东兴晨报

2023年6月01日星期四 【东兴传媒】传媒互联网行业周报：快手组建大模型研发团队，拼多多一季度净利润同比大幅增长（20230529） 周观点： 本周（2023.5.22-2023.5.26），传媒（申万）指数下跌2.97%，恒生科技指数下跌3.42%。近期港股互联网公司陆续发布一季度财报，可以看到，（1）短视频、游戏、低价电商、本地生活服务景气度较高，相关公司快手、网易、拼多多、美团均实现较高收入增长；（2）互联网广告市场尚未完全恢复；（3）降本增效策略持续稳步推进；（4）积极布局人工智能。我们认为，2023年，互联网板块营收端与利润端均有望实现同比改善，看好短视频、游戏、本地生活、企业服务、人工智能等赛道。 走势概览: 本周（2023.5.22-2023.5.26），传媒（申万）指数下跌2.97%， 上证指数下跌2.16%，创业板指数下跌2.16%，中概股指数下跌2.03%，恒生科技指数下跌3.42%，恒生指数下跌3.62%，纳斯达克综指上涨2.51%。 本周（2023.5.22-2023.5.26），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为公共事业（+1.08%）、通信（+0.37%）、环保（+0.24%）。 本周（2023.5.22-2023.5.26），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为大丰实业（+6.91%）、吉比特（+6.39%）、每日互动（-1.15%）。 本周（2023.5.22-2023.5.26），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为拼多多（+17.99%）、快手（+7.49%）、知乎（+0.82%）。 行业新闻及公司重要公告： （1）大丰实业：5月26日，与中国歌剧舞剧院达成战略合作； （2）拼多多：2023年Q1净利润81.01亿元，上年同期25.99亿元； （3）快手：已组建大模型研发团队，当前模型处于训练阶段暂无发布计划； （4）【知乎】公司发布2023年第一季度财报，公司实现收入9.94亿元，同 比增长33.8%；净亏损1.79亿元，去年同期亏损6.14亿元； （5）【快手】公司发布2023年第一季度财报，公司实现收入252.17亿元， 同比增长19.7%；净亏损6.98亿元，去年同期亏损62.54亿元。风险提示：监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 (分析师：石伟晶执业编码：S1480518080001电话：021-25102907) 东兴晨报P1 A股港股市场 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3,204.56 -0.61 深证成指 10,793.85 -0.7 创业板 2,193.41 -1.14 中小板 7,014.22 -0.76 沪深300 3,798.54 -1.02 香港恒生 18,234.27 -1.94 国企指数 6,163.34 -1.92 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 天键股份 46.16 电子 20230529 双元科技 125.8 机械设备 20230529 豪江智能 13.06 机械设备 20230530 南王科技 17.55 轻工制造 20230531 阿特斯 11.10 电力设备 20230531 *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称价格行业上市日 星昊医药12.30医药生物20230531 *价格单位为元/股 数据来源：恒生聚源、同花顺、东兴证券研究所 东兴证券股份有限公司 东兴晨报 【东兴煤炭】煤炭行业：煤价走弱，呈现供强需弱格局，反弹仍旧可期 （20230530） 国内动力煤、炼焦煤价格均仍在下跌。截止5月23日，秦皇岛动力煤山西优 混5500平仓价格950元/吨，月环比跌幅达4.9%。截至5月22日，综合的中国炼焦煤价格指数报1786.3元/吨，月环比跌幅达12.77%。现值需求淡季，煤价暂无回弹趋势，延续弱势运行，但预期的迎峰度夏煤炭消费水平，有望使得煤价仍具支撑。 动力煤炭生产速度有所回落，库存维持高位，供应较充足。全国发电量及火电发电量月环比下跌，但较近两年仍处高位。4月，原煤月度产量为38145万吨，月环比跌幅达8.57%。截至5月22日，六大发电集团煤炭库存共1401.4万吨，月环比涨幅达11.11%；日均耗煤量共73.7万吨，环比上月基本持平。截至5月19日，三港口煤炭库存合计1420万吨，月环比涨幅达11.99%。4 月，当月发电量同比增长6.1%至6583.5亿千瓦时，月环比跌幅达8.22%。 其中，4月火力发电量同比增长11.5%至4494.4亿千瓦时，月环比跌幅达 12.66%。鉴于4月全国水力发电未达预期，电厂应该不会放松对煤炭的采购，又因为盛夏将至，预计接下来终端的需求会有所扩大。 海外动力煤、炼焦煤价格及国际海运费均回落，煤炭进口量总体上稍有回落。截至5月23日，澳纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格160美元/吨，环比上月持平；欧洲三港DESARA动力煤离岸价格112美元/吨，环比上月跌幅达22.22%；京唐港对澳主焦煤库提含税价报收1790元/吨，环比上月跌幅达14.35%。