的FCV累计在美国销量占比达95%。 绿氢项目电解槽招标：5月21日-6月18日，公开招标电解槽的绿氢项目共3个，合计电解槽招标量达75MW， 技术路线方面为碱性电解槽。2023年1-6月，已公开招标电解槽的绿氢项目共14个，合计电解槽招标量达980MW，已超去年总和;从制氢项目电解槽企业中标份额看，阳光电源/派瑞氢能/隆基氢能位列前三，占比29%/26%/19%;已开标项目的电解槽大多为碱性，入选和第一中标候选人的碱性电解槽价格平均/中位数分别为792/720万元/套和747/720万元/套（1000Nm3/h）；PEM电解槽为580万元/套（200Nm3/h）。 投资建议 2023年将是氢能及燃料电池行业进入发展快车道的一年，我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议关注昇辉科技、亿利洁能、华电重工、亿华通、科威尔。 风险提示 政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期；绿氢项目落地不及预期。 内容目录 燃料电池系统4 2022-2023年5月燃料电池系统装机量4 2022-2023年5月燃料电池系统功率变化4 2023年5月FCV产销与上险量4 2023年5月燃料电池系统公司装机状况5 2023年5月系统与整车配套情况5 燃料电池整车7 2023年5月整车厂燃料电池汽车销售状况7 示范城市群整车5月落地状况7 全球燃料电池汽车产销8 日韩：2022年-2023年5月FCV销量情况8 美国：2022年-2023年5月FCV销量情况8 绿氢项目招标情况9 2023年6月绿氢项目电解水设备招标9 风险提示11 图表目录 图表1：2022-2023年5月燃料电池系统装机总功率（kW）4 图表2：2022-2023年5月燃料电池系统累计装机总功率（kW）4 图表3：2022-2023年5月燃料电池系统功率变化（辆）4 图表4：2022-2023年5月FCV产量、销量与上险量（辆）5 图表5：2023年5月燃料电池系统公司装机量占比5 图表6：2023年1-5月燃料电池系统公司累计装机量占比5 图表7：2023年5月系统企业与整车企业前五名配套情况（辆）6 图表8：2023年1-5月系统企业与整车企业前五名配套情况（kW）6 图表9：2023年5月整车厂燃料电池车销量占比7 图表10：2023年1-5月整车厂燃料电池车累计销量占比7 图表11：2023年5月示范城市群燃料电池车销量（辆）7 图表12：2023年1-5月示范城市群燃料电池车累计销量（辆）7 图表13：2023年5月各省燃料电池车销量（辆）8 图表14：2023年1-5月份各省累计燃料电池车累计销量（辆）8 图表15：2022-2023年4月日本丰田FCV销量情况（辆）8 图表16：2022-2023年5月韩国现代FCV销量情况（辆）8 图表17：2022-2023年5月美国FCV销量情况（辆）9 图表18：2023年1-6月绿氢项目电解槽招标情况10 图表19：2023年制氢项目电解槽月度招标量（MW）10 图表20：制氢项目电解槽企业中标份额（%）10 图表21：2023年制氢项目电解槽月度开标情况（MW）11 图表22：制氢项目电解槽开标入选价格分布（万元/套）11 图表23：制氢项目电解槽第一中标候选人价格分布（万元/套）11 燃料电池系统 2022-2023年5月燃料电池系统装机量 ⯀FCV5月装机量52.6MW，同比上升834%。5月，燃料电池系统装机量52.6MW，同比上升834%，其中商用车装机量为51.1MW，本月装机多为重型货车。全年FCV预计呈现高增趋势，政策细则落地叠加产业链成熟度提高下，行业放量确定性强，预计2023年FCV将持续看向翻倍。 图表1：2022-2023年5月燃料电池系统装机总功率（kW图表2：2022-2023年5月燃料电池系统累计装机总功率 （kW） 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 22年累计装机量（kW）23年累计装机量（kW） 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 来源：工信部，国金证券研究所来源：工信部，国金证券研究所 2022-2023年5月燃料电池系统功率变化 ⯀高功率系统占比达79%，高功率系统装机符合氢能中长期规划。从系统功率变化来看，5月，燃料电池系统均为中功率（40-70kW）和高功率（70kW以上）系统装机。