电子行业深度报告：技术创新系列深度-VisionPro正式发布，硬件趋势及应用拓展引领产业

苹果如期发布首款MR头显Apple Vision Pro，硬件层面规格拉满。M2计算+R1传感双芯片，搭载单眼4k分辨率硅基OLED+3p pancake显示方案以呈现最佳视觉体验，同时通过12摄像头+5传感器+6麦克风、沉浸式声学系统、双向透视、虹膜识别、瞳距调节等，使Vision Pro仅依赖于语音、视觉、手感等实现高效实时交互。Vision Pro聚焦游戏、工作、交流，在工业、医疗、设计等多领域有望成为增强生产力的工具，划时代产品的面世也意味着正式进入空间计算时代。 体验及应用定位大超预期，持续探索技术边界及应用场景拓展。我们认为在硬件配置符合预期的基础上，外观、交互、显示等体验，以及改变沟通、娱乐、工作等场景的三维应用定位均大超预期！正如我们一直强调的，第一代MR的意义在于探索技术边界以及应用场景的拓展，未来在空间计算时代下，结合AI技术对建模、交互、处理等各环节的降本增效，有望持续构建完善的产业生态、不断创造新领域的新需求，推动VR/AR/MR产业蓬勃发展。 Vision Pro各环节采用顶级配置，核心硬件定义产业风向标：苹果自研R1+M2芯片使得MR头显集中搭载Pancake镜片、MicroOLED显示以及高效交互等多项顶级技术之后的综合体验。MR上游主要为设备零部件，芯片价值量占比35-40%居于首位，光学部件Pancake减少模组厚度，实现头显轻薄化，MicroOLED实现技术升级，性能显著提升，成为未来MR/VR主流方案。MR产业链中游为终端设备品牌方以及终端设备代工厂商，品牌厂商长期把持市场份额。下游应用场景不断拓展，催化设备迭代更新。 投资建议：Vision Pro产品的发布令市场对VR/MR/AR产业的关注度持续上升，同时我们对整个产业生态的发展前景持积极乐观的态度。整体来看，从硬件角度MR产业链投资思路大概分为两个维度——1）品牌直接供应商维度，建议关注长盈精密（结构件）、东山精密（FPC）、高伟电子（摄像模组）、兆威机电（瞳距调节模块）、立讯精密（结构件/集成）、歌尔股份（结构件）、领益智造（功能件）、赛腾股份（检测设备）等，业绩弹性主要源自于紧密配合大客户MR眼镜迭代并期待下一代产品性价比持续提升（降成本、生态完善）带来出货量的显著增长；2）核心技术供应商维度，Pancake光学方案、MicroOLED显示成为产业确定性技术趋势，相关供应链核心公司长期受益，建议关注三利谱（Pancake贴合）、斯迪克（Pancake贴合、OCA光学胶）、京东方A（显示）、清越科技（MicroOLED模组）、华兴源创（MicroOLED检测）等。从内容生态角度：1）游戏领域：推荐巨人网络、恺英网络、宝通科技、吉比特、三七互娱、完美世界、盛天网络、姚记科技等，建议关注神州泰岳、电魂网络等。2）文旅领域：推荐风语筑，建议关注凡拓数创、锋尚文化等；3）影视领域：推荐光线传媒、华策影视等；4）有元宇宙布局：推荐蓝色光标、遥望科技，建议关注捷成股份、天娱数科等。 风险提示：Vision Pro产品出货时间不及预期；下游需求不及预期；产业链成熟度不及预期。 1.VisionPro-苹果首款MR设备开创空间计算新纪元 苹果如期发布首款MR头显Apple Vision Pro，硬件层面规格拉满，M2计算+R1传感双芯片，搭载单眼4k分辨率硅基OLED+3p pancake显示方案以呈现最佳视觉体验，同时通过12摄像头+5传感器+6麦克风、沉浸式声学系统、双向透视、虹膜识别、瞳距调节等，使Vision Pro仅依赖于语音、视觉、手感等实现高效实时交互。Vision Pro聚焦游戏、工作、交流，在工业、医疗、设计等多领域有望成为增强生产力的工具，划时代产品的面世也意味着正式进入空间计算时代。 我们认为在硬件配置符合预期的基础上，外观、交互、显示等体验，以及改变沟通、娱乐、工作等场景的三维应用定位均大超预期！