建筑材料行业周观点：政策博弈期，建议积极关注

证券研究报告|建筑材料 强于大市(维持) 政策博弈期，建议积极关注 2023年06月12日 ——建筑材料行业周观点(06.05-06.11) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： （1）消费建材：需求端，房地产行业销售稳步修复中，原材料价格回 落，成本端改善，消费建材基本面有望持续向上，建议积极关注； （2）玻璃：浮法玻璃基本面边际有所改善，1-4月地产竣工端增速延续高增，随着竣工端持续修复下浮法玻璃有望实现困境反转。 投资要点： 上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数上涨0.48%至5548.19点，沪深300指数下跌0.65%至3836.70点，板块表现强于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌8.03%，沪深300指数下跌 0.90%，板块表现弱于大市。 水泥：（1）价格：2023年6月9日当周，全国水泥(P.O42.5散装)价格为343.50元/吨，较上周下降0.96%，同比下降17.13%；全国熟料出厂价格为297.50元/吨，较上周下降6.30%，同比下降28.96%； 水泥煤炭价差为245.87元/吨，较上周上涨2.63%，同比下降 17.98%。（2）产量：2023年4月，全国水泥产量为193914.7万吨，环比减少5.78%，同比增加3.05%。（3）开工负荷：2023年6月8日当周，全国水泥开工负荷为48.36%，较上周下降3.54个pct，同比下 降0.41个pct。 玻璃：（1）浮法玻璃：2023年6月9日当周，5mm浮法玻璃日度均价为2052.58元/吨，较上周下跌0.93%，同比上升11.91%。（2）光伏玻璃：2023年6月9日当周，光伏玻璃(3.2mm镀膜)日度出厂均价为26.00元/平方米，与上周持平，同比下降8.77%。 玻纤：2023年6月9日当周，全国缠绕直接纱2400tex、SMC合股纱2400tex、电子纱（G75）玻纤价格基本与上周持平，其中内江华原SMC合股纱2400tex价格为4150.00元/吨，较上周下跌11.70%。 消费建材：2023年6月9日当周，Brent原油期货价格为74.79美元/桶（-1.76%）；WTI原油期货价格为70.17美元/桶（-2.19%）；2023年6月9日当周,沥青期货价格为3729元/吨（- 1.35%）；PP-R价格为8700元/吨(+0.00)；PVC期货价格为 5570元/吨（-3.20%）。 重点公司动态：海螺水泥拟与合伙人共同设立工业互联网母基金；中材科技全资子公司收购中复连众100%股权。 风险因素：地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动等。 行业相对沪深300指数表现 建筑材料沪深300 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 政策预期较强，估值或可持续修复 浮法玻璃库存小幅回升、价格回落浮法玻璃价格小幅回落 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周建筑材料板块上涨0.48%，表现强于大市4 1.2上周建材行业各细分领域涨跌互现4 1.3上周个股周度涨跌幅4 2水泥行业数据跟踪5 2.1价格：水泥与熟料价格走势5 2.2供给：水泥产量与开工负荷率情况8 3玻璃行业数据跟踪9 3.1价格：浮法玻璃与光伏玻璃价格走势9 3.2成本：纯碱与燃料价格走势10 3.2.1原材料价格走势10 3.2.2燃料价格走势10 3.3利润：毛利走势11 3.4库存：浮法玻璃周度库存与光伏玻璃月度库存情况12 4玻纤行业数据跟踪12 5消费建材数据跟踪14 6重点公司公告15 7行业重点新闻信息17 8投资建议与风险提示17 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）4 图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况4 图表4：申万建材行业上周涨幅前十个股5 图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股5 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况5 图表7：普通硅酸盐水泥(P.O42.5散装)日度均价(元/吨)及变化情况5 图表8：全国水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表9：东北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表10：华北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表11：华东水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表12：华南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表13：华中水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度6 图表14：西北水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表15：西南水泥(P.O42.5散装)价格(元/吨)分年度7 图表16：水泥熟料出厂价格（元/吨）及水泥煤炭价差（元/吨）7 图表17：水泥熟料日度出厂价(元/吨)分年度7 图表18：全国水泥（P.042.5散装）及水泥熟料日度出厂价(元/吨)7 图表19：全国水泥煤炭价格差（元/吨）分年度7 图表20：全国水泥煤炭价格差（元/吨）7 图表21：全国水泥(P.O42.5散装)累计产量(千吨)8 图表22：水泥开工负荷（%）9 图表23：全国水泥开工负荷（%）分年度变化9 图表24：全国水泥开工负荷（%）连续变化9 图表25：5mm白玻价格年度连续变化（元/吨）9 