高频数据跟踪（2023年6月第2周）：消费复苏显活力，供应挑战推动通胀分化

消费复苏显活力，供应挑战推动通胀分化 ——高频数据跟踪（2023年6月第2周） 分析师：王宇鹏执业证书编号：S0590522020002联系人：吴嘉颖执业证书编号：S0590122070028 2023年06月14日 证券研究报告 第六部分风险提示 通货膨胀篇 第四部分 房地产与基建篇 第三部分 生产篇 第二部分 目 录 第一部分 需求篇 第五部分 风险提示 1、需求篇 ◥上海地铁客运量小幅回落。截至6月11日， 上海地铁客运量小幅回落（万人次）北京地铁客运量超越疫情前水平（万人次） 6月第二周上海地铁平均客运量1002.84万20192020202120222023 20192020202120222023 人次，环比上周的1006.50万人次小幅回落；同比低于2019年的1040.74万人次。 ◥北京地铁客运量超越疫情前水平。截至6月11日，6月第二周北京地铁平均客运量为 952.83万人次，环比上周的945.54万人次有所回升；同比高于2019年的910.84万人次。 ◥广州地铁客运量有所回落。截至6月11日， 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 6月第二周广州地铁平均客运量为835.17万人次，环比上周的852.38万人次小幅回 落；同比低于2019年同期的891.08万人次。 ◥深圳地铁客运量持续超疫情前水平。截至6 月11日，6月第二周深圳地铁平均客运量为709.91万人次，环比上周的715.43万人次呈现回落态势；同比来看仍超过2019年同期548.73万人次。 数据来源：Wind，国联证券研究所 广州地铁客运量有所回落（万人次）深圳地铁客运量持续超疫情前水平（万人次） 2019 2020 2021 2022 2023 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 20192020202120222023 1,200 1,000 800 600 400 200 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥除一线城市外，其余14城地铁客运量出现明显回升。截至6月11日，6月第二周14城地铁客运量平均值录得230.04万人次，较上周196.88万人次出现回升；同比高于2019、2020、2021与2022年同期水平。或因高考结束后，居民周末出游意愿增强。 ◥百城拥堵指数持续回落。截至6月11日，6月第二周百城拥堵指数平均值为1.50，与上周1.56相比持续回落。同比来看，低于2020年同期 1.54、2021年同期1.51和2022年同期1.57,与2019年同期水平持平。或因高考结束以及暑期来临，接送学生需求有所下降。 其余14城*地铁客运量出现明显回升（万人次）百城拥堵指数持续回落（点） 300 20192020202120222023 1.8 20192020202120222023 250 200 1.7 1.6 1.5 1501.4 100 50 1.3 1.2 1.1 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1.0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 数据来源：Wind，国联证券研究所 *注：14城分别为成都、武汉、南京、西安、郑州、苏州、重庆、长沙、石家庄、厦门、合肥、昆明、南宁、东莞 ◥远距离出行震荡修复，国内航班量小幅下行。截至6月11日，6月第二周国内航班量平均值为12232架次，环比上周的12648架次下行；同 比来看，低于2021年同期13013架次，但高于2022年同期6306架次。本周国内航班出行量增速有所放缓，但整体呈现攀升态势。 ◥国际航班出行量小幅回升，整体呈持续攀升态势。截至6月11日，6月第二周国际航班出行量平均值为782架次，环比上周774架次小幅上升，同比远超2021年153架次和2022年同期水平47架次，国际航班出行量呈现持续攀升态势。 远距离出行震荡修复，国内航班量小幅下行（架次）国际航班出行量小幅回升，呈持续攀升态势（架次） 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 202120222023 900 2021 2022 2023 750 600 450 300 150 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥快递行业指数持续回落，总体较为低迷。截至6月9日，6月第二周快递行业指数平均值为923.83，环比上周的933.90小幅回落，同比不 及2019年同期1134.45、2020年同期1086.35、2021年同期1200.43和2022年同期1070.56。 ◥邮政快递揽收/投递量有所回升。截至6月11日，6月第二周邮政快递平均每周揽收量为26.81亿件，环比上周28.84亿件小幅回落；6月第二周邮政快递平均每周投递量为27.58亿件，环比上周28.03亿件有所下行。或因618购物节活动临近尾声，揽收/投递量有所下滑。 快递行业指数持续回落（点）邮政揽收/投递量有所回落（亿件） 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 2019202020212022202335 邮政快递揽收量:当周值 邮政快递投递量:当周值 30 25 20 15 10 5 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥波罗的海干散货指数有所回升，全球货运市场存在波动。