正如我们一直强调的，第一代MR的意义在于探索技术边界以及应用场景的拓展，未来在空间计算时代下，结合AI技术对建模、交互、处理等各环节的降本增效，有望持续构建完善的产业生态、不断创造新领域的新需求，推动VR/AR/MR产业蓬勃发展。 1.1.双芯片设计+MicroOLED顶级硬件，助力VisionPro技术创新 顶级光学设备搭配黑科技，为用户创造定制化体验。苹果首款MR头显VisionPro正面包含一整块三维方式构造的层压玻璃，表面进行光学抛光。定制铝合金边框外框，柔软织物设计的轻质眼罩，单一机制固定的头带，为用户带来舒适体验。设备外部配有3D曲面OLED屏幕，可以为每个看向用户的人投影其双眼的正确为止，此为VisionPro的Eyesight系统。设备内部可以扫描用户面部，实时捕捉用户面部表情，并且支持Optic ID虹膜识别。Micro OLED背板可以以一颗iPhone像素空间容纳64颗像素，宽度仅为7.5微米，能将2300万像素封装到两个显示器之中，使显示器的弹幕像素超越4K TV。 定制的三镜式镜片使显示器具有广色域和高动态范围，集成的双驱动单元音频组件带来个人化的音效，音频射线追踪技术及先进传感器阵列为显示屏提供高分辨率视频。苹果公司与德国光学器件公司ZEISS为需要视力矫正的客户提供定制化镜片，通过磁力将定制光学插片吸附在镜片上，在提供广阔的视线基础上保证了显示屏性能和视野追踪准确性。 图1：VisionPro实物图 VR/AR模式切换，操作简洁平滑。搭载Pancake光学系统与单眼超越4K分辨率内置硅基OLED显示屏的Vision Pro头显提供完全沉浸虚拟世界与虚拟世界叠加现实世界两种模式，用户可以仅通过滚动设备右侧物理表盘实现VR/AR模式平滑切换。不同于奇遇MIX等新品头显快速转换VR/AR模式，Vision Pro头显可以调整数字信息逐渐淡出视野，更好与现实世界结合。VisionPro同时配备12个摄像头、5个传感器(包括1个激光雷达传感器)和6个麦克风，包括眼睛跟踪和手部跟踪相机，在前面、侧向和下面都有摄像头，前置激光雷达，内部有红外摄像头和LED指示器。这将是苹果的第一款能够录制3D视频以及空间音频的“3D相机”。还可以外接一块可以让它最长使用2小时的电池。电池续航方面，VisionPro在插电时可全天候使用，采用分离式电池让头部不用承受过多重量。售价为3499美金，计划在2024年初于美国首发。 图2：Vision Pro头显物理表盘 双芯片设计带来超高性能，助力提供深度沉浸式体验。苹果Vision Pro内设苹果M2芯片以及一颗名为R1的全新芯片。R1芯片专门负责处理传感器数据，能够同时处理12个摄像头、5个传感器和6个麦克风的数据，并且在12毫秒内将图像传输至显示屏，快于眨眼速度8倍，实现3D映射和眼部追踪功能，最大程度为用户提供零延迟虚拟现实体验。Vision Pro头显通过内置传感器实现“手势+眼动+语音”的方式控制头显设备，同时实现空中打字、虹膜解锁、所见即所截等功能。 图3：VisionProM2与R1芯片样式 1.2.应用场景多元覆盖，丰富内容打造绝佳个人体验 高效办公，打破远程办公地域限制。visionOS可以允许应用程序在任何比例下并排显示，并提供无限的屏幕空间。同时提供了全新的多任务处理方式，并且支持Magic Keyboard和Magic Trackpad。Vision Pro可以兼容Mac，并在虚拟空间中显示Mac屏幕，并与iPhone、iPad和Mac保持同步，流畅配合。Excel、Word和Teams等Microsoft app可充分利用Vision Pro展开的画布和清晰的文字渲染功能提高日常工作效率。FaceTime通话让群组沟通更加简单自然，借助同播共享可协同使用各种APP，使办公场景更加自如高效。 图4：办公应用场景 3D相机为照片和视频增加新维度。空间计算使照片和视频色彩惊艳，细节出众，全景照片可展开并以实景大小环绕带来身临其境的感受。