中东石油财富流向：阿布扎比投资局篇

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阿布扎比是阿联酋最大的酋长国，也是阿联酋首都和中央政府机构所在地。阿布扎比贡献了阿联酋三分之二以上的 GDP，拥有阿联酋可投资财富的 60%，总管理资产的75%，占阿联酋 80%以上国土面积。此外，阿布扎比石油业正处在成熟期，按目前的产量和储量计算，还可生产120多年。阿布扎比投资局（ADIA）是阿联酋建立并持有的主权财富基金，负责管理超额石油收入。ADIA重点投资权益类产品，其中发达国家的权益产品占比为32%-42%，新兴市场权益产品7%-15%，其次是国债、另类投资产品、衍生品等。2021年，ADIA对私募股权的配置范围从5%-10%提高到7%-12%，而投资亚洲发达国家的浮动区间从5%-15%降至5%-10%。截至2021年12月，ADIA 20年期的年化回报率为7.3%。ADIA在中国的配置策略比较多元，包括不动产、投资基金、直接投资、二级市场股票等多种渠道。ADIA在A股的投资持仓变动频繁，行业覆盖广泛。2022年ADIA在A股新增投资39家公司，其中投资紫金矿业（16.33亿）规模最大，投资规模前五位的其他公司分别是东方雨虹（7.4亿）、分众传媒（6.84亿）、大全能源（6.59亿）、中国神华（5.05亿），可以看出能源行业在ADIA的对华资产配置中有一定重要性。根据ADIA的历史投资与阿联酋调整经济结构的现实需求，预测ADIA将持续关注以下中国行业的投资机会：创新药与生物科技；新能源与传统能源加工制造；城市建设等基建相关产业。 风险提示 国际油价波动会影响ADIA的资金来源。 既有的投资欧美股市风格及基金结构影响投资中国的可行性。