图表26：5mm白玻价格分年度变化（元/吨）9 图表27：光伏玻璃价格9 图表28：3.2mm镀膜玻璃价格年度连续变化（元/平方米）10 图表29：3.2mm镀膜玻璃价格分年度变化（元/平方米）10 图表30：纯碱价格分年度变化（元/吨）10 图表31：纯碱价格年度连续变化和同比增速10 图表32：天然气价格分年度变化（元/平方米）10 图表33：动力煤价格分年度变化（元/吨）10 图表34：浮法玻璃-动力煤日度毛利（元/吨）11 图表35：浮法玻璃-管道气日度毛利（元/吨）11 图表36：光伏玻璃毛利率（天然气-左轴，元/吨；焦炉煤气-右轴，元/平方米）11 图表37：全国浮法玻璃周度企业库存（万重量箱）12 图表38：全国光伏玻璃月度企业库存（万吨）12 图表39：玻纤价格12 图表40：无碱玻璃纤维纱(缠绕直接纱2400tex)日度出厂价（元/吨）12 图表41：无碱玻璃纤维纱(SMC合股纱2400tex)日度出厂价（元/吨）12 图表42：无碱玻璃纤维纱(电子纱（G75）)日度出厂价（元/吨）13 图表43：全国玻璃纤维月度企业库存（吨）13 图表44：玻璃纤维月度产能（左轴，万吨）连续变化和同比增速（右轴，%）13 图表45：玻璃纤维月度产能分年度变化（万吨）13 图表46：消费建材高频数据跟踪14 图表47：布伦特原油和WTI原油期货结算价格（美元/桶）14 图表48：布伦特原油价格分年度市场平均价（美元/桶）14 图表49：沥青期货价格（元/吨）14 图表50：聚丙烯无规共聚物PP-R价格(元/吨)14 图表51：高密度聚乙烯HDPE价格(元/吨)14 图表52：PVC期货价格（元/吨）14 图表53：全国聚酯瓶片市场平均价（元/吨）15 图表54：全国钛白粉市场平均价（元/吨）15 图表55：重点公司公告跟踪15 图表56：行业重点新闻一览17 1市场回顾 1.1上周建筑材料板块上涨0.48%，表现强于大市 2023年6月9日当周，申万一级行业建筑材料指数上涨0.48%至5548.19点，沪深300指数下跌0.65%至3836.70点，板块表现强于大市。2023年以来，建筑材料行业下跌8.03%，沪深300指数下跌0.90%，板块表现弱于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.2上周建材行业各细分领域涨跌互现 2023年6月9日当周，建筑材料各细分领域涨跌互现。其中,水泥制造板块上涨1.26%，装修建材板块上涨0.57%，玻璃玻纤板块下跌1.78%。 图表2：建材行业各细分领域涨跌幅情况（%）图表3：上周建材各细分领域指数涨跌情况 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 1.3上周个股周度涨跌幅 个股方面，截至2023年6月9日当周，申万建材板块涨幅排名前三的个股为：兔宝宝、宏和科技、聚力文化，其中，兔宝宝周度涨幅为13.56%，宏和科技周度涨幅为12.87%，聚力文化周度涨幅为6.17%;跌幅排名前三的个股为：金晶科技、顾地科技、四川双马，其中，金晶科技周度跌幅为10.14%，顾地科技周度跌幅为7.37%，四川双马周度跌幅为6.96%。 图表4：申万建材行业上周涨幅前十个股图表5：申万建材行业上周跌幅前十个股 资料来源：万得Wind，万联证券研究所资料来源：万得Wind，万联证券研究所 图表6：申万建材行业各板块重点个股情况 板块证券代码 证券简称 总市值（亿元）现价 周度涨跌幅月度涨跌幅年度涨跌幅PE PB 2 2 2 7.46 5.08 3.01 10.46 4.66 33 21. 339.59 伟星新材 002372.SZ 4.49 215.98 -36.07 5.04 -0.87 66.46 70 213. 坚朗�金 002791.SZ 15.66 91.18 -16.02 6.94 -1.14 95.60 359.87 三棵树 603737.SH 2.02 13.02 -3.18 10.24 4.28 24.41 412.41 北新建材 000786.SZ 2.10 85.89 -20.67 6.17 1.42 9.98 117.49 科顺股份 300737.SZ 0 2.7 19 33. -13.77 9.95 3.37 28.84 726.33 东方雨虹 002271.SZ 消费 1.94 10.09 -7.25 -1.03 -5.23 22 19. 54 322. 中材科技 002080.SZ 2.11 9.79 5.44 2.20 0.94 93 13. 557.64 中国巨石 600176.SH 1.97 68 33. 7 -21.9 -1.44 -3.96 4.12 42.09 再升科技 603601.SH 1.32 8.20 -3.43 0.67 -2.61 45 13. 54.97 长海股份 300196.SZ 1.68 10.12 -5.32 -2.36 -4.36 7.46 44.76 山东玻纤 605006.SH 玻纤 1.98 7.27 -19.05 14.11 3.95 9.22 42 247. 旗滨集团 601636.SH 1.90 30 34. -17.36 -7.13 -10.14 7.17 102.44 金晶科技 600586.SH 5 2.3 30 32. 5 -22.7 -0.83 -2.95 48 15. 76.11 洛阳玻璃 600876.SH 1.40 9.02 -10.28 -1.31 -4.14 6.02 145.36 南玻A 000012.SZ 4.66 9.76 -8.56 -5.64 -5.08 30.46 607.55 福莱特 601865.SH 玻璃 0.75 10.45 -4.27 4.59 2.91 26.21 1300.16 海螺水泥 600585.SH 1.00 12.14 -11.13 3.62 1.39 17 13. 84 224. 华新水泥 600801.SH 0.96 02 33. 5.73 5.73 4.43 8.72 755.45 天山股份 000877.SZ 0.71 25.83 -3.88 0.65 -0.26 7.76 28 206. 冀东水泥 000401.SZ 0.96 23.76 -2.26 2.67 1.64 8.08 64.43 万年青 000789.SZ 1.15 1