北交所周观察：易主席强调高质量发展北交所，期待一揽子政策措施

北交所策略专题报告 北交所周观察：易主席强调高质量发展北交所，期待一揽子政策措施 2023年06月18日 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） 北交所研究团队 zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 相关研究报告 《鸿智科技870726.BJ：国际厨房小家电品牌供应商，2022年净利润 +54%—北交所新股申购报告》-2023.6.17 《瑞星股份(836717.BJ)：深耕燃气 北证A股整体PE估值回升到17X，北证A股日均成交额滑落到13亿元 近期（2023.6.10~2023.6.16），创业板、科创板、北证A股整体PE估值都有一定程度回升，其中创业板整体PE估值由34.78X回升到36.23X；科创板整体PE由 40.60X回升到41.87X；北证A股整体PE由16.98X回升到17X。从流动性表现 来看，北证A股本周日均成交额13.43亿元、日均换手率有所下降达0.96%，科创板本周日均换手率3.29%，创业板本周日均换手率5.04%。从北证50指数来看，北证50指数报894.71点，较上周下跌1.04%，沪深300、科创50、创业板指 指数本周有所上涨，北证50指数PETTM17.9X。 2022年至今共有121家公司上市，2023年新上市公司首日涨幅均值28% 2022年1月1日至2023年6月16日，121家上市企业的发行市盈率均值为 20.18X、中值为19.21X（不考虑康乐卫士数据）；首日涨跌幅均值为15.71%；其中首日涨幅最大的前3家企业由巨能股份（+227.27%）、威博液压（+168.60%）、 硅烷科技（+148.94%）保持。本周（2023.6.12~2023.6.16），无新上市公司。从 2023年38家新上市公司来看，整体的发行市盈率均值为16.86X、首日涨跌幅均值为28.13%。 本周华洋赛车和鸿智科技公司北交所提交注册，下周3家公司北交所上会 按最新审核状态分类，2023年6月12日-2023年6月16日更新信息：华夏电通、虹越花卉、蓝色星际、南麟电子、万和科技、富恒新材、广厦环能、力王股份和无锡晶海9家公司更新审核状态至已问询；天力复合1家公司更新审核状态至注 调压设备，产品结构创新解决行业册；华洋赛车和鸿智科技2家公司更新审核状态至提交注册；博迅生物1家公司 痛点—北交所新股申购报告》-2023.6.15 《涡轮增压器金属密封环产商，高毛利率下2022年业绩近3000万元—新三板公司研究报告》-2023.6.12 更新审核状态至上市委会议通过；万源通和康亚药业2家公司更新审核状态至已受理。根据北交所官网，下周将召开三场“发审会”，审议力王股份、富恒新材和龙辰科技3家公司的北交所IPO申请。 天力复合：爆炸复合板市占第一，引领核电、电子多行业国产替代 2023年6月16日公司北交所成功注册。天力复合是国内层状金属复合材料领军企业，专业从事层状金属复合材料的研发、生产和销售，起源于西北院金属复合材料研究所，是国内最早致力于该技术研究的单位之一。公司成功研制开发出钛-钢、锆-钢、银-钢、铝-钢等五十多种不同种类的层状金属复合材料，并凭借多年的经验积累不断丰富产品规格（厚度、面积等）、拓展应用领域、提升产品性能，充分满足客户的定制化需求。目前，公司业务已经覆盖化工、冶金、电力、环保、航空航天、新能源、海洋工程等诸多领域。2022年公司营业收入6.39亿元，同比增长27%，归母净利润7,318.03万元，同比增长67%。北交所公开发行底价为9.35元/股，对应2022PE（发行后）为13.7X，可比公司PETTM均值为44.9X。主要产品钛-钢复合板在PTA项目、湿法冶金以及核电冷凝器领域打破国外垄断，在电子级多晶硅还原炉用银-钢、醋酸塔用锆-钢等其他稀贵金属复合材料领域也实现了进口替代。公司拟使用8700万元募集资金用于清洁能源用金属复 合材料升级及产业化项目。预计项目建成后新增销售收入3亿元，建议关注。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险 北交所研 究 北交所策略专题 报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回升到17X3 2、北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值28%4 3、北交所IPO审核一览：本期华洋赛车、鸿智科技北交所提交注册7 4、北交所公司-天力复合：爆炸复合板市占第一，引领核电、电子多行业国产替代8 5、风险提示9 图表目录 图1：北证A股整体PE估值回升到17X3 图2：北证A股本周日均成交额13.43亿元（-12.34%）3 图3：北证A股本周日均换手率达0.96%（-0.23pcts）3 图4：北证50指数PETTM17.9X4 图5：北证50指数报894.71点，周度下跌1.04%4 图6：沪深300、科创50、创业板指指数周度上涨4 图7：2022年初至今121家上市企业的发行市盈率均值为20.18X7 图8：2022年初至今121家上市企业的首日涨跌幅均值为15.71%7 图9：2022年天力复合实现营收6.39亿元，实现归母净利润7,318.03万元9 表1：2022年1月1日到2023年6月16日北交所共有121家企业新发上市4 表2：近期申报企业财务信息（更新时间：2023.6.12~2023.6.16）7 表3：公司底价对应2022PE（发行后）为13.7X，可比公司PETTM均值为44.9X9 1、北交所市场表现：北证A股整体PE估值回升到17X 近期（2023.6.10~2023.6.16），创业板、科创板、北证A股整体PE估值都有一定程度回升，其中创业板整体PE估值由34.78X回升到36.23X；科创板整体PE由40.60X回升到41.87X；北证A股整体PE由16.98X回升到17X。 