Vision Pro是苹果首台3D相机，可利用3D功能和空间音频捕捉并贮存珍惜回忆。 图5：视听场景 空间转换带来绝佳视听体验。通过两块2300万像素的Micro OLED显示屏，Apple Vision Pro可将任何空间转换成个人影院，屏幕感受如同100英尺之宽阔，并搭载先进的空间音频系统。用户可以观赏电影和电视节目，或者享受精彩的3D电影。Apple Immersive Videos提供180度高分辨率视频并搭载空间音频，用户能存取一系列精彩绝伦的沉浸式影片，让用户瞬间转移到全新的空间。 图6：观影场景 Vision Pro带来沉浸式游戏体验。空间计算让新游戏类型得以成真，游戏可提供各种沉浸程度的体验，带玩家进入全新世界。用户可在无限广大的荧幕上畅玩100多个Apple Arcade游戏，享受精彩的沉浸式音频，并支持常用的游戏手柄。苹果与Unity深入合作，将常用Unity游戏和APP引入Vision Pro，可完全访问VisionOS功能，例如透视、高分辨率渲染和原生手势，并可与其他VisionOS APP同步渲染，此合作为Vision Pro构建了一个出色的游戏开发者平台。 图7：游戏场景 Disney+将作为首发应用登陆Vision Pro，打造丰富内容生态。Vision Pro可以将迪士尼愿景变为现实，以前所未有的方式将迪士尼呈现给粉丝，让粉丝感受迪士尼梦想中的精彩，比如以不同寻常的方式在不同寻常的地方体验喜欢的故事；看体育节目实现互动；坐着沙发体验国家地理的冒险；将迪士尼融入用户个人世界；变身超级英雄，求解究极之谜等。科技创新高手苹果与讲故事高手迪士尼深度合作，未来将为客户创造更多精彩。 图8：Disney+打造丰富内容生态 Vision Pro为开发者开启无限可能。开发者可无缝迁移新平台，打造全新APP，例如Complete HeartX创造了互动式3D跳动心脏为学生了解重要器官打开全新视角，JigSpace让设计师们能够同时审阅概念稿比如Alfa Romeo F1赛车设计，企业经营者可在正式投产前使用PTC的Stages查看和审批新的生产线，音乐制作人可使用djay空间界面混编音乐，Sky Guide可提供私人天文馆观看裸眼无法看到的景象。苹果为Apple Vision Pro准备了全新的应用商店，用户可以在这里发现开发者为visionOS开发的应用和内容，并访问成千上万的兼容iPhone和iPad应用程序，未来新平台生态将有无限可能。 图9：开发者创造全新APP 眼球+手部追踪，突破性系统级交互。Vision Pro头显搭载外置3D摄像模组+Inside-out空间定位技术捕捉手部定位，同时配备内置传感器读取眼球相关数据，用户可以仅通过视线瞄准选择特定按钮、应用程序或列表项目，然后通过拇指与食指捏合以激活任务。目前Quest 2仅允许用户使用手部追踪功能以控制界面，PSVR 2仅提供眼动追踪技术用于某些游戏菜单选择与导航，Quest Pro虽然同时包括眼动与手部追踪技术但并不能把二者串联起来进行交互或选择，Vision Pro头显可以实现眼球与手部追踪技术的突破性系统级交互功能。 图10：苹果眼部追踪相关专利 图11：苹果手部追踪相关专利 2.自研芯片决定终端用户体验，核心硬件定义产业风向标 2.1.苹果坚定自研芯片，各环节采用顶级配置终端用户体验度拉满 Vision Pro采用双芯片设计，M2+R1最大程度还原现实世界。M2芯片采用台积电第二代 5nm 制程工艺，其中M2PRO所搭载的晶体管数量超过400亿个，而M2 MAX则能搭载超过670亿个晶体管，目前已经在Mac系列上搭载。M2芯片具有处理高负载图形任务、支持多条视频播放与保持极低能耗等强大功能，这一方面使得MR头显可以搭载Pancake与MicroOLED等多项顶级技术，另一方面也为沉浸与交互等体验升级打下坚实基础，呈现出不同于市面已有产品的新型智能硬件。 图12：苹