近期市场因中东阿布扎比20GWH项目报价扰动而引发对大储竞争格局和盈利能力的担忧。该项目规模为2.4GW/20GWH,配储时长8小时,要求25年内全并网,由4-5家厂家竞标,报价FOB不含税约9美分/WH(折合人民币6毛/WH)。相较国内2-4小时系统价格5毛/WH,该项目因配储时长更长,交流侧成本分摊更明显,且系统方可能选用性价比更高的电芯,预计系统成本约4毛5/WH,毛利率约25%,净利率可能较高。
进一步分析,中东市场客户要求高,既要全生命周期价值又要严苛价格,能兼顾者有限,业主和投资方通常按短名单选择,因此中东未必会成为下一个中国市场。全球大储需求高景气趋势不变,欧美市场高壁垒高盈利,中东市场商业生态与国内差异,大储项目盈利亦不会太差。继续重点推荐大储板块,如上能、阳光、阿特斯等。