企业层面的数字化与对冲击的韧性：财政政策的作用

企业层面的数字化转型与对冲击的抵御能力： 财政政策的作用 南波直人和本田治郎WP2395 国际货币基金组织工作论文描述作者（们）正在进行的研究，并公开发表以征求评论和促进讨论。国际货币基金组织（IMF）工作论文中表达的观点 是作者（们）的个人观点，并不一定代表IMF、其执行董事会或IMF管理层的观点。 2023 五月 2023国际货币基金组织WP2395 国际货币基金组织工作论文财政事务部 企业层面的数字化转型与对冲击的韧性：财政政策的作用由ManabuNose和JiroHonda撰写 经尼古拉格奥尔基耶夫授权分发，2023年5月 国际货币基金组织工作论文描述作者（们）正在进行的研究，并公开发表以征求评论和促进讨论。国际货币基金组织（IMF）工作报告中表述的观点为作者（们）的个人观点，并不一定代表IMF、其执行董事会或IMF管理层的观点。 摘要：公司层面的数字化是否会增强企业对冲击的韧性？如果是的话，财政政策在推动公司层面数字化中能扮演任何角色吗？本文从实证角度探讨了这些问题的答案。基于局部预测方法（使用Orbis数据库，覆盖53个国家的180万非金融公司数据），我们评估了总体不确定性冲击对企业销售额、利润率和就业的影响。研究发现，不确定性冲击对数字化程度不同企业的冲击效果差异很大。数字化程度高的企业能更好地应对冲击，销售额和利润下降幅度较小，而数字化程度低的企业状况更糟，留下的痕迹持续时间更长。接着，我们使用跨国家面板数据（涵盖64个国家）检验了促进企业数字化的财政干预措施的影响。结果显示，将数字服务税收制度与一般税收原则相协调，以及采用数字产品竞争性采购规则，可以有效地支持公司层面数字化的推动。总体而言，我们的研究结果表明，公司层面的数字化将有助于增强企业对冲击的韧性，而财政干预在推动公司层面数字化中可以发挥重要作用。 JEL分类号： H32O11O23 关键词： 数字化；数字鸿沟；财政政策；全球经济 作者电子邮件地址： mnoseIMForgjhondaIMForg 作者们希望对以下人员表示感谢TVitorGasparNikolayGueorguievKatherineBaerMarcosPoplawskiRibeiroSebastianerSalmaKhalidYueZhou，以及国际货币基金组织财政事务部研讨会参与者，对宝贵的评论和建议表示感谢。MiyokoAsai提供了卓越的研究协助。 工作论文 企业级数字化转型与抗冲击韧性 ： 财政政策的作用 由野村万博和本间治郎编制1 1作者们感谢VitorGaspar、NikolayGueorguiev、KatherineBaer、MarcosPoplawskiRibeiro、SebastianBeer、SalmaKh 、YueZhou以及国际货币基金组织财政事务部门研讨会的参与者为有益的评论和建议。MiyokoAsai提供了出色的研究协助。 内容 术语表4 摘要5 I引言6 第二文部献分综述7 III数据。8 AOrbis数据 8 B总体不确定性度量9 C数字化度量10 国家级数字化指数10 企业级数字化指数11 第四计章量经济学分析12 A基准结果13B状 态相关局部投影估计13结果 14按部门异质效应 15C坚韧性检验 16D按初始财务绩效的异质效应 18 V财政干预对数字化影响评估20 第六部分结论24 附件I样本26 附件II稳健性检验28 附件III回归表：财政干预对数字化转型的影响29 参考文献30 箱 1新冠疫情之后企业动态：结果应用与案例研究19 IGURESF 1世界不确定性指数时间序列，1990年第1季度至2022年第3季度10 2跨国数字化描述10 3企业层面数字化描述12 4局部投影回归基准结果13 5局部投影回归模式切换模型结果15 6本地投影回归行业异质性效应16 7状态相关本地投影回归坚韧性检验17 8僵尸化数字化和财务绩效差异18 