5月份高功率系统装车比例为79%，2023年1-5月燃料电池系统累计装机量中，高功率系统占比达72%，符合氢能中长期规划中FCV的向高功率发展的定位。 图表3：2022-2023年5月燃料电池系统功率变化（辆） 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 高功率（70KW以上）数量中功率（40-70KW）数量低功率（0-40KW）数量 来源：工信部，国金证券研究所 2023年5月FCV产销与上险量 ⯀5月上险量为545辆，同比上升807%。2023年5月，燃料电池系统总装机数量为 545辆，其中商用车517辆，乘用车28辆，乘用车为红旗H5。由于统计口径差异，中汽协5月份公布的FCV产销分别为744/423辆，同比上升206.1%/310.7%。产销同比大幅增长，今年车企对FCV市场乐观，持续投入FCV生产以做到备货充足。 图表4：2022-2023年5月FCV产量、销量与上险量（辆） 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 FCV产量FCV销量FCV上险量 来源：中汽协、工信部，国金证券研究所 2023年5月燃料电池系统公司装机状况 ⯀海卓动力单月装机登顶。5月，海卓动力装机量第一，为4400kW，占比8%；国电投紧随其后，装机3961kW，占比8%；第三是重塑能源，装机3895kW，占比8%。2023年1-5月，鸿力氢动累计装机量第一，为15865kW，占比12%；国电投累计装机量第二，为11561kW，占比9%；亿华通第三，为9016.6kW，占比7%。 图表5：2023年5月燃料电池系统公司装机量占比图表6：2023年1-5月燃料电池系统公司累计装机量占比 其他 31% 神力科技 海卓动力 8%国电投 8% 重塑能源 8% 上海锐唯 7% 其他 55% 鸿力氢动 12% 国电投 9% 亿华通 7% TOYOTA5% 6% 爱德曼 6%鸿力氢动 6% 亿华通 6% 康明斯 7% 氢蓝时代 7% 未势能源 5% 重塑科技 7% 来源：工信部，国金证券研究所来源：工信部，国金证券研究所 2023年5月系统与整车配套情况 ⯀系统配套：5月，前�配套数量的系统配套商中，重塑能源与4家系统商配套，分别与启航汽车、佛山飞驰、郑州宇通、中国一汽配套，氢蓝时代与厦门金龙、东风汽车配套，其余一对一配套。 ⯀整车配套：5月，前�上险量的车企中，陕西汽车与3家系统商配套，分别与爱德曼、康明斯、鸿力氢动配套，东风汽车与3家系统商配套，分别与国电投、上海锐 唯、氢蓝时代配套，厦门金龙与2家系统配套，分别与氢蓝时代、国鸿氢能配套，其余一对一配套。 ⯀1-5月，依据整车装机功率统计的配套情况，鸿力氢动系统装机量第一，主要与佛山飞驰配套，配套率为55%；国电投装机量第二，与东风汽车配套；亿华通装机量第三，主要与北汽福田配套，配套率为67%；重塑能源装机量第四，主要与启航汽 车、郑州宇通等配套；康明斯装机量第🖂，与陕西汽车配套。总体来看，当前系统商和车厂呈现绑定状态。 图表7：2023年5月系统企业与整车企业前五名配套情况（辆） 来源：工信部，国金证券研究所 图表8：2023年1-5月系统企业与整车企业前五名配套情况（kW） 来源：工信部，国金证券研究所 燃料电池整车 2023年5月整车厂燃料电池汽车销售状况 ⯀陕西汽车月度上险量位居榜首。5月商用车上险量陕西汽车第一，为77辆，占比达15%；东风汽车位列第二，为54辆，占比达10%；福田欧辉第三，为51辆，占比达9%。2023年1-5月，东风汽车累计上险量第一，为199辆，占比13%；佛山飞驰累计上险量第二，为153辆，占比11%；陕西汽车累计上险量第三，为132辆，占比达8%，此外乘用车累计上险129辆。 图表9：2023年5月整车厂燃料电池车销量占比图表10：2023年1-5月整车厂燃料电池车累计销量占比 陕西汽车 15% 东风汽车 13% 其他 36% 东风汽车 10% 其他 37% 佛山飞驰 10% 佛山飞驰 4%启航汽车 6% 成都客车 9% 福田欧辉 10% 厦门金龙 10% 南京金龙 5%金龙联合 5% 一汽丰田 6% 陕西汽车 9% 厦门金龙 9% 北汽福田 6% 来源：工信部，国金证券研究所来源：工信部，国金证券研究所 示范城市群整车5月落地状况 ⯀上海城市群推广数量最高。按照五大城市群统计口径，2023年5月，上海示范城市群整车落地量最多，为175辆，其次为北京城市群，为170辆，河北、广东、河南 城市群为142辆、108辆和107辆。2023年1-5月，北京示范城市群累计上险量最多，为520辆，上海、河北、广东、河南示范城市群分别为288辆、243辆、21