柬埔寨：2022年第四条磋商-新闻稿;员工报告;以及柬埔寨执行主任的发言

柬埔寨 国际货币基金组织的报告没有。22/371 2022年12月 2022年第四条磋商—新闻稿;工作人员报告;以及柬埔寨执行主任的发言 根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2022年与柬埔寨进行第四条磋商的背景下，已发布以下文件并包含在该一揽子计划中： 一个新闻稿总结执行局在2022年11月23日审议结束与柬埔寨进行第IV条磋商的工作人员报告期间表达的意见。 的评核报告在与柬埔寨官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员团队编写，供执董会于2022年11月23日审议。根据这些讨论时可获得的信息，工作人员报告于2022年11月8日完成。 一个信息附件由国际货币基金组织的工作人员。 一个债务可持续性分析由国际货币基金组织和世界银行的工作人员编写。 一个由执行董事声明柬埔寨。 下列文件已经或将要单独发布。选定问题-SM/22/254 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下网址向公众提供 国际货币基金组织(imf)92780年出版服务的邮政信箱华盛顿特区20090电话:(202)623-7430传真:(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.org网站：http://www.imf.org价格 ：每份印刷本18.00美元 国际货币基金组织(imf)华盛顿特区 ©2022国际货币基金组织(imf) 51. PR22/439 基金组织执董会结束2022年与柬埔寨的第四条磋商 立即发布 华盛顿特区–2022年12月18日:国际货币基金组织（货币基金组织）执行董事会结束了第四条协商1与柬埔寨。 柬埔寨的GDP增长在2021年下半年反弹，主要受商品出口的推动。但今年经济受到中国发展、发达国家（美国和欧洲是柬埔寨制造业的重要市场）消费需求放缓以及全球金融环境收紧（主要来自外部需求，但也包括一些金融机构的融资成本）的冲击。在燃料和化肥成本大幅上涨之后，通货膨胀飙升，下半年的出口订单减弱，房地产市场正在放缓。 尽管面临新的压力，但预计复苏将继续。继今年早些时候强劲的出口表现之后，预计2022年实际GDP增长将达到5%，2023年将增长近51/2%，这得益于旅游业的持续复苏和持续的政策支持，尽管受到外部压力和价格上涨对实际处置收入的影响的抑制。预计通货膨胀将在今年达到峰值，在2023年下降，此后进一步下降，假设它仍然主要局限于进口商品。 前景的不确定性特别高，风险倾向于下行。最紧迫的风险来自不断上升的私人债务;主要大型经济体的状况;和通货膨胀。 预计公共财政将逐步改善。支出压力和低于预期的税收收入导致2021年财政赤字略高于GDP的7%。预计到2022年，赤字将收窄至略高于GDP的4%，收入将强劲反弹，2023年有所扩大，此后进一步下降。 公共债务承受能力仍然容易受到出口和增长的进一步冲击，但只要今后公共债务受到限制，私人债务的增加与主权国家或有负债的增加无关，外债和总体债务困扰的风险仍然很低。 1根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息 ，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员编写一份报告，作为执行局讨论的基础。 2 执行委员会评估2 执董们欢迎柬埔寨在强大的经济缓冲和强有力的危机应对措施的支持下，从疫情中强劲复苏。执董们一致认为，尽管外部需求放缓和国内脆弱性上升（包括私人债务水平上升）存在下行风险，但增长前景总体上是有利的。在这方面，他们鼓励当局调整财政政策，以帮助支持脆弱家庭，同时不影响价格稳定，同时采取措施解决金融部门的风险和腐败脆弱性。 执董们鼓励柬埔寨国家银行通过逐步将货币状况恢复到危机前的水平来控制信贷增长。他们认为，通过加强监管和准备提高供应要求，将审慎条件正常化到大流行前的环境是有好处的。执董们还强调了实施公司破产、债务和银行重组以及存款保护框架的重要性。 执董们支持当局目前的财政计划，即为总需求提供下行风险保险，同时在中期内保持财政赤字的稳步减少。然而，鉴于广泛的外部失衡和强劲的信贷增长，他们强调财政支持应有明确的针对性。应继续采用社会保护措施，保护穷人免受通货膨胀的影响，同时抵消其他地方的削减。 执董们指出了政策框架对于确保长期复原力的重要性。他们鼓励努力提高支出效率和加强收入调动，包括扩大税基和使免税合理化。名义债务锚，加上总体赤字上限，将提供一个可信的框架，特别是在柬埔寨寻求发展主权债务市场的情况下。最近发行了第一笔国内政府债券是一个可喜的发展。 执董们强调了补充性结构性政策对支持强劲、包容性增长的重要性。他们欢迎在实施反腐败行动计划方面取得的进展，并鼓励继续努力更广泛地加强治理框架。执董们还强调，鉴于钉住名义汇率，需要采取结构性措施提高生产率，以帮助提高生活水平并持久恢复外部平衡。他们还强调了通过能力建设提高数据质量的重要性，并鼓励当局在最近努力的基础上加强气候适应和减缓。 预计下一次与柬埔寨的第四条磋商将以标准的12个月为周期举行。 2在讨论结束时，总裁作为董事会主席总结执行主任的意见，并将该摘要转交该国当局。可以在此处找到求和中使用的任何限定符的说明 ：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 3 表1.柬埔寨：部分经济指标，2019-23 人均国内生产总值（2021年，美元）：1，648预期寿命（2019年，岁）：75.5 人口（2021，百万）：16.3识字率（2019年，百分比）：87.7 20192020202120222023 美国东部时间。项目。 