9数字化与财政限制22 10DTRI排名第1季度和第2季度估计23 表 1摘要统计9 术语表 AEs发达经济体 DAI世界银行的数字采用指数 DTR数字贸易限制性 EIU经济情报单位新兴市场（Emerg新in兴gM市a场rkets） 新兴市场和发展中新经兴济市体场（和E发me展rg中in经gM济a体rketsandDevelopingEconomies）全职员工（FullTi财m政eE透m明pl度oy评ee估） 国内生产总值国内生产总值 全球金融危机（G全lob球a金lF融ina危n机cialCrisis） 信息通信技术（In信fo息rm和at通ion信a技nd术CommunicationsTechnology，简称ICT）物联网输入输出表 保险公司（LifeIn低su收ra入nc国eC家ompanies）经合组织经济合作与发展组织 爵士易感感染移除 小型和中型企业（中S小ma企ll业andMediumsizedEnterprises，SME）WUI世界不确定性指数 执行摘要 企业层面的数字化转型是否会增强企业对冲击的抵御能力？如果是这样，财政政策是否可以发挥任何作用以促进企业层面的数字化转型？本文实证探索了这些问题的答案。基于局部预测方法（使用覆盖53个国家18百万家非金融企业的Orbis数据），我们估计了总体不确定性冲击对企业销售、利润率和就业的影响。研究发现，不确定性冲击对数字化转型程度高和低的企业影响截然不同。数字化转型程度高的企业更能应对冲击，销售和利润的下降幅度更小，而数字化转型程度低的企业状况更糟，影响更持久。随后，我们使用跨国家面板数据（涵盖64个国家）考察了促进企业数字化转型财政干预的影响。结果表明，将数字服务的税收制度与一般税收原则以及数字产品的竞争采购规则相一致，可以有效支持企业层面数字化转型的发展。总体而言，我们的发现指出 ，企业层面的数字化转型将有助于增强企业对冲击的抵御能力，财政干预在促进企业层面数字化转型中可以发挥重要作用。 I引言 1经历冲击（包括COVID19）再次证实了确保安全的重要性。 对冲击的韧性在经历重大冲击事件（例如，全球金融危机、COVID19）之后，许多研究重申了构建弹性的重要性以及政府在构建弹性中的作用。例如，2022年4月的《世界经济展望》聚焦于疫情期间全球贸易和价值链的整体弹性，指出“尽管在构建弹性的工作中，大部分工作需要由企业（作为私营部门行为者）承担，但政府在填补供应链信息空白、投资于贸易和数字基础设施、降低贸易成本以及最小化政策不确定性方面仍可发挥有益作用 。此外，2022年10月的财政监测报告指出，培养弹性是政府的关键作用。1尽管全球不确定性加剧，数字化进程的快速发展从根本上改变了宏观经济，要求政府在促进或监管其发展方面承担新的角色（Agrawal和Btikofer，2022；Goldfarb和Tucker，2019；BarIsaac等人，2012）。财政政策可以促进数字化，但其影响在实证研究中尚未得到充分考察。 2为了构建企业层面的韧性，数字化的作用虽然得到了充分理解，但实证证据却有限。数字技术在私营经济中的快速采用通过创新提升了企业生产率，这有助于增强对全球冲击的抵御能力。在疫情背景下，这进一步增强了企业层面的韧性，因为它能够确保业务连续性和劳动投入多样化。最近，文献提供了支持数字化的实证证据（IMF，2022a；Copestake等人，2022；Abidi等人，2022；Cirera等人，2021）。然而，其中大部分研究针对特定国家或区域背景，缺乏外部有效性。量化数字化成本（“数字鸿沟”）的实证研究也相对匮乏。 3本文聚焦于数字化在构建对冲击的韧性中的作用。具体而言，使用大型企业层面的面板数据集（来自53个国家的180万非金融企业），本文使用局部投影法估计了企业层面数字化的异质效应，以构建企业对不确定性冲击的韧性（在企业的销售额、利润率和就业方面）。