图1：北证A股整体PE估值回升到17X 40.60 41.87 34.78 36.23 16.9817.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 北证A股创业板科创板 2023.6.102023.6.16 数据来源：Wind、开源证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本周（2023.6.12-2023.6.16）日均成交额13.42亿元，较上周下降12.34%。北证A股本周日均换手率有所下降，达0.96%(-0.23pcts)；科创板本周日均换手率3.29%(-0.15pcts)；创业板本周日均换手率5.04%(+0.29pcts)。 图2：北证A股本周日均成交额13.43亿元（-12.34%）图3：北证A股本周日均换手率达0.96%（-0.23pcts） 30 25 20 15 10 5 0 5.22~5.265.29~6.26.5~6.96.12~6.16 北证A股日均成交额（亿元） 6 4 2 0 5.22~5.265.29~6.26.5~6.96.12~6.16 北证A股日均换手率（%）科创板日均换手率（%）创业板日均换手率（%） 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 从北证50指数来看，北证50指数本周有所下跌，北证50指数PETTM17.9X。从几大指数涨跌幅表现来看，沪深300、科创50、创业板指指数本周都有所上涨。截至到本周（2023.6.16），北证50指数报894.71点，较上周收盘价下跌1.04%；沪 深300指数报3963.35点，较上周收盘价上涨3.30%；科创50指数报1052.88点，较上周收盘价上涨1.97%；创业板指指数报2270.06点，较上周收盘价上涨5.93%。 图4：北证50指数PETTM17.9X 130035 120030 110025 100020 90015 2022-04-29 2022-05-12 2022-05-20 2022-05-30 2022-06-08 2022-06-16 2022-06-24 2022-07-04 2022-07-12 2022-07-20 2022-07-28 2022-08-05 2022-08-15 2022-08-23 2022-08-31 2022-09-08 2022-09-19 2022-09-27 2022-10-12 2022-10-20 2022-10-28 2022-11-07 2022-11-15 2022-11-23 2022-12-01 2022-12-09 2022-12-19 2022-12-27 2023-01-05 2023-01-13 2023-01-30 2023-02-07 2023-02-15 2023-02-23 2023-03-03 2023-03-13 2023-03-21 2023-03-29 2023-04-07 2023-04-17 2023-04-25 2023-05-08 2023-05-16 2023-05-24 2023/6/1 2023/6/9 80010 收盘价(元)-左轴市盈率（TTM） 数据来源：Wind、开源证券研究所 图5：北证50指数报894.71点，周度下跌1.04%图6：沪深300、科创50、创业板指指数周度上涨 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 5,000.00 06-0906-1206-1306-1406-1506-16 0.00 5.266.26.96.16 10.00% 0.00% -10.00% -1.00% -2.00% 北证50沪深300科创50创业板指 北证50指数沪深300指数 科创50指数创业板指指数 北证50涨跌幅沪深300涨跌幅 科创50涨跌幅创业板指涨跌幅 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所注：图中指数数据为每周五收盘价 2、北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值28% 2022年1月1日到2023年6月16日，北交所共有121家企业新发上市。其中， 2023年6月12日~2023年6月16日无新上市公司。 序号 代码 简称 拟发行数量发行价格首发募集资金 定价方式 申购日 发行结果 上市日 表1：2022年1月1日到2023年6月16日北交所共有121家企业新发上市 （万股）（元/股） （亿元） 公告日 1 836221易实精密 18005.98 1.24 直接定价 2023/5/25 2023/5/31 2023/6/8 2 830779武汉蓝电 107026.6 3.27 直接定价 2023/5/19 2023/5/25 2023/6/1 3 430017星昊医药 306012.3 3.76 直接定价 2023/5/16 2023/5/22 2023/5/31 4 839719宁新新材 2327.3414.68 3.42 直接定价 2023/5/11 2023/5/17 2023/5/26 5 832471美邦科技 132010.74 1.42 直接定价 2023/5/12 2023/5/18 2023/5/25 6 837006晟楠科技 20008.4 1.68 直接定价 2023/5/5 2023/5/11 2023/5/18 7 838837华原股份 20003.93 0.79 直接定价 2023/4/17 2023/4/21 2023/5/15 8 871478巨能股份 20005.5 1.10 直接定价 2023/4/25 2023/5/4 2023/5/12 9 836699海达尔 110010.25 1.13 直接定价 2023/4/21 2023/4/27 2023/5/9 10 833394民士达 35006.55 2.29 直接定价 2023/4/12 2023/4/18 2023/4/25 11 8