农业2023年第23周周报：宠物食品出口拐点或至，618预售火热

行业研究|行业周报 看好（维持） 宠物食品出口拐点或至，618预售火热 农业2023年第23周周报 农业行业 国家/地区中国 行业农业行业 报告发布日期2023年06月04日 核心观点 宠物食品出口拐点或至。出口宠物食品主要包括宠物零食和宠物罐头，以金额计 算，宠物零食占比95%以上。受地缘政治、高通胀、下游客户库存积压等因素影响，2022年9月起，中国宠物零食出口出现明显下滑。根据海关统计，2022年四季度宠物零食出口金额同比下降28%，且下降趋势一直延续到今年3月份。今年4 月，我国宠物零食出口同比首次转正，出口金额1.03亿美元，同比+2.12%，环比 +2.30%，出口数量2.01万吨，同比+2.66%，环比+4.93%，带动宠物食品整体出口金额同比+2.84%，环比+1.68%。 分区域来看，4月中国出口美国/日本/英国/德国的宠物零食金额分别为0.16/0.09/0.09/0.19亿美元，占比15.3%/8.6%/8.9%/18.6%，同比-39.42%/10.24%/70.14%/55.42%/111.72%。日本和几大西欧国家的出口增速已经转正，美国虽仍有所压力，但降幅也较前几个月大幅收窄。中宠股份订单情况同样出现明显好转。据公司公告，截至到2023年4月公司出口订单已经基本恢复，且在5-6月份的出口业务有望转正，公司整体境外收入将得到大幅改善。 国内618预售火热。5月31日20时全平台618大促开门红阶段正式开启。天猫方面，截止5月31日24时，累计GMV排名前十的宠物品牌分别为网易严选、诚实一口、蓝氏、生鲜本能、渴望、鲜朗、皇家、pidan、麦富迪、爱肯拿。京东方面， 截止6月1日24时，热卖猫粮TOP5为皇家、网易严选、渴望、麦富迪、爱肯拿；热卖狗粮TOP5为伯纳天纯、麦富迪、皇家、渴望、爱肯拿；宠物零食TOP5为麦 张斌梅021-63325888*6090 zhangbinmei@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520020002香港证监会牌照：BND809 樊嘉敏fanjiamin@orientsec.com.cn 肖嘉颖xiaojiaying@orientsec.com.cn 富迪、网易严选、滋益巅峰、顽皮、朗诺。整体来看，国产品牌与外资品牌平分秋色，竞争力持续增强。 厄尔尼诺如何影响新作农作物丰产预期？：农业2023年第22周周报 2023-05-28 宠物公司618开门红获得喜人成绩。中宠股份旗下，顽皮京东平台前10分钟成交额 4月官方能繁下降，供强需弱格局延续：农业2023年第21周周报 2023-05-21 超去年全天，领先天猫平台前1小时成交额同比增长265%。佩蒂股份旗下，爵宴 销售价格下降，出栏环比增加：4月生猪 2023-05-15 全网销售额800万，位列天猫狗零食品牌热销榜第一、京东狗零食品牌热销榜第 销售情况跟踪 二。乖宝宠物旗下，弗列加特天猫旗舰店、麦富迪天猫旗舰店突破和麦富迪京东自营旗舰店成交额突破2708万，其中弗列加特天猫旗舰店643万，麦富迪天猫旗舰 店1262万，麦富迪京东自营旗舰店803万。 投资建议 海外宠物食品库存压力大幅缓解，4月我国宠物食品出口金额同比首次转正，宠物公司出口订单或见拐点。国内618预售开启，宠物主消费意愿回暖明显，国产品牌竞争力持续增强，众多品牌获得喜人成绩。建议关注本土宠物食品龙头企业中宠股份(002891，未评级)、佩蒂股份(300673，未评级)。 风险提示 农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 本周农业板块跑输大盘1.6个百分点4 本周关注：宠物食品出口拐点或至，618预售火热4 投资建议7 风险提示7 图表目录 图1：本周农业板块跑输大盘1.6个百分点4 图2：本周水产品加工板块上涨7%4 图3：4月宠物食品出口1.08亿美元，同比+2.84%4 图4：宠物零食占出口宠物食品金额95%以上4 图5：4月宠物零食出口金额1.03亿美元，同比+2.12%4 图6：4月宠物零食出口数量2.01万吨，同比+2.66%4 图7：4月宠物零食欧亚地区出口金额同比转正，美国出口金额降幅收窄5 图8：天猫宠物61狂欢首日4小时品牌销售战报6 图9：京东宠物开门红28小时分品类排行6 图10：顽皮京东平台前10分钟成交额超去年全天6 图11：领先天猫平台前1小时成交额同比增长265%6 图12：爵宴全网销售额800万6 图13：弗列加特、麦富迪旗舰店成交额突破2708万6 本周农业板块跑输大盘1.6个百分点 图1：本周农业板块跑输大盘1.6个百分点图2：本周水产品加工板块上涨7% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 上证指数沪深300农林牧渔(中信) 8%7% 3% 2%1%1%1%0% -1.3% -1%-2%-2% -3% 6% 4% 2% 0% -2% 农林牧渔水产品加工宠物食品 种业 农产品加工Ⅲ 水产养殖 种植水产捕捞林木及加工饲料加工 动物疫苗及兽药 畜牧养殖 -4% 数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：Wind，东方证券研究所 本周关注：宠物食品出口拐点或至，618预售火热 宠物食品出口拐点或至。出口宠物食品主要包括宠物零食和宠物罐头，以金额计算，宠物零食占比95%以上。受地缘政治、高通胀、下游客户库存积压等因素影响，2022年9月起，中国宠物零食出口出现明显下滑。根据海关统计，2022年四季度宠物零食出口金额同比下降28%，且下降趋势一直延续到今年3月份。