【中粮视点】花生:6月种植三问

摘要 花生产量主力在夏花生，依种植面积大小分别集中在河南、山东、河北等省，而夏花生以麦茬花生为主，三夏（夏收、夏种、夏管）时节，冬小麦抢收偏逢雨，夏花生抢种看小麦。不禁三问夏花生：晚播？种植意向增强？种植成本增加？ 农时 三夏期间，夏花生抢种看小麦 花生产量主力在夏花生，依种植面积大小分别集中在河南、山东、河北等省，而夏花生以麦茬花生为主，三夏（夏收、夏种、夏管）时节，冬小麦抢收偏逢雨，夏花生抢种看小麦。 据河南省农业农村厅，截至6月4日8时，河南省已收获小麦4757.5万亩（约占全省种植面积的55.8%），其中：驻马店麦收大头落地，商丘147.7万亩（15.8%），开封126.7万亩（28.8%）。 天气 未来一周以上利于抢收抢种 2023年06月05日08时，中央气象台天气公报，预计未来三天，华北、黄淮及新疆等地有高温灾害中低风险，麦收区天气转好，利于小麦抢收晾晒。 据中央气象台气象图，未来至6月14日，冬小麦主产区料无降水或10毫米以内降水。 据NOAA气象图，未来至6月10日，冬小麦主产区降水量料一如往年；11-17日则略高于往年。 据WorldAgWeather气象图，未来至6月19日，冬小麦主产区降水量料低于往年。 种植一问 夏花生晚播？ 冬小麦逢雨晚收5天左右，夏花生什么时候种？以种植面积最大的河南驻马店正阳县为例，往年5月底6月初的正阳路边铺晒满了刚收获的冬小麦，夏花生则在6月10日前基本种完；去年夏花生种前等雨等墒（土壤湿度），6月17日左右才开始陆续种上；今年6月4日麦收完毕，麦茬地里不是没墒，而是需要放墒。 据中央气象台墒情图，6月5日，夏花生主产区已收割的麦茬地土壤湿度过大。另据QTWeather墒情图，6月4日，夏花生主产地的地表湿土深度为30-50厘米，未来至6月12日的湿土深度减少值料为5厘米以内。 什么样的墒情适合种？农户常言：四指深。当前墒情显然不适合种植，正阳县的农户预计得6月10日再看能否种植夏花生。 然而，夏花生的播种时间未必会很晚，经验上，夏种前等待地里放墒，比等待降水量刚刚好的雨天要更容易，因为对天气的要求更宽容。 因此，基于等放墒的现实，夏花生料晚播于往年，但明显快于去年。 种植二问 夏花生种植意向增强？ 夏花生的主产地一年两季种植，种植收入通常来自夏粮（小麦）和秋粮（花生、玉米、大豆等）的收获变现。 经验上，小麦管理相对简单，其生长期异常天气较少，单产和价格波动相对较低；而花生种植管理更复杂，生长期天气、单产和价格波动较大，但单价水平远高于小麦和相似生长期的玉米、大豆。因此，农户心中的夏粮收入代表保本收益，而秋粮收入代表超额收益。 如今，夏粮收入因为天气灾害导致的容重等理化指标降级而受损，农户需要从风险更高的秋粮收入中去寻求找补，而花生靠着旧作大减产的逻辑维持着依旧坚挺的现货价格，这是种植户再搏一把的底气所在。 例如，6月5日一位正阳县种植大户的朋友圈：“不气馁，不服输，虽夏粮不足但秋粮可以补，140吨花生专用肥、160吨有机肥全部到位！愿秋粮生产风调雨顺，加油新农人！” 此外，在期货盘面交易远月供给恢复的情景下，进口花生主要来源国苏丹和塞内加尔双双在6月种植季枪声四起，不利来年可进口花生的数量，看似也对国内种植户有利。 种植三问 夏花生种植成本增加？ 增面积的兑现，需要种植意向作用于可实现条件之上。 欲搏夏花生，种子够用否？ 花生现货购销已经收尾，农户自留种子是否够用？会不会购置商品米作种子使用？ 如此，种植成本增加几何？ 信息筛选，逻辑推导，行至三问，论据待扩，而疑问更多。对于种植成本问题，暂且抛出原假设（H0：夏花生种植成本未增加）以待检验。 当下 预期偏差与策略 预期偏差： 花生远月产量总体利空， 或受种植成本上涨而部分抵消，关注六月中旬夏花生种植情况。 策略： 规模种植户采用“保险+期货”形式管理跌价风险； 有恒温库的实体持有优质现货头寸，进可待餐饮食用需求发力，退可择机卖出套保；作为天然买家的加工企业需等待基差回归； 资金套利的正套逻辑尚未撼动。 数据来源：iFinD、Mysteel、USDA、中粮期货研究院 作者简介 李正邦 中粮期货研究院农产品研究员 张大龙 中粮期货研究院农产品资深研究员 交易咨询号：Z0014269 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。