油料日报：大豆高开收涨、花生报价稳定

期货研究报告|油料日报2022-11-10 大豆高开收涨、花生报价稳定 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2211合约5590元/吨，较前日上涨47元/吨，涨幅0.85%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5808元/吨，较前日持平，现货基差A11+218，较前日下降54；吉林地区食用豆现货价格5790元/吨，较前日持平，现货基差A11+200， 较前日下降53；内蒙古地区食用豆现货价格5793元/吨，较前日持平，现货基差A11+203，较前日持下降53。 上周豆一盘面震荡微微下挫，周内豆一2301合约最高5628元/吨，最低5522元/吨，最终报收5552元/吨，环比下跌15元。外盘方面，本周CBOT大豆价格震荡运行，价格在1380-1460美分/蒲区间震荡，行情也相对稳定，巴西天气的干旱预期和政局紧张形势并未对盘面造成太大影响。现货方面，国内整体价格维持稳定态势，北方地区疫情原因物流不畅，南方库存较少，贸易商交易积极性不高。后市来看，还是延续高蛋白豆高价，低蛋白豆充足价格行情萎靡的态势，南方走货和库存都相对较少或有反弹可能，整体还会延续震荡态势。 ■策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2301合约10780元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.13%。现货方面，辽宁地区现货价格10068元/吨，较前日持平，现货基差PK10-712，较前日上涨20，河北地区现货价格10377元/吨，较前日持平，现货基差PK10-403，较前日上涨20，河南地区现货价格10235元/吨，较前日持平，现货基差PK10-545，较前日上涨20，山东地区现货价格9388元/吨，较前日持平，现货基差PK10-1397，较前日上涨20。 上周国内花生价格平稳偏强运行。截止至2022年11月4日，全国通货米均价为10560 元/吨，环比上涨140元/吨。28日鲁花工厂全面入市，收购价格上调100-200元/吨，提振市场明显，油厂收购意愿良好，陆续消化产区油料花生库存，部分工厂收购严格把控 指标，标准收紧。河南地区上货量有限，低价�售意愿不高，东北地区平稳运行，交通受限地区偏多，南方实际采购积极性有限。短期内仍是震荡偏强，后期需要关注疫情过后市场上货情况，以及油厂到货量和收购动态。 ■策略 单边谨慎看涨 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 市场要闻及动态3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 市场要闻及动态 1、巴西大豆和玉米主产区周中迎来阵雨。南里奥格兰德州/帕拉纳州天气预报：周二至周四天气大体干燥。周五有分散性阵雨。周二至周三气温低于正常水平。周四至周五气温接近至高于正常水平。马托格罗索州/南马托格罗索州/戈亚斯州南部天气预报：周二天气大体干燥。周三至周五有局部至分散性阵雨。周二气温接近至低于正常水平。周三至周五气温接近至高于正常水平。作物影响：上周末，除了东北部地区以外，该国大部分种植区都处于干燥状态。零星阵雨将在本周中开始返回中部地区，而南部地区将在周末迎来阵雨。南部地区阵雨不会持续太久，因为周日到周一又有一个锋面横扫该地区。如果降雨令人失望，南部地区的土壤湿度将下降，开始影响玉米和大豆，但影响程度较轻。下周南部地区可能会有阵雨，但可能性不大。随着阵雨持续，中部地区的天气较为有利。 2、CGS-CIMBFuturesSdnBhd称，马来西亚毛棕榈油库存预计升至逾三年高位，因产量增长。马来西亚是全球第二大棕榈油产国。马来西亚产量增加和�口面临来自头号产国印尼的压力，推动库存大增。印尼正加速�口棕榈油以降低库存。CGS-CIMB在今天的研究报告中称，马来西亚膨胀的库存预计损及棕榈油市场人气，上个月棕榈油价格跳涨约20%。该机构称，受季节性因素影响，10月马来西亚毛棕榈油产量料环比增加3.2%，同比增加5.8%至183万吨。毛棕榈油库存预计环比增加7.5%，同比增加35.7%至249万吨，为2019年4月以来的最高水平。 3、USDA民间�口商报告：对中国�口销售13.87万吨大豆。对未知目的地�口销售13.2 万吨大豆，对墨西哥�口销售14.4万吨大豆，均于2022/2023年度交货。 4、USDA压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前下跌1.7%，但是仍然处于历史高位。截至2022年11月4日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲5.20美元，一周前是5.29美元/蒲。 5、11月8日，豆油成交11400吨，棕榈油成交400吨，总成交比上一交易日减少4260吨，降幅26.53%。 6、11月8日，全国主要油厂豆粕成交22.14万吨，较上一交易日减少6.4万吨，其中现货 成交6.03万吨，远月基差成交16.11万吨。开机方面，全国开机率上升至49.38%。 7、据中储粮网，关于举办11月11日油脂公司大豆竞价销售专场的公告，交易时间：2022年11月11日上午9：00开始，品种：国产大豆，生产年限：2018年、2019年、2020年，数量：43672吨。 8、据Wind数据，截至11月8日，全国豆油港口库存为57吨，上周同期为57.7万吨，环比减少0.7万吨。 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 5% 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 20182019202020212022 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2018201920202021202220182019202020212022 400 200 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 -1,200 -1,400 -1,600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2018201920202021202220182019202020212022 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 1,500 1,000 500 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 -500 -1,000 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com