今年4月，我国宠物零食出口同比首次转正，出口金额1.03亿美元， 同比+2.12%，环比+2.30%，出口数量2.01万吨，同比+2.66%，环比+4.93%，带动宠物食品整体出口金额同比+2.84%，环比+1.68%。 图3：4月宠物食品出口1.08亿美元，同比+2.84%图4：宠物零食占出口宠物食品金额95%以上 百万美元出口金额:宠物食品同比 140 120 100 80 60 40 20 0 % 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 2018/01 2018/05 2018/09 2019/01 2019/05 2019/09 2020/01 2020/05 2020/09 2021/01 2021/05 2021/09 2022/01 2022/05 2022/09 2023/01 -100 4% 96% 宠物零食宠物罐头 数据来源：海关统计数据平台，方证券研究所数据来源：海关统计数据平台，方证券研究所 图5：4月宠物零食出口金额1.03亿美元，同比+2.12%图6：4月宠物零食出口数量2.01万吨，同比+2.66% 百万美元出口金额:宠物零食同比 140 120 100 80 60 40 20 0 % 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 2018/01 2018/05 2018/09 2019/01 2019/05 2019/09 2020/01 2020/05 2020/09 2021/01 2021/05 2021/09 2022/01 2022/05 2022/09 2023/01 -100 千吨出口数量:宠物零食同比 30 25 20 15 10 5 0 % 300 250 200 150 100 50 0 -50 2018/01 2018/05 2018/09 2019/01 2019/05 2019/09 2020/01 2020/05 2020/09 2021/01 2021/05 2021/09 2022/01 2022/05 2022/09 2023/01 -100 数据来源：海关统计数据平台，东方证券研究所数据来源：海关统计数据平台，东方证券研究所 分区域来看，4月中国出口美国/日本/英国/德国的宠物零食金额分别为0.16/0.09/0.09/0.19亿美元，占比15.3%/8.6%/8.9%/18.6%，同比-39.42%/10.24%/70.14%/55.42%/111.72%。日本和几 大西欧国家的出口增速已经转正，美国虽仍有所压力，但降幅也较前几个月大幅收窄。中宠股份订单情况同样出现明显好转。据公司公告，截至到2023年4月公司出口订单已经基本恢复，且 在5-6月份的出口业务有望转正，公司整体境外收入将得到大幅改善。 图7：4月宠物零食欧亚地区出口金额同比转正，美国出口金额降幅收窄 美国日本英国德国法国 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 2022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/04 数据来源：海关统计数据平台，东方证券研究所 国内618预售火热。5月31日20时全平台618大促开门红阶段正式开启。天猫方面，截止5月 31日24时，累计GMV排名前十的宠物品牌分别为网易严选、诚实一口、蓝氏、生鲜本能、渴 望、鲜朗、皇家、pidan、麦富迪、爱肯拿。京东方面，截止6月1日24时，热卖猫粮TOP5为皇家、网易严选、渴望、麦富迪、爱肯拿；热卖狗粮TOP5为伯纳天纯、麦富迪、皇家、渴望、 爱肯拿；宠物零食TOP5为麦富迪、网易严选、滋益巅峰、顽皮、朗诺。整体来看，国产品牌与 外资品牌平分秋色，竞争力持续增强。 图8：天猫宠物61狂欢首日4小时品牌销售战报图9：京东宠物开门红28小时分品类排行 数据来源：宠物行业观察，东方证券研究所注：5月31日20-24点累计GMV排名 数据来源：宠物行业白皮书，东方证券研究所 注：5月31日20点-6月1日24点累计GMV排名 宠物公司618开门红获得喜人成绩。中宠股份旗下，顽皮京东平台前10分钟成交额超去年全天， 领先天猫平台前1小时成交额同比增长265%。佩蒂股份旗下，爵宴全网销售额800万，位列天猫狗零食品牌热销榜第一、京东狗零食品牌热销榜第二。乖宝宠物旗下，弗列加特天猫旗舰店、麦富迪天猫旗舰店突破和麦富迪京东自营旗舰店成交额突破2708万，其中弗列加特天猫旗舰店 643万，麦富迪天猫旗舰店1262万，麦富迪京东自营旗舰店803万。 图10：顽皮京东平台前10分钟成交额超去年全天图11：领先天猫平台前1小时成交额同比增长265% 数据来源：宠物行业观察，东方证券研究所数据来源：宠物行业观察，东方证券研究所 图12：爵宴全网销售额800万图13：弗列加特、麦富迪旗舰店成交额突破2708万 数据来源：宠物行业观察，东方证券研究所数据来源：宠物行业观察，东方证券研究所 投资建议 海外宠物食品库存压力大幅缓解，4月我国宠物食品出口金额同比首次转正，宠物公司出口订单或见拐点。国内618预售开启，宠物主消费意愿回暖明显，国产品牌竞争力持续增强，众多品牌获得喜人成绩。建议关注本土宠物食品龙头企业中宠股份(002891，未评级)、佩蒂股份(300673，未评级)。 风险提示 农产品价格波动风险：农产品极易受到天气影响，若发生较大自然灾害，会影响销售情况、运输情况和价格走势； 疫病风险：畜禽类价格的阶段性波动易受到疫病等因素影响； 政策风险：农业政策推进的进度和执行过程易受非政策本身的因素影响，造成效果不及预期，影响行业变革速度和公司的经营情况； 行业竞争与产品风险：公司产品（种子、疫苗等）的推广速度受到同行业其他竞争品的影响，可能造成销售情况不及预期。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准