电动车行业跟踪报告：5月新能源车市升温，理想持续领衔榜首，零跑问界大幅增长

5月新能源车市升温，新势力交付量同环比持续回暖。根据多家造车新势力的官方数据，我们统计了5月份新势力车企（蔚来、小鹏、理想、零跑、哪吒、广汽埃安、极氪、AITO问界）的交付情况。5月新势力车企交付合计126,335台，同比+58%，环比+12%。其中，蔚来交付6,155台，同比-12%，环比-8%； 小鹏交付7,506台，同比-26%，环比+6%；理想交付28,277台，同比+146%，环比+10%；零跑交付12,058台，同比+20%，环比+38%；哪吒交付13,029台，同比+18%，环比+18%；广汽埃安交付45,003台，同比+114%，环比+10%； 极氪交付8,678台，同比+100%，环比+7%；AITO问界交付5,629台，同比+12%，环比+23%。 5月价格战退潮叠加五一假期消费升温，需求向好有望延续。随着新车型的陆续上市、交付，新能源车市场进一步升温。蔚来4月开启车型换代后，销量下跌；小鹏5月交付量有所回升，保持平稳增长；理想连续三个月交付超2万台，其中理想L7交付量持续破万辆；哪吒交付量连续4个月超万台，且5月底第30万辆量产车正式下线；广汽埃安交付量连续3个月超四万台；极氪连续四个月实现环比、同比双增长；零跑5月交付量大幅增长，重回万辆级别，其中，C系列交付新车超1万台，C11车系交付新车超7100台；问界持续放量，5月底，赛力斯与华为合作品牌AITO问界第10万辆量产车正式下线，6月将开启交付，且全景智慧旗舰SUV AITO问界M9预计于今年第四季度上市，将进一步丰富公司产品矩阵。5月交付量数据显示，新势力淘汰赛进入加速期，新势力车企差距进一步拉大。 理想5月交付量近3万台，持续六个月领衔榜首。2023年1-5月，理想汽车累计交付106,542台。2023年以来，理想是交付表现最为稳定的新势力车企，月交付量呈逐月递增的态势。2023年前5个月单月交付量均稳定在1.5万台以上，连续3个月交付量破两万台。理想表示，争取23年内实现理想月交付量3万台以上，10月实现L7单车交付量2万台的目标。随着销量的节节攀升，理想进一步提升经营质量，除连续两个季度实现盈利外，5月理想首次实现单月营业收入超100亿元，进一步巩固其新势力车企榜首地位。 投资策略：动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，5月造车新势力交付量上升利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、裕震科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。