行业点评报告：苹果发布“VisionPro”，MR内容产业迎来成长期

首代MR头显“Vision Pro”发布，带来交互、性能、光学、操作系统升级2023年6月5日，苹果WWDC全球开发者大会首次发布MR头显Vision Pro，将于2024年初发售，售价3499美元。在VR/AR竞争激烈的交互、性能等方面，Vision Pro带来全新升级体验。苹果在人机交互上创新性地抛弃物理双手柄，通过语音、眼球追踪和手势实现操作。性能上，Vision Pro使用M2+自研R1双芯片，数据传输接近无延迟。光学系统上，定制MicroOLED屏幕，双眼8K效果相比主流的双眼4K+分辨率处于领先地位。苹果同步推出了空间操作系统“Vision OS”，APP具有体积、阴影，使用户获得身临其境的交互体验。我们认为，Vision Pro通过在硬件端交互、性能、光学全方位升级，软件端操作系统的自研开发，将人机交互方式从二维升级至三维，有望在未来引领MR硬件的技术演变方向。 功能创新驱动现有应用场景的体验优化、未来应用空间的打开 除硬件领域具备技术优势外，Vision Pro还以功能创新推动消费者需求升级。 Vision Pro具备反向透视、屏幕延展、3D面孔渲染、虹膜识别、空间计算等革命性功能，用户戴上头显后仍能与周围人互见，缩短了虚拟与现实的距离；最大可观看100英寸屏幕，极大增强电影、游戏等内容的沉浸式体验；Persona可建模渲染出用户的3D面孔，丰富社交方式，提升远程协作效率。未来，Vision Pro还将推出诸如3D解剖图等专门针对Vision Pro开发的APP应用。我们认为，Vision Pro对功能和体验的极致追求将推动现有应用场景的体验优化，增强沉浸式体验，提升消费者购买意愿。此外，一系列功能创新或引发MR在应用程序、业务模式等领域的革新，推动未来MR应用场景落地，应用空间逐步打开。 MR设备对优质内容供给需求迫切，游戏、影视IP优质公司或首先受益 Vision Pro将首先应用在视频、游戏、办公和家居等场景。游戏方面，Vision Pro提供包括《NBA 2K23》在内的100多款Apple Arcade游戏，苹果也将持续引入基于游戏平台Unity开发的游戏和应用。影视、体育方面，苹果与迪士尼展开紧密合作，Disney+流媒体服务将随发售同步登陆Vision Pro。我们认为，内容生态将成为MR设备最终核心竞争力的支撑，苹果及一众MR设备供应商迫切需要与拥有优质3D游戏库、影视体育媒体的资源方紧密合作，寻找硬件、软件、内容三方最佳适配的业务模式，提供娱乐、工作、通讯的全方位升级体验，MR产业方能蓬勃发展，迎来上升通道。因此，国内具备优质影视内容、强大游戏研发、IP内容生产能力的公司有望更大程度赋能Vision Pro的应用场景，推动国内MR产业新一轮技术革新和应用场景拓展。我们看好国内具备游戏自研能力、优质IP供给、丰富影视内容生态的公司取得先发优势，在MR内容产业成长过程中或将打开商业化空间。重点推荐奥飞娱乐、芒果超媒、完美世界，受益标的包括恺英网络、宝通科技、富春股份、华策影视、锋尚文化、风语筑、凡拓数创、恒信东方、丝路视觉、东方时尚等。 风险提示：下游需求不及预期、技术落地不及预期。 附表1：受益标的包括游戏板块