局部投影法的应用符合我们的目标，因为它在容纳线性回归规格中的非线性（在我们的案例中，是制度转换结构）方面具有灵活性。此外，为了解开企业层面数字化的政策驱动因素，我们还考察了哪些财政政策在促进企业层面数字化方面更为有效。为了探索这一点，我们建立了一个跨国数据库（数字贸易限制性（DTR）指数），为62个国家的每个国家的财政机构（就税收、海关政策和采购而言）对数字活动的公平性提供评分。 4这篇论文的主要发现如下： 不确定性冲击在数字化程度高和低的企业之间造成了显著的异质性。数字化程度高的企业更能抵御冲击，而数字化程度低的企业，尤其是在服务行业，状况更糟，留下的创伤长期难以愈合。 公司层面的数字化转型可能会在金融机构之间产生独特的财务表现不平等。在亏损企业中，缺乏数字化转型使得负面冲击更大、持续时间更长。 1弹性被定义为“households和firms从宏观经济危机、大流行、气候变化等挑战中恢复或成功适应的能力，或与食品和能源价飙升相关的生活成本挤压的适应能力。” 持续的。相反，一些数字化企业甚至可以在危机期间通过利用市场力量，尤其是在新兴市场和发展中经济体中，实现正的利润。 我们发现数字化对就业的影响存在混合结果。短期内，数字化企业可能会增加招聘，而长期来看，结果显示数字化企业的就业人数有所下降，这可能是自动化替代劳动力的反映。 财政干预可能支持企业数字化推广。财政机构（尤其是与通用税收原则（如在渥太华税收框架条件下所设定）一致的数字化交易征税）的公平性和公平性。2和针对数字产品的竞争性采购规则可能有助于促进企业数字化进程的有效推进。 这些发现具有重要的政策意义。首先，政府可能需要预料到在冲击（如果企业未数字化）后，企业可能会留下长期的影响，这可能需要更长时间的扶持：其次，一些亏损企业在冲击后可能无法恢复，这提出了关于政府在不确定性冲击后全面支持受影响企业的有效性的疑问：最后，政府应通过在国际税收原则和开放市场竞争的基础上建立数字经济财政机构，积极参与鼓励企业层面的数字化转型。 5本文结构如下：第二节描述文献综述。第三节解释数据和总结统计。第四节展示了针对公司数字化转型对总体不确定性冲击的缓解效果的地方预测分析，第五节分析了财政政策在促进公司数字化转型中的作用。第六节得出结论。 第二章文献综述 6存在衡量数字经济的方法论挑战，并且有几项研究使用基于调查的数据来分析数字化转型。随着数字革命的推进，对衡量数字化经济影响的需求日益增加。然而，在经济统计中衡量数字化的要求需要在国际统计标准中进行更新，而这尚未建立（Moultonetal2022）。为了衡量企业间的数字化程度，文献通常进行特别调查，以直接测量单个企业的数字化采用状况（例如，电子商务、远程办公、使用ICT）（Barreroetal2021Bloometal2015Kawaguchietal2022）。然而，目前还没有在各国之间进行的调查，因此基于调查的研究是特定于国家的，无法提供跨国家全球分析的一致性衡量标准。 7近期的一些研究，主要运用国家或地区特有的调查结果为经济衰退期数字化转型所带来的好处提供了经验证据（Abidi等，2022；Cirera等，2021）。这些研究强调了数字化在缓解企业销售和就业伤痕方面的益处。然而，其中大部分研究都针对特定的国家或地区背景，这并不能提供更广泛的跨国视角。一个例外是Cop estake等人（2022年）的研究。他们使用来自SPCapitalIQ的全球上市非金融公司样本，来量化数字化在提高经济对典型经济衰退以及COVID19疫情的抵抗能力中的作用。 2经合组织（2003）渥太华税收框架条件实施情况：2003年报告。 8几项研究强调了财政政策在推动创新和帮助克服数字化转型障碍中的作用。正如《2016年财政监测报告》 （“创新和增长财政政策”）中所提及，财政政策可以通过其对研发（RD）、创业和技术转移（IMF，2016；Gaggl和Wright，2017；Bloom等，2022；Griffith等，2001