地产后周期产业链数据每周速递：5月十大城市二手房成交延续较高增长

行业研究|行业周报 看好（维持） 5月十大城市二手房成交延续较高增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/6/9） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年06月10日 核心观点 本周地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、家具板块表现相对强势。本周沪 深300指数下跌0.65%，地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电板块本周分别上涨5.18%、1.72%，家具板块本周下跌0.48%，分别跑赢大盘5.83pct、2.37pct、0.18pct。服务机器人、厨房电器、照明电工、小家电板块本周分别下跌2.90%、 1.84%、1.78%、1.56%，分别跑输大盘2.25pct、1.19pct、1.13pct、0.91pct。 内销：5月十大城市二手房成交延续较高增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格走势分化；与上周相比，本周铜、铝、不锈钢价格分别上涨2.32%、0.77%、0.92%，ABS现货价格上涨1.05%，PC现货价格下跌1.53%。 （2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降32.2% （上周环比+16.6%），累计同比增长10.2%（上周累计同比+10.7%）；二手房成交面积环比下降8.6%（上周环比-7.5%），累计同比增长53.6%（上周累计同比 +54.5%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年4月全国住宅销售面积同比下降9.5%，1-4月累计同比增长2.7%（1-3月同比+1.4%），4月全国住宅竣工面积同比增长28.3%，1-4月累计同比增长19.2%（1-3月同比+16.8%）；2023年5月全国10大城市二手房交易量5.61万套，同比增长50.7%（4月同比增长52.3%），1-5月累计同比增长54.0%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2023年4月全国精装房开盘量8.00万套，同比下降29.58%（3月同比下降18.58%），1-4月累计同比下降21.7%（1-3月累计同比下降40.8%）。（3）零售跟踪：2023年4月家具类零售额同比增长3.40%，1-4月累计同比增长4.30%（1-3 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050002 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 月同比+4.60%）；4月家用电器和音像器材类零售额同比增长4.70%，1-4月累计同比下降0.30%（1-3月同比-1.70%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，4月厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长4.9%、0.6%。 出口：4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升（1）海外地产需求：4月美国成屋销售量同比下降23.2%；私人住宅开工量同比下降22.3%；2023年4月私 人住宅营建许可数为182.0万套，同比下降0.2%（3月同比-24.8%），延续同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023年4月家具出口额转为同比负增长（-0.01%），家电出口额同比增幅收窄（2.24%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023年4月，空调、洗衣机、冰箱、面包机出口额同比增速较上月提升，其中洗衣机、面包机出口额实现同比正增长；电扇、吸尘器、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、搅拌机同比增速较上月略有回落，但出口额仍保持同比正增长；微波炉同比降幅相比上月扩大。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)、尚品宅配(300616，增持)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 本周纸浆现货价格有所回升：——造纸产业链数据每周速递（2023/06/03） 4月全国精装房开盘量同比降幅收窄：— —地产后周期产业链数据每周速递 （2023/6/2） 本周样本城市商品房成交面积环比转为正增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/5/26） 2023-06-04 2023-06-04 2023-05-28 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2023/06/05-2023/06/11）5 2内销数据跟踪：5月十大城市二手房成交延续较高增长5 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料、塑料类原材料价格走势分化，金属类原材料价格上涨5 2.2国内地产需求：5月十大城市二手房成交延续较高增长6 2.3零售跟踪：4月家具类零售额延续同比正增长，家电类零售额转为同比正增长10 3出口数据跟踪：4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升11 3.1海外地产需求：4月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可均延续同比负增长11 3.2出口表现：4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升12 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、家具板块表现相对强势5 图2：地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、家具板块分别跑赢大盘5.83pct、2.37pct、0.18pct5 图3：本周TDI现货价格较上周上涨1.7%（2023/06/09）6 图4：本周MDI现货价格较上周持平（2023/06/09）6 图5：与上周相比，本周铜、铝、不锈钢价格分别上涨2.32%、0.77%、0.92%（2023/06/09）6 图6：与上周相比，本周ABS现货价格上涨1.05%，PC现货价格下跌1.53%（2023/06/09）6 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比下降32.2%，累计同比增长10.2% （2023/06/09）............................................................................................................................7 图8：本周4个一线城市商品房成交面积环比下降19.0%，累计同比增长32.5%（2023/06/09） .....................................................................................................................................................7 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降36.1%，累计同比增长11.1% （2023/06/09）............................................................................................................................7 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降31.8%，累计同比下降5.5% （2023/06/09）............................................................................................................................7 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比下降8.6%，累计同比增长53.6% （2023/06/09）............................................................................................................................7 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降14.0%，累计同比增长27.9% （2023/06/09）............................................................................................................................7 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降5.0%，累计同比增长81.9% （2023/06/09）............................................................................................................................8 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降18.7%，累计同比下降1.2% （2023/06/09）............................................................................................................................8 图15：2023年4月住宅销售面积当月同比下降9.5%，竣工面积当月同比增长28.3%8 图16：2023年4月住宅销售面积、竣工面积累计同比分别增长2.7%、19.2%8 图17：2023年5月全国10大城市二手房交易量同比增长50.7%9 图18：2023年1-5月全国10大城市二手房交易量累计同比增长54.0%9 图19：2023年4月全国精装房开盘量约8.00万套，同比下降29.6%9 图20：2023年4月家具类当月零售额同比增长3.40%10 图21：2023年4月家电类当月零售额同比增长4.70%10 图22：2023年4月传统厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长11 图23：2023年4月美国成屋销售量同比下降23.2%11 图24：2023年4月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降22.3%11 图25：2023年4月美国私人住宅营建许可数同比下降0.2%11 图26：2023年4月家具及其零件出口额同比下降0.01%12 图27：2023年4月家用电器出口额同比增长2.24%12 图28：2023年4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升12 1行情回顾（2023/06/05-2023/06/11） 本周地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电、家具板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌0.65%，地产后周期各板块中，白色家电、黑色家电板块本周分别上涨5.18%、1.72%，家具板块本周下跌0.48%，分别跑赢大盘5.83pct、2.37pct、0.18pct。服务机器人、厨房电器、照明电工、小家电板块本周分别下跌2.90%、1.84%、1.78%、1.56%，分别跑输大盘2.25