保险Ⅱ行业深度报告：若医保数据共享放开对保险公司有何影响？

保险Ⅱ行业深度报告 证券研究报告·行业深度报告·保险Ⅱ 若医保数据共享放开对保险公司有何影响？2023年06月07日 增持（维持） 投资要点 顶层设计框架落地，数据赋能为商业保险提供广阔发展前景。随着“数据二十条”颁布、国家数据局组建、各地积极探索数据要素放开，我国数据要素市场化建设持续推进。鉴于全国统一的医保数据量大、更新快、价值大，医保数据要素具备率先流通、应用潜力。当前在促进商保发展 方面，医保部门具体体现在“三个着力”上：着力推动信息共享、着力支持经办协同、着力提升基金效能。医保数据共享放开打破医疗信息“信息孤岛”，赋能保险业发展。 医保数据共享放开加速推进商业保险公司融入医保体系链，医保数据共享放开有望赋能业务从产品开发、精算定价、承保核保、核赔风控和医疗支持全链条价值提升。若医保数据共享放开，有望在产品开发与精算定价环节提升精细化水平，赋能保险产品持续进化升级，精算定价能力 实现提升。商业保险公司理赔环节高质量数据获取更加便利，有效降低商业保险与医保之间由于数据口径差异导致数据治理及加工流程成本，有效简化投保、理赔流程，降低保险机构调查成本，提升保险公司理赔效率，实现商业医疗保险的即时结算；同时，进一步强化商业保险公司在医保体系中的风险管控力度，加大与监管机构协同力度，利用公司自身风控技术为基金风险管控提供便利，充分发挥自身联系客户和健康服务机构作用提升客户医疗专业支持，加强保障全过程风险管理。 医保数据共享放开对于具体险种影响分析。1）大病保险：医疗数据共享放开提升商业保险公司数据获取效率，充分发挥其数据收集和分析能力，更好发挥保险公司经办及控费专业优势，加强商业化控制减损，优化大病保险承办效果，扩大商保经办程度。2）长期医疗保险：医保数 据共享放开克服医疗通胀问题，满足了长期医疗险数据需求，双向对接 实现了动态定价、个性化定价，有效抑制逆向选择及道德风险，实现长期医疗保险产品定价与实际风险趋同。3）惠民保产品：推动产品设计流程科学化和市场化，在续保条款、浮动费率、投保范围上实现更符合 商业保险承保设定，并在精细定价基础上提升盈利性，打破“医保局主导，政府指导”、“居民普惠受益”与“保险公司盈利”之间“不可能三角”，助力惠民保可持续发展。 受益标的推荐：中国平安、中国人保。中国平安深耕保险和医疗行业运营管理经验，创新推出中国版“管理式医疗模式”，构建了涵盖“用户-服务商-支付方”的全方位医疗健康生态圈，将差异化的医疗健康服务与作为支付方的金融业务无缝结合，为个人及团体客户提供“省心、省 时、又省钱”的一站式医疗健康服务，医保数据放开共享将全面推进平安全方位医疗健康生态圈建设，并促进与金融主业有效互动。中国人保旗下人保健康锚定建设中国最好健康险公司的目标，突出“保障健康风险、提供健康服务”两大功能，提出“构建以客户为中心，以健康服务为载体，以优质资源为依托”，打造健康保障服务生态闭环，从而铸就“产品公司”、“科技公司”、“平台公司”三大核心竞争力。 投资建议：近期人民币汇率持续破7、高频中观数据显示企业盈利仍处于低位、市场对昆明城投债务风险关注抬头等因素交织影响，是拖累板块估值回调的重要原因。不过，我们认为考虑板块估值性价比重新显现，叠加二季度相对明确的基本面拐点确立，当下我们建议投资者务必重视 回调带来的布局机会。我们认为保险板块本轮上涨，短期靠中特估催化，中期看负债端拐点验证，长期需要宏观经济持续修复加持。板块推荐：中国太保、新华保险、中国平安和中国人寿。 