油料日报：大豆行情维持稳定

期货研究报告|油料日报2023-06-9 大豆行情维持稳定 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2307合约5028元/吨，较前日下跌38元/吨，跌幅0.75%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5186元/吨，较前日持平，现货基差A07+158，较前日上涨38；吉林地区食用豆现货价格5110元/吨，较前日持平，现货基差A07+82，较前日上涨38；内蒙古地区食用豆现货价格5240元/吨，较前日持平，现货基差A07+212，较前日上涨38。 近期市场资讯，USDA�口销售前瞻：据外媒调查的预期值，截至2023年6月1日当周，①预计美国2022/23市场年度大豆�口净销售料介于-10~30万吨；2023/24市场年度大豆�口净销售料为5~40万吨；②预计美国2022/23市场年度豆粕�口净销售料介于15~50万吨，2023/24市场年度豆粕�口净销售料介于0~10万吨；③预计美国2022/23市场年度豆油�口净销售料介于0~1万吨，2023/24市场年度豆油�口净销售料为0~1万吨。据外电消息，上周，爱荷华州农户有将近6天的时间进行田间工作，完成种植、施用作物保护剂和肥料。该州部分地区�现局部阵雨。爱荷华州农业部长MikeNaig表示:“降雨量普遍低于平均水平，该州大部分地区仍然异常干燥，但预报确实表明有可能 �现降水，气温也会回归季节性水平。”据外电消息，欧洲贸易商周三表示，阿尔及利亚国家机构ONAB已发�一项国际招标。拟采购至多3.5万吨产地可选的的动物饲料豆粕。投标中提交报价的截止日期是6月8日。船期为7月1日至15日。 昨日豆一持续震荡，五月由于政策影响以及旅游消费的拉动，大豆现货价格�现一定的反弹，但幅度不大。后续端午节或许会拉动部分消费，但整体格局难以有大幅变化，后市还是以震荡为主。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约9530元/吨，较前日下跌132元/吨，跌幅1.38%。现 货方面，辽宁地区现货价格9728元/吨，较前日下跌28元/吨，现货基差PK10+198，较 前日上涨104；河北地区现货价格9846元/吨，较前日下跌223元/吨，现货基差PK10+316，较前日下跌91；河南地区现货价格9925元/吨，较前日下跌19元/吨，现货基差PK10+395，较前日上涨113；山东地区现货价格9781元/吨，较前日下跌45元/吨，现货基差PK10+251，较前日上涨87。 近期市场资讯，昨日花生粕市场报价企稳，高蛋白厂家挺价心理明显，市场成交需求看弱，短期水产及养殖业需求难有大起色，下游备货以谨慎对待。山东主产区花生统货米均价在6.13元/斤；河南主产区花生统货米均价在6.02元/斤；辽宁地区花生统货米均价 在6.12元/斤，吉林地区均价在6.27元/斤，河北地区均价在6.10元/斤，安徽地区均价 在5.85元/斤。 昨日花生价格持续震荡，国内花生现货报价小幅走弱，贸易商观望情绪延续，产区交易极少。持货商对于冷库内优质货源仍然挺价，但库外质量较差货源择价清库心理显现。昨日花生油报价持稳，短期油厂以稳价观望市场态度对待，市场需求在淡季，各环节库存都不大。预计花生价格保持区间震荡运行。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com