苹果MR开启空间计算时代，半导体国产替代持续推进

苹果MR实现多项技术创新，有望引领XR行业发展新方向： 6月6日，WWDC23全球开发者大会上苹果正式发布了头显产品Vision Pro，苹果表示，Vision Pro标志着“空间计算”的开始，售价3499美元，预计于2024年初发售。VisionPro带来了多方面的技术创新：1）芯片：采用独特双芯片设计，通过自研的M2芯片提供强大算力支持、全新R1芯片同时处理来自12个摄像头、5个传感器和6个麦克风输入信息，可在12毫秒内可将新图像流式传输到显示屏，有效降低传输延迟。2）传感设备：搭载12个摄像头与5个传感器，包括雷达传感、侧向摄像头、下向摄像头、红外光传感器、高速摄相机等，能够实现精准头部追踪、手部追踪、实时3D映射、视线追踪等功能，带来方便快捷的全新交互体验。3）显示：采用索尼供应的两片Micro OLED，每片只有1.42英寸，可以实现2300万像素。光学模组上，苹果采用了定制三片式超短焦Pancake方案，具有高清晰度和通透度。内屏技术方案，采用目前较为成熟的WRGB Micro OLED方案。此外，有视力矫正需求的用户可使用蔡司磁性屈光镜片来确保视觉保真度和眼动追踪准确性。4）声学：采用空间音频射线追踪技术，集成双驱动单元音频组件与音频射线追踪技术，能够根据环境空间或虚拟内容，进行定位发声，根据用户自己的头部和耳朵形状提供个性化空间音频，加深用户沉浸感体验。第一代苹果MR在多方面进行的技术创新，为XR行业提供了更多的方案，未来随着产品不断迭代，MR产品市场空间值得期待。建议持续关注相关硬件产业链标的。 电子本周涨幅-2.14%（26/31），10年PE百分位为38.33%： （1）本周（2023.06.05-2023.06.09）上证综指上涨0.04%，深证成指下降1.86%，沪深300指数下降0.65%，申万电子板块下降2.14%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为26/31。2023年，电子板块累计上涨+7.59%。（2）光学光电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为-1.09%，电子化学品板块涨幅最低，为-4.11%。（3）电子板块涨幅前三公司分别为利通电子 （+28.27%）、 一博科技（+27.25%）、新亚电子（+27.13%），跌幅前三公司分别为C翔腾（-22.85%）、长盈精密（-22.41%）、三利谱（-20.09%）。（4）PE：截至2023.06.09，沪深300指数PE为11.20倍，10年PE百分位为29.01%；SW电子指数PE为40.14倍，10年PE百分位为38.33%。 投资建议： 半导体设备推荐长川科技、拓荆科技、中科飞测、北方华创、中微公司、精测电子、华海清科；半导体零部件推荐富创精密、新莱应材，关注江丰电子；先进封装与chiplet关注长电科技、通富微电、深科技、雅克科技。苹果MR产业链推荐华兴源创、立讯精密，长盈精密，关注兆威机电、清越科技、杰普特等。 风险提示: 下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险；疫情影响持续风险。 1.本周新闻一览 表1：本周电子行业新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：台积电5月营收环比大幅增长 2023年5月台积电单月营收1765.37亿新台币，同比下降4.90%，环比上升19.36%。世界先进2023年5月营收31.40亿新台币，同比下降41.00%，环比下降12.02%。联电2023年5月营收187.78亿新台币，同比下降23.14%，环比上升1.72%。 图1.台积电月度营收 图2.世界先进月度营收 图3.联电月度营收 2.2.SiC：多项融资达成，新合作达成 6月5日，据“常州市创业投资协会”官微消息，近日，芯三代半导体科技（苏州）有限公司获数千万元融资，由海富产投、上海桦昀等投资方参与投资。芯三代成立于2020年，致力于第三代半导体关键设备——碳化硅(SiC)外延设备的研发和产业化，在碳化硅外延领域掌握多项核心技术。芯三代的上一轮融资发生在2021年12月，获得了由毅达资本领投的超亿元融资。 6月5日，纳微半导体宣布，先前宣布公开发行1000万股A类普通股，目前承销商已经以每股8美元的公开发行价，增购150万股A类普通股，为此，纳微额外募资获得了1200万美元（8555万元人民币）。在此次承销商增购后，纳微此次发行出售的股份总数增加到1150万股，总收益为9200万美元（约6.558亿人民币）。新增股份的发行和销售于2023年6月5日结束。纳微打算将此次发行的净收益用于营运资金和其他一般企业用途，包括潜在的收购或战略生产投资。 6月7日，据“36氪”消息，芯塔电子于近日完成了近亿元的Pre-A轮融资，将专注碳化硅功率器件国产化。本轮融资由吴兴产投领投，兴产财通、禾创致远、丛蓉智芯、苏纳微新跟投，融资资金将主要用于车规级碳化硅功率模块线的建设及新一代产品的研发。据悉，芯塔电子拟于2023年下半年展开A轮融资计划，芯塔电子将积极推动国内上下游企业深度合作，加强关键技术本土创新及自主可控，提升竞争力。 6月7日，意法半导体和三安光电宣布，双方已签署协议，将在重庆建立一个新的8英寸碳化硅器件合资制造厂。据介绍，新的SiC制造厂计划于2025年第四季度开始生产，预计将于2028年全面落成，届时将更好地支持中国的汽车电气化、工业电力和能源等应用日益增长的需求。同时，三安光电将利用自有SiC衬底工艺，单独建造和运营一个新的8英寸SiC衬底制造厂，以满足该合资厂的衬底需求。