风险提示：数据要素政策推进不及预期，医保数据要素应用落地进度不及预期；保险公司融入医疗保障体系链实际成效低于预期 证券分析师胡翔 执业证书：S0600516110001 021-60199793 hux@dwzq.com.cn 证券分析师葛玉翔 执业证书：S0600522040002 021-60199761 geyx@dwzq.com.cn 证券分析师朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 行业走势 保险Ⅱ沪深300 29% 24% 19% 14% 9% 4% -1% -6% -11% -16% 2022/6/72022/10/62023/2/42023/6/5 相关研究 《上市险企4月保费数据点评：寿险炒停加速拐点到来，关注队伍收入和信心恢复》 2023-05-16 《负债端复苏力度决定反弹高度，信心比黄金更珍贵》 2023-05-04 1/17 东吴证券研究所 内容目录 1.引言4 1.1.顶层设计4 1.2.医保数据共享放开赋能保险业发展6 1.3.当前数据未完全放开的主要顾虑6 2.加速保险公司融入医疗保障体系链7 2.1.在产品开发与精算定价环节提升精细化水平7 2.2.优化理赔环节降损提质7 2.3.加强风险管控，提升客户医疗专业支持8 3.对具体险种影响分析9 3.1.大病保险9 3.2.长期医疗险10 3.3.惠民保11 4.受益标的与板块投资建议12 4.1.中国平安12 4.2.中国人保14 4.3.保险板块投资建议15 4.4.风险提示16 2/17 东吴证券研究所 图表目录 图1：中国直接医疗支出中商业健康险赔付占比较小，未来赔付提升空间较大（单位：万亿元） .......................................................................................................................................................................4 图2：医保数据共享放开机制的价值意义6 图3：医保数据共享放开赋能业务全链条价值提升7 图4：大连“一站式”直赔模式流程图8 图5：医保数据放开共享深度优化不同险种9 图6：《杭州市公共数据授权运营实施方案（试行）（征求意见稿）》中对推动重点场景应用中医疗健康领域措施12 图7：中国平安创新推出中国版“管理式医疗模式”13 表1：医保数据共享放开政策相关文件梳理5 表2：原银保监会发文强调部分承保公司目前存在若干问题11 表3：人保健康全面落实“卓越保险战略”，推动变革建设中国最好健康险公司14 表4：上市险企估值表（以2023年6月5日股价计）16 3/17 东吴证券研究所 1.引言 1.1.顶层设计 医保数据记录较完整，数据量大且已有结构化处理且在商业保险、医药等场景需求量大，有较高商业价值，或将成为公共数据流通先行试点之一，数据赋能为商业保险提供广阔发展前景。《数字中国建设规划》中提出建设公共卫生领域国家数据资源库，开展数据资产计价研究，释放商业数据价值潜能同时，加快建立数据产权配套法律法规制度。随着“数据二十条”颁布、国家数据局组建、各地积极探索数据要素放开，我国数据要素市场化建设持续推进。鉴于全国统一的医保数据量大面广、更新快、价值大，医 保数据要素具备率先流通、应用潜力。 我国健康保险市场有巨大发展空间。2012-2022年，中国商业健康险保费收入年均复合增长率达到33%，增速为寿险、财险等其他险种的2倍以上。长期以来我国医疗保障体系形成了以社会医疗保险为主，商业健康保险为辅的格局，两者相辅相成、互为补充，在社会医疗保险实现广泛覆盖、提供基础供给的同时，商业健康险的发展相对滞后，产品结构单一、数据来源匮乏、定价方法简单等问题一直未能得到很好地解决。另外，中国直接医疗支出中商业健康险赔付占比较小，未来赔付提升空间较大。2022年我国商业健康险赔付金额约为0.36万亿元，在医疗支出中占比仅为7.5%，仍有进一步提 升空间。 