产出和价格（年百分比变化）按不变价格计算的国 内生产总值 7.1 -3.1 3.0 5.0 5.4 通货膨胀(估值) 3.1 2.9 3.7 5.8 3.5 (年平均) 1.9 2.9 2.9 5.8 3.5 储蓄和投资平衡（占GDP的百分比）国民储蓄总额 9.2 16.4 -22.0 -5.0 10.9 政府储蓄 8.4 3.4 0.4 3.1 4.1 私人储蓄 0.8 13.0 -22.3 -8.1 6.9 固定资产投资总额 24.2 24.9 25.5 25.0 25.0 政府投资 7.4 8.8 9.0 8.9 9.0 私人投资 16.8 16.1 16.5 16.1 16.0 货币和信贷（除非另有说明，否则每年的百分比变化）广义货币 18.2 15.3 16.3 18.5 12.6 私人部门信贷 28.0 17.2 23.4 18.0 15.0 资金周转率1/ 0.9 0.8 0.7 0.6 0.6 公共财政(占GDP的百分比) 收入 26.8 23.9 21.6 22.1 22.0 国内收入 24.8 22.0 20.0 21.4 21.1 其中:税收收入 21.7 19.7 18.0 19.4 19.1 奖助金 2.0 1.9 1.6 0.7 0.8 支出 23.8 27.3 28.6 26.1 26.9 费用 16.4 18.6 19.6 17.3 17.9 净非金融资产的收购 7.4 8.8 9.0 8.9 9.0 净贷款()/借款(-) 3.0 -3.4 -7.1 -4.1 -5.0 净贷款()/借款(-)不包括赠款 1.0 -5.3 -8.6 -4.8 -5.8 净金融资产的收购 8.8 0.6 -4.0 -1.1 -1.7 2/净招致的债务 5.8 4.0 3.0 3.0 3.3 国际收支（单位：百万美元，除非另有说明） 出口,离岸价。 14,998 18,470 19,469 22,062 24,061 (年度变化百分比) 15.6 23.2 5.4 13.3 9.1 进口,离岸价。 -22,251 -20,993 -30,726 -29,340 -28,220 (年度变化百分比) 18.3 -5.7 46.4 -4.5 -3.8 经常账户(包括官方转移) -4,067 -2,182 -12,624 -8,587 -4,318 (占GDP的百分比) -15.0 -8.5 -47.5 -30.0 -14.1 官方储备总值3/ 18,763 21,334 20,941 20,747 22,304 (未来的几个月进口) 9.8 7.8 7.8 8.0 8.1 外债（单位：百万美元，除非另有说明） 公共外债 7,596 8,810 9,493 10,284 11,086 (占GDP的百分比) 28.2 34.4 35.9 36.1 36.3 公共债务服务 309 360 384 408 426 (在出口商品和服务的百分比) 1.5 1.8 1.9 1.7 1.6 备忘录项目: 名义GDP(在数十亿里尔) 110,014 105,892 110,506 120,315 130,477 (百万美元) 27,087 25,771 26,601 28,647 30,729 资料兑来美源元：汇柬率埔(里寨尔当;期局平;以均及)基金组织工作人员的估计和预测。1/名义GDP与广义平均存4,062 4,109 4,154.... 量的比率钱。2/包括统计差异。3/包括在柬埔寨国家银行持有的无限制外币存款。 2022年11月12日 柬埔寨 评核报告为2022年第四条款磋商 关键问题 背景:在疫情期间遭受衰退后，柬埔寨经济走上了稳步复苏的道路，但在2022年面临新的压力，这些压力打击了外部需求和通胀率上升。当局基本上继续采取危机政策应对措施，并继续推进政策改革。尽管存在外部压力，但预计复苏将继续。公共债务困境的风险仍然很低。 然而，私人债务水平引发了对潜在债务积压的担忧。 建议: 财务：主管已采取可喜的步骤，重新引入预配要求。它应继续使审慎条件正常化到大流行前的环境，采取高度保守的监管方式，并准备进一步提高拨备要求，并指示面临偿付能力问题的贷款人主动增加资本。高额私人债务加上大量未偿还的重组贷款突出了加强公司破产制度和银行处置框架的重要性，以及引入存款保护计划的必要性。 货币和汇率政策：央行应补充审慎措施，逐步将最低存款准备金率恢复到危机前的水平，以帮助控制信贷增长并降低未来国内通胀风险的风险。鉴于有管理的钉住汇率制度和广泛的美元化，解决外部失衡问题需要逐步的财政整顿和结构改革。 财政：目前的财政计划适当平衡了短期内一些持续的刺激措施与中期赤字的稳步减少。应继续采用社会保护措施，保护穷人免受新的外部冲击的影响，同时注意确保所有公共支出目标明确 。从中期来看，调动收入（包括使豁免合理化）和多样化至关重要。简化税收 柬埔寨 系统将鼓励遵守。名义债务锚，加上总体赤字上限，将提供一个可信的框架。 治理：在改进治理框架方面做出了显著努力。然而，脆弱性依然存在，通过关键立法、报告和监测程序的数字化以及为调查和监测机构确保足够的人力和技术资源，这些脆弱性将得到改善。 2国际货币基金组织(imf) 柬埔寨 讨论于2022年9月7日至20日进行。工作人员团队由JulianaAraujo，AlessiaDeStefani，YasuhisaOjima（国际货币基金组织驻地代表），RyoichiOkuma，AlasdairScott（负责人）（所有APD），CamiloEnciso（LEG），DynaHeng和LuisaZanforlin（均为ICD）组成。库克萨·戴（KuchsaDy）、陈皮伦（PirunChan）和陈达·皮奇（ChendaPich）在国际货币基金组织金边办事处为工作组访问提供了支持。HibahKhan和MariamSouleyman由国际货币基金组织总部协助。国际货币基金组织执行主任罗斯玛丽·林（RosemaryLim）和苏克贾·黄怀西里瓦（OE