该合资厂将采用ST（意法半导体）的SiC专利制造工艺技术，专注于为其生产SiC器件，作为专用晶圆代工厂满足其中国客户的需求。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2022年4-2023年4月国内新能源汽车产量由31.2万辆增长至64.0万辆，4-次年4月销量由29.9万辆增长至63.6万辆，产销量均实现迅猛增长，汽车消费端动能持续强劲。 光伏方面，国内近年来季度光伏安装量增长迅速，2023Q1国内光伏安装量达到3,328GW，环比减少2.03%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 图4.新能源汽车产销量情况 图5.光伏装机情况 100.0 80.0 60.0 40.0 2.3.消费电子：Vision Pro发布，预计2024年初发售 6月6日，WWDC23全球开发者大会上苹果正式发布了头显产品Vision Pro，苹果表示，Vision Pro标志着“空间计算”的开始，售价3499美元，预计于2024年初发售。 Vision Pro带来了多方面的技术创新： 1）芯片：采用独特双芯片设计，通过自研的M2芯片提供强大算力支持、全新R1芯片同时处理来自12个摄像头、5个传感器和6个麦克风输入信息，可在12毫秒内可将新图像流式传输到显示屏，有效降低传输延迟。 2）传感设备：搭载12个摄像头与5个传感器，包括雷达传感、侧向摄像头、下向摄像头、红外光传感器、高速摄相机等，能够实现精准头部追踪、手部追踪、实时3D映射、视线追踪等功能，带来方便快捷的全新交互体验。 3）显示：采用索尼供应的两片Micro OLED，每片只有1.42英寸，可以实现2300万像素。 光学模组上，苹果采用了定制三片式超短焦Pancake方案，具有高清晰度和通透度。内屏技术方案，采用目前较为成熟的WRGB Micro OLED方案。此外，有视力矫正需求的用户可使用蔡司磁性屈光镜片来确保视觉保真度和眼动追踪准确性。 4）声学：采用空间音频射线追踪技术，集成双驱动单元音频组件与音频射线追踪技术，能够根据环境空间或虚拟内容，进行定位发声，根据用户自己的头部和耳朵形状提供个性化空间音频，加深用户沉浸感体验。 第一代苹果MR在多方面进行的技术创新，为XR行业提供了更多的方案，未来随着产品不断迭代，MR产品市场空间值得期待。建议持续关注相关硬件产业链标的。 智能手机：据中国信通院，2022年12月中国智能手机出货量为2683.9万台，YoY-17.9%，MoM+20.8%；据国家统计局，2023年4月中国智能手机产量为8648万台，YoY-10.0%。 图6.国内智能手机月度出货量 图7.国内智能手机月度产量 VR：据Steam，2023年5月Oculus在Steam平台的份额占比为63.33%，YoY-3.06pct，MoM-0.98pct，而Pico份额占比为1.82%，YoY+1.15pct，MoM-0.04pct；Steam平台VR月活用户占比为1.87%，YoY-1.37pct，MoM-0.06pct。 图8.Steam平台主要VR品牌市场份额 图9.Steam平台VR月活用户占比 3.本周行情回顾 3.1.涨跌幅：电子排名26/31，子版块中集成电路封测涨幅最高 全行业：本周（2023.06.05-2023.06.09）上证综指上涨0.04%，深证成指下降1.86%，沪深300指数下降0.65%，申万电子板块下降2.14%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为26/31。2023年，电子板块累计上涨+7.59%。 图10.本周各行业板块涨跌幅 电子行业：本周（2023.06.05-2023.06.09）光学光电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为-1.09%，电子化学品板块涨幅最低，为-4.11%；进一步细分来看，集成电路封测板块（归属于半导体）涨幅最高，为+1.70%，数字芯片设计板块（归属于半导体）涨幅最低，为-5.76%。 图11.本周电子板块子版块涨跌幅 表2：本周电子板块子版块涨跌幅（申万三级行业分类） 电子标的：本周（2023.06.05-2023.06.09）电子板块涨幅前三公司分别为利通电子（+28.27%）、一博科技（+27.25%）、新亚电子（+27.13%），跌幅前三公司分别为C翔腾（-22.85%）、长盈精密（-22.41%）、三利谱（-20.09%）。 图12.本周电子板块涨幅前十公司（%） 图13.本周电子板块跌幅前十公司（%） 3.2.PE：电子行业PE为40.14倍，10年PE百分位为38.33% 电子行业：截至2023.06.09，沪深300指数PE为11.20倍，10年PE百分位为29.01%； SW电子指数PE为40.14倍，10年PE百分位为38.33%。 图14.电子板块近十年PE走势 图15.电子版块近十年PE百分位走势 电子行业子版块：截至2023.06.09，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（59.33倍/23.75%）、消费电子（25.65倍/22.72%）、元件（26.58倍/15.90%）、光学光电子（45.41倍/66.72%）、其他电子（41.66倍/35.17%）、电子化学品（44.93倍/40.80%）。 图16.电子板块子版块近十年PE走势 图17.电子版块子版块近十年PE百分位走势 4.本周新股 表3：本周科创板IPO审核状态更新 表4：安凯微简介