电力设备与新能源行业：政策与需求双轮驱动，充电桩建设加速

电力设备与新能源 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ►国家与地方持续出台政策，推动充换电基础设施建设 随着新能源汽车保有量的提升，充换电设施匹配不足成为制约新能源汽车深度渗透的重要因素之一，充换电也成为国家重点支持的基础设施建设领域，多次会议提及以及多项相应政策出台有望推进充换电设施加速建设。多地设置明确的充换电建设目标，并通过补贴等支持方式鼓励充换电领域投资，国家+地方层面协同，有望加快推动充电基础设施的建设。 行业走势图 17%9%1%-7%-15%-22% ►整车与充电设施互为促进，充电桩建设持续优化 近年来充电桩的建设呈现加速趋势。根据中国充电联盟数据，2020、2021、2022年全国（公共+私人）新增建设充电桩数量分别为46.2、93.6、259.3万台，同比增长30.2%、102.6%、176.9%。我们认为，随着新能源汽车渗透率的快速提升，保有量规模实现迅速扩大。由于充电桩为新能源汽车的后市场，在车保有量规模持续扩张+充换电设施不足的背景下，充电市场有望保持高速增长，电动车保有量的扩大为充电运营市场创造可观发展空间。 2022/06 2022/09 2022/12电力设备 2023/03沪深300 分析师：杨睿 邮箱：yangrui2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050003联系电话：010-5977 5338 170987 ►需求扩大叠加技术成熟，快充技术应用有望扩大 分析师：李唯嘉 快充桩数量不足、充电时间过长，用户的快速补能需求不能被满足。加大充电桩规模、提升快充桩比例，将有利于缓解消费者充电焦虑，推动新能源汽车的应用推广。国内外车企积极推出800V高压平台的车型，相关部门也在积极推进充电标准，以此适应汽车产业发展及行业管理的需要，进一步提升充电连接装置产品的适用性和规范性。 邮箱：liwj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070008联系电话：010-5977 5349 投资建议： 我们认为，整车和充电设施的发展相辅相成，互为促进。未来在新能源汽车保有量不断增加以及政策的推动下，国内充换电等基础设施建设有望持续优化。持续看好： 1）设备端，在充电桩需求提升的趋势下，模块、整桩等设备端有望受到直接的带动，实现销量的提升。此外，充电模块是直流充电设备中最为重要的部件，其性能不仅直接影响直流充电设备的整体性能，同时也关联着充电安全等问题。在快充设备放量的情况下，其核心部件充电模块有望显著受益。 2）运营端，充电运营属于新能源汽车服务后市场，在充电需求迎来提速的情况下，运营商盈利能力有望提升。 受益标的：通合科技、欧陆通、盛弘股份、炬华科技、道通科技、绿能慧充、科士达、万马股份、特锐德等。 风险提示 新能源汽车销量不及预期；政策推进不及预期；需求提升不及预期；快充技术应用不及预期；供应链价格大幅波动；行业竞争加剧等 正文目录 1.国家与地方政策持续出台，推动充换电基础设施建设................................................3 1.1.国家层面：明确加速充换电设施建设...........................................................3 1.2.地方层面：协同推进充换电设施体系完善........................................................4 2.整车与充电设施互为促进，充电桩建设持续优化....................................................6 2.1.需求驱动，充电桩建设进入发展快车道.........................................................6 2.2.车桩比下降明显，充电桩增长空间可观.........................................................7 3.需求扩大叠加技术成熟，快充技术应用有望扩大....................................................8 3.1.充电不便、充电慢仍是新能源汽车痛点.........................................................8 3.2.车企+充电桩厂商同发力，快充升级持续推进.....................................................8 4.投资建议...................................................................................12 5.风险提示...................................................................................12 图表目录 图1新能源汽车增量与充电桩增量的变化趋势.......................................................7 图2新能源汽车保有量与充电桩保有量的变化趋势...................................................7 图3国内车桩比（保有量/新增量）走势............................................................7 图4月度新能源汽车销量与充电桩增量的变化关系...................................................7 图5公共桩与私桩的占比结构....................................................................8 