电子行业06月周报：苹果Vision Pro引领产业进入空间计算时代

本周电子板块及个股表现: 本周大盘指数涨跌互现，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.04%、-1.86%、-4.04%；本周电子行业涨跌幅为-2.14%，在31个申万一级行业中涨幅位居第26位。在电子行业中，细分板块多数下跌，涨跌幅排名前三的板块分别为集成电路封测、半导体设备、品牌消费电子，涨跌幅分别为1.70%、1.46%、-0.30%。本周电子板块利通电子、一博科技、新亚电子领涨，涨跌幅分别为28.27%、27.25%、23.13%，公司主要业务分别为液晶显示零部件、印制电路板、精细电子线材。 苹果发布革命性MR产品VisionPro 6月6日，在苹果WWDC2023开发者大会上，苹果推出MR产品Vision Pro头显设备，用户可以在立体空间内操作iOS系统，同时可以与外界进行交互。 VisionPro搭载M2及R1芯片，采用MicroLED屏幕，像素高达2300万，售价为3499美元起，预计2024年初开始在美国发售。Vision Pro有望引领消费电子产品进入空间计算时代，带动上游半导体及消费电子零部件产业新发展。 投资建议 本周我们建议关注边缘智能板块，以AI音箱为代表的边缘智能设备有望伴随AI产业变革迎来新的发展机遇，建议关注恒玄科技、炬芯科技、晶晨股份。全志科技、瑞芯微、乐鑫科技等AIoT芯片设计厂商，以及零部件供应商奋达科技和终端品牌商漫步者。同时我们也持续看好算力芯片和周期复苏两条主线。 本周报告&调研&会议 本周报告：《卓胜微：国产射频龙头开启二次增长》。本周调研：兆驰股份、柏诚股份、晶升股份、雅克科技、明微电子等。 风险提示：宏观经济下滑的系统性风险；消费电子复苏不及预期风险；AI/新能源汽车/光伏储能等新兴领域增速低于预期风险。 1.本周电子板块行情 1.1电子细分板块行情 本周大盘指数涨跌互现，上证指数、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.04%、-1.86%、-4.04%；电子板块下跌2.14%，年初至今涨幅仅剩7.59%。 图表1：本周大盘指数行情 本周电子行业涨跌幅为-2.14%，在31个申万一级行业中涨幅位居第26位，涨幅前三名的行业分别为通信、传媒、银行，涨跌幅分别为2.95%、2.82%、2.66%； 涨跌幅后三名的行业分别为电力设备、美容护理、国防军工，涨跌幅分别为-4.34%、-3.89%、-3.69%。 图表2：申万一级行业本周涨跌幅对比 在电子行业中，细分板块多数下跌，涨跌幅排名前三的板块分别为集成电路封测、半导体设备、品牌消费电子，涨跌幅分别为1.70%、1.46%、-0.30%。涨跌幅排名末位三位分别为数字芯片设计、分立器件、电子化学品Ⅲ，涨跌幅分别为-5.76%、-5.29%、-4.11%。 图表3：本周电子细分板块行情 1.2电子板块个股行情 本周电子板块利通电子、一博科技、新亚电子领涨，涨跌幅分别为28.27%、27.25%、23.13%，公司主要业务分别为液晶显示零部件、印制电路板、精细电子线材。其中利通电子主营业务为应用于液晶电视和液晶显示器等平板显示领域的精密金属结构件、电子元器件的设计、生产、销售，主要产品包括液晶电视精密金属冲压结构件、精密金属面框、底座、模具及电子元器件等。公司作为液晶电视精密金属结构件生产的骨干企业，是国内知名液晶电视品牌企业如海信、TCL、康佳、夏普、高创、纬创、黑田等的重要供应商。 图表4：本周电子板块涨幅前十标的 本周电子板块翔腾新材、长盈精密、三利谱领跌，涨跌幅分别为-22.84%、-22.41%、-20.09%，公司主要业务分别为显示薄膜器件、精密电子零组件、偏光片。其中翔腾新材主要从事新型显示领域各类薄膜器件的研发、生产、精密加工和销售，产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料，均是新型显示领域的关键组件，已经广泛应用于液晶电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机、穿戴设备、车载显示、工业控制及公共显示等各类光电显示产品中。 图表5：本周电子板块跌幅前九标的 1.3电子板块估值水平 2023年6月9日电子板块（申万）PE_ TTM 为33.73倍，自2022年Q2底部（21.39倍）以来估值水平反弹力度约57.72%，接近最近5年（2018-2023年）的中游位置。 图表6：电子板块市盈率（TTM,剔除负值） 2.本周电子板块重点公司公告、行业新闻 2.1本周重点公司公告 本周三安光电宣布和全球半导体龙头ST意法半导体达成协议，公司全资子公司湖南三安与意法半导体将共同设立一家专门从事碳化硅外延、芯片生产的合资代工公司-三安意法半导体（重庆）有限公司（暂定名）。合资公司预计投入总金额为32亿美元，湖南三安持股比例为51%，意法半导体持股比例为49%，均以货币资金分期出资。 图表7：重点公司公告 2.2本周行业新闻 1）6月7日，三星电子宣布将为现代汽车供应最新汽车“大脑”芯片Exynos Auto V920，驱动现代汽车下一代车载信息娱乐（IVI）系统，该系统将于2025年推出。Exynos AutoV920应用处理器芯片可处理车辆实时驾驶信息，提供车内高清视频和游戏体验。 2）IDC最新发布的《中国可穿戴设备市场季度跟踪报告》显示，2023年Q1中国可穿戴设备市场出货量为2471万台，同比下降4.1%。其中智能手表出货量590万台，同比下降16.7%。 3）近日，Counterpoint Research公布了2023年Q1智能手机芯片市场报告，联发科以32%的市占率再次问鼎全球第一。高通和苹果以28%、26%的市占率位列二三位。 4）近日，全球排名前列、提供功能丰富产品技术的半导体制造商格芯和ST意法半导体宣布，双方于2022年7月公布的将在法国Crolles新建一个高产能半导体联营厂的合作，现正式完成协议签署。 5）6月6日，在苹果WWDC2023开发者大会上，苹果推出MR产品VisionPro头显设备，用户可以在立体空间内操作iOS系统，同时可以与外界进行交互。 VisionPro搭载M2及R1芯片，采用Micro LED屏幕，像素高达2300万，售价为3499美元起，预计2024年初开始在美国发售。 3.风险提示 宏观经济下滑的系统性风险。伴随全球半导体产业从产能不足、产能扩充到产能过剩的发展循环，半导体行业存在周期性波动。如果未来宏观经济形势发生剧烈波动，导致下游市场对各类芯片需求减少，半导体行业增长势头将逐渐放缓，行业内企业面临行业波动风险。 消费电子复苏和IOT产品出货量低于预期。行业竞争加剧导致产品价格快速下滑的风险。全球通胀处于高位，地缘政治动荡，消费需求疲软，如果售价过高或性能不达预期，可能抑制总体销量，从而导致供应链市场价格下降、行业利润缩减等状况。 AI、新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期。当前电子板块尤其是半导体板块重要增量来自于新能源汽车及新能源发电等新兴产业，以及人工智能对于算力方面的硬件需求，如果AI产业发展低于预期、汽车产业链开工情况低于预期、产品量产商用速度低于预期、下游市场需求低于预期等情况出现，电子行业相关公司业绩或将不达预期。