截至6月9日，6月第二周波罗的海干散货指数平均值录得1014点，相比上周989点有所回 升；同比来看，6月第二周该指数超越2020年同期水平，但低于2019年、2021年和2022年同期水平。或受海岬型和巴拿马型船运费上涨影响。 ◥沿海集运箱运价指数出现回落。截至6月10日，6月第二周沿海集运箱运价指数平均值录得843.70，相比上周数值987.28出现回落；同比低于2021和2022年同期水平，高于2020年同期水平。或因库存积压导致运输需求表现疲软，多数航线运价回落。 波罗的海干散货指数有所回升（点）沿海集运箱运价指数出现回落（%） 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 2020 2021 2022 2023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥乘用车零售日均销量有所回升。截至5月31日，5月第五周乘用车零售日均销量为66,999辆，环比上周的49,797辆大幅回升。同比来看，高于2019 年同期48,610辆、2020年同期51,5913辆、2021年同期47,787辆和2022年同期43,127辆。 ◥乘用车批发日均销量大幅提升。截至5月31日，5月第五周乘用车批发日均销量为90,777辆，环比上周的53,016辆大幅提升。同比来看，高于2020年同期55,844辆、2021年同期47,534辆和2022年同期49,378辆。或因国六B非RDE延期销售政策发布后，经销商和客户对价格预期明显改善。 乘用车零售日均销量有所回升（辆）乘用车批发日均销量大幅提升（辆） 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 100,000 2019 2020 2021 2022 2023 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 20192020202120222023 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥6月第二周电影观影人数与票房收入较上周均有所回升。截至6月11日，6月第二周观影人数达到1,604万人次，环比上周的1,505万人次持续提升，仍未超越疫情前水平，同比低于2019年同期的2,027万人次。6月第二周电影票房收入达到6亿元，环比上周的5.4亿元有所上行，主要受益于场景消费修复；同比来看，低于2019年同期的7.1亿元。 电影观影人数持续提升（万人次）电影票房收入边际回升（万元） 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 600,000 2019 2020 2021 2022 2023 500,000 400,000 300,000 200,000 20192020202120222023 2,000 100,000 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥义乌小商品指数小幅回升。截至6月11日，6月第二周义乌小商品指数录得100.95，环比上周的100.92小幅回升。同比来看，低于2019 年、2021年和2022年同期水平，但高于2020年同期水平。 ◥纺织服装价格指数有所回升。截至6月12日，6月第二周柯桥纺织价格指数录得106.30，环比上周的105.97小幅回升。同比来看，低于2021年和2022年同期水平,高于2019年和2020年同期水平。 义乌小商品指数小幅回升（点）纺织服装价格指数有所回升（点） 104.0 103.5 103.0 102.5 102.0 101.5 101.0 100.5 20192020202120222023 110 109 108 107 106 105 104 20192020202120222023 100.0 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 103 01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 2、生产篇 ◥南方八省电厂日耗煤量持续小幅回升。截至6月7日，6月第二周南方八省电厂日耗煤量为214.20万吨，环比上周的206.40万吨持续小幅 回升，或受高温天气到来影响；同比来看，南方八省电厂日耗煤量同比下降，低于2022年同期的218万吨。 南方八省电厂日耗煤量持续小幅回升（万吨）南方八省电厂日耗煤量同比下降（万吨） 260 240 220 200 180 160 140 120 100 日耗量:煤炭:南方八省电厂 2022 2023 260 240 220 200 180 160 140 120 100 2022-012022-042022-072022-102023-012023-0401月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月 ◥重点企业日均粗钢产量持续回落。截至5月30日，5月下旬重点企业日均粗钢产量为209.54万吨，环比5月中旬的224.55万吨有所回落；同比来看， 高于2019同期的200.45万吨、2020年同期的209.25万吨，但低于2021年同期的228.61万吨和2022年同期的231.93万吨。或因高温多雨季节到来， 淡