图6影响消费者购买新能源汽车的因素.............................................................8 图7快速充电的需求仍不能满足..................................................................8 图8国内外多款车型搭载800V高压平台............................................................9 图9大功率充电接口的连接界面图................................................................10 图10月度公共充电桩中交、直流（保有量）的占比.................................................10 表1 2023年以来国内支持充电基础设施发展的部分政策与会议内容......................................3 表2多地支持充电基础设施发展的相关政策.........................................................5 1.国家与地方政策持续出台，推动充换电基础设施建设1.1.国家层面：明确加速充换电设施建设 国家政策持续支持充换电设施建设。随着新能源汽车保有量的提升，充换电设施匹配不足成为制约新能源汽车深度渗透的重要因素之一，充换电也成为国家重点支持的基础设施建设领域，今年以来多次会议提及以及多项相应政策出台有望推进充换电设施加速建设。 2023年1月，工业和信息化部等八部门组织开展全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，提出“新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1：1”的目标。 2023年4月召开的中共中央政治局会议明确提出“要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造”。 2023年5月，国家发展改革委和国家能源局制定了《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》，明确提出“适度超前建设充电基础设施。合理推进集中式公共充电场站建设，推进社区充电基础设施建设共享，加大充电网络建设运营支持力度，推广智能有序充电等新模式”等内容。 2023年5月召开的国务院常务会议明确指出“农村新能源汽车市场空间广阔，加快推进充电基础设施建设，不仅有利于促进新能源汽车购买使用、释放农村消费潜力，而且有利于发展乡村旅游等新业态，为乡村振兴增添新动力”。 2023年6月召开的国务院常务会议研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施，会议指出“要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力”。 2023年6月商务部办公厅发布关于组织开展汽车促消费活动的通知，提出“推动完善农村充电基础设施。积极协调推动完善农村地区充电基础设施体系，依托县乡商业网点、企事业单位等场所，合理推进农村集中式公共充电桩场站建设。积极协调有关部门做好农村充电桩建设用地、电网支撑等保障工作”。 表12023年以来国内支持充电基础设施发展的部分政策与会议内容 农村新能源汽车市场空间广阔，加快推进充电基础设施建设，不仅有利于促进新能源汽车购买使用、释放农村消费潜力，而且有利于发展乡村旅游等新业态，为乡村振兴增添新动力。会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。 国务院常务会议 2023/5 关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见 适度超前建设充电基础设施。合理推进集中式公共充电场站建设，推进社区充电基础设施建设共享，加大充电网络建设运营支持力度，推广智能有序充电等新模式。 2023/5 要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。 国务院常务会议 2023/6 推动完善农村充电基础设施。积极协调推动完善农村地区充电基础设施体系，依托县乡商业网点、企事业单位等场所，合理推进农村集中式公共充电桩场站建设。积极协调有关部门做好农村充电桩建设用地、电网支撑等保障工作。 关于组织开展汽车促消费活动的通知 2023/6 1.2.地方层面：协同推进充换电设施体系完善 多省市制定充换电设施建设目标，安装/度电补贴支持下建设进程有望提速。 2022年8月，北京市城市管理委员会公布了《“十四五”时期北京市新能源汽车充换电设施发展规划》，规划提出“到"十四五"时期末，力争全市充电桩总规模达到70万个，其中居住区自用和公用充电桩达到57万个，单位内部充电桩达到5万个，社会公用充电桩达到6万个，业务专用充电桩达到2万个；换电站规模达到310座”。 2023年3月，重庆市财政局公布了《关于重庆市2023年度充换电基础设施财政补贴政策的通知（征求意见稿）》，提出“在中心城区和中心城区以外地区新建并投运直流充电桩分别给予150元/千瓦、200元/千瓦的一次性建设补贴；在市内高速公路服务区、3A级（含）以上景区新建并投运直流充电桩给予300元/千瓦的一次性建设补贴；在市内新建并投运单桩功率不低于350千瓦的大功率充电桩，给予350元/千瓦的一次性建设补贴”等内容。 2023年5月，上海市发展和改革委员会发布关于印发《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》的通知，提出：“鼓励民营企业投建出租车充电示范站、共享充电桩示范小区、高水平换电站等示范项目，对充电设备给予30%—50%的设备补贴，对充电站点和企业给予0.05—0.8元/千瓦时