图1：中国直接医疗支出中商业健康险赔付占比较小，未来赔付提升空间较大（单位：万亿元） 1.2 0.1 1.3 1.3 0.3 2.1 1.5 0.1 1.5 1.8 2.4 2.4 0.4 0.4 1.5 0.1 1.7 0.2 2.0 2.0 2.1 6.0 5.0 1.9 0.2 2.1 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 20152016201720182019202020212022 医保支出商业健康险赔付个人卫生支出 数据来源：wind，东吴证券研究所 当前在促进商保发展方面，医保部门具体体现在“三个着力”上。根据2023年5 月国家医疗保障局就“贯彻落实党的二十大重大决策部署国家医保局着力推动医保高质 量发展”答记者问信息，当前在促进商保发展方面，医保部门具体体现在“三个着力”上。第一，着力推动信息共享。在确保医保数据信息安全的前提下，国家医保局在全国12个城市开展了医保个人信息授权查询和使用试点，目的就是要充分发挥医保数据资源 4/17 的作用，架起便民服务的“连心桥”。在试点城市，参保人员可以通过线上线下多种渠道查询获取个人医保相关信息，并且经过个人授权以后，向商业保险公司开放相关个人信息，这就为群众在办理商保投保、理赔申请这些手续的时候提供更多便利，提升群众对商保产品的获得感和满意度。第二，着力支持经办协同。国家医保局鼓励商业保险公司参与大病保险、长期护理保险、医保基金监管等工作，通过承办基本医保的相关业务，不仅有利于商保公司进一步提高服务能力，并有利于商保公司优化保险服务流程，打通经办服务渠道。一些地方还支持引导商保公司简化理赔程序，推动实现商保理赔便利化，大幅提升商保产品吸引力。第三，着力提升基金效能。国家医保局深入推进集中带量采购和医保支付方式改革，常态化开展国家药品目录准入谈判，持续强化基金监管力度， 严厉打击欺诈骗保行为，为商业医疗保险合理控费、降低经营压力，营造了良好的医疗服务环境。 表1：医保数据共享放开政策相关文件梳理 文件名称出台时间相关内容 促进多层次医疗保障体系发展，强化基本医 《中共中央国务院 关于深化医疗保障制度改革的意见》 《关于进一步深化医保信息平台便民服务应用的通知》 《关于进一步深化推进医保信息化标准化工作的通知》 国家医保局副局长黄华波赴重庆、广东调研医保信息化标准化工作 国家医保局网信办组织集中学习 国家医疗保障局就“贯彻落实党的二十大重大决策部署国家医保局着力推动医保高质量发展”答记者问 2020年2月25日 2022年2月17日· 2022年5月31日 2023年2月 2023年2月 2023年5月 疗保险、大病保险与医疗救助三重保障功能，促进各类医疗保障互补衔接，提高重特大疾病和多元医疗需求保障水平。 努力实现医保信息平台服务的深度和广度不断延伸，智慧医保和安全医保建设水平显 著提升。 加强资源统一管理，做好资源容量规划，优化系统资源分配方式，科学配置系统资源，建立健全医保信息平台运维管理制度。 指出“要加强医保大数据开发与应用，有效发挥医保大数据要素作用”。 指出“加强数据确权、授权、共享、收益分配等重点问题研究，积极探索医保数据要素化利用” 在厘清基本医疗保险和商业医疗保险责任边界的基础上，医保部门探索采取了一些措施，助力商业医疗保险发展。积极探索基本医保和商业医疗保险协同发展、互补互促的适宜路径和有效模式，更好满足人民群众多层次医疗保障需求。 东吴证券研究所 数据来源：国务院，国家医保总局，东吴证券研究所 5/17 东吴证券研究所 1.2.医保数据共享放开赋能保险业发展 医疗数据共享放开机制将极大扩充精算数据库，未来商业保险公司将依托大量的数据支撑实现更精细的风险定价。通过将前沿科技应用于经营价值链各个环节，深入挖掘健康保险的客户需求，精准进行人群分层与识别，进一步实现差异化保险产品设计和定制化的全生命周期保险保障供给。同时，未来商业保险公司可以通过医保IT公司建立接口，直连医保数据进行直连快赔业务。例如浙江省部分地区惠民保项目与基本医保、大病保险、医疗救助等“一站式”结算，有效地解决或缓解既往群众反映较多的商保理赔“垫资、跑腿、周期长”的问题。 目前医保部门和医疗机构对于医保