截至5月22日，澳纽卡斯尔-中国煤炭海运费（巴拿马型）报收 14.5美元/吨，环比上月持平；印尼塔巴尼奥-中国广州(50000MT/10%)的煤 炭CDFI程租报收9.40美元/吨，环比上月跌幅达7.30%。4月，煤及褐煤月度进口量达4068万吨，月环比跌幅达1.19%。由于国内的煤价不断走弱，供应又较充足，部分进口煤价格优势渐渐减弱，总体上来说煤炭进口量有所回落。 结论：5月份以来，煤价延续弱势运行。我国煤炭生产速度有所回落，库存维持高位，供应较充足。全国发电量及火电发电量月环比下跌，但较近两年而言仍处高位，需求仍在恢复与扩大。国内动力煤价格下跌和需求偏淡，国内海运费仍在下跌，港口库存在上涨。海外动力煤、炼焦煤价格及国际海运费均回落，煤炭进口量总体上稍有回落。 风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。 (分析师：曹奕丰执业编码：S1480519050005电话：021-25102904；研究助理：莫文娟职业编码：S1480122080006电话：010-66555574) 重要公司资讯 1.卧龙电驱：在半直驱和双馈技术路线的客户上有所突破。卧龙电驱在互动平台表示，南阳防爆的风电业务在稳步推进，产能建设工作正常。除 了金风外，公司也在积极接触其他客户，在半直驱和双馈技术路线的客户上也有所突破。（资料来源：同花顺） 2.创耀科技：目前在研的车用短距无线芯片已量产并且已与部分头部车企或tier1供应商达成合作意向。创耀科技在互动平台表示，在研的车用芯 片属于短距无线芯片，应用于智能座舱的环绕立体声音响、头枕音响、商用车360环视等，目前该短距无线芯片已量产，并且已与部分头部车企或tier1供应商达成合作意向。PHY芯片属于接口类的芯片，PHY芯片可与公司的工业芯片组合形成套片。（资料来源：同花顺） 3.普源精电：拟定增募资不超2.9亿元，用于马来西亚生产基地项目等。普源精电5月30日发布以简易程序向特定对象发行股票预案，公司本次拟发行股票的数量不超过1000万股（含本数），行募集资金总额不超过 （含）2.9亿元，用于马来西亚生产基地项目、西安研发中心建设项目，发行对象为不超过35名（含35名）特定对象。（资料来源：同花顺） 4.盐湖股份：目前公司碳酸锂日产量已提升至100吨以上。盐湖股份在互动平台表示，目前公司碳酸锂日产量已提升至100吨以上，随着气温回升，碳酸锂产量会逐步提升。同时目前公司在碳酸锂提锂装置后端沉锂 母液回收环节增加萃取装置，将进一步提升氯化锂回收率，增加产量。 （资料来源：同花顺） 5.银邦股份：参股公司飞而康是C919金属3D打印零部件合格供应商。银邦股份在互动平台表示，公司的参股公司飞而康快速制造科技有限责任公司主营业务是金属3D打印（增材制造），通过3D打印生产的零部件可应用于飞机、火箭、航空发动机等航空航天领域，飞而康是C919金属3D打印零部件合格供应商。公司目前持有飞而康17.27%的股份。（资料来源：同花顺） 经济要闻 1.国家统计局：5月制造业PMI为48.8%，前值为49.2%。细分观察，大型企业PMI为50.0%，高于上月0.7个百分点，其中生产指数和新订单指数分别为51.5%和50.3%，比上月上升1.4和1.3个百分点，产需同步 扩张。中、小型企业PMI分别为47.6%和47.9%，比上月下降1.6和1.1 个百分点，中小企业景气度依然较弱。（资料来源：同花顺） 2.发改委：6月1日起多地执行最新输配电价。国家发展改革委日前印发通知，在严格成本监审基础上核定第三监管周期省级电网输配电价，进一步深化输配电价改革。改革后，输配电价结构更加合理，不同电压等 级电价更好反映了供电成本差异，为促进电力市场交易、推动增量配电网微电网等发展创造有利条件，新的电价方案将于6月1日起执行。此次第三监管周期电价改革统一核定了各省级电网输配电价，并将用户用电价格逐步归并为居民生活用电、农业生产用电及工商业用电三类，而在尚未实现工商业用电同价的地方，用户用电价格可分为居民生活、农业生产、大工业、一般工商业用电四类，其中，居民生活及农业生产用电继续执行现行电价政策，工商业用电用户按照用电容量区间计价，用电容量在100千伏安及以下的执行单一制电价，100千伏安至315千伏安之间可在单一制或两部制电价间选择执行，315千伏安及以上的执行两部制电价，已经执行单一制电价的用户可在单一制电价或两部制电价间选择执行。（资料来源：同花顺） 3.深圳市：发布《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（2023—2024年）》。《方案》指出，要整合深圳市算力资源，建设城市级算力统筹调度平台，实现“算力一网化、统筹一体化、调度一站式”，全市可统筹的公共智能算力及相关网络带宽保持国内领先水平。鹏城云脑Ⅲ项目2023年年底前启动建设。同时加快实施“智能算力网络关键技术体系研究及验证”项目。积极有序集聚政府、企业、科研机构、高校等的智能算力资源，与周边城市加强智能算力合作，谋划共建粤港澳大湾区智能算力统筹调度平台。（资料来源：同花顺） 4.中物联：6月份钢材市场需求或将继续下降。据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年5月份为35.2%，环比下 降9.8个百分点，连续3个月环比下降，显示钢铁行业运行趋弱。分项指数变化显示，市场需求继续弱势运行，钢厂生产再度下滑，原材料价格全面明显，钢材价格震荡下行，钢市运行较为低迷。预计6月份，钢材市场需求或将继续下降，钢厂生产有一定减产压力，原材料价格保持弱势运行，钢材价格低位震荡。预计6月份，钢材市场需求或将继续下降。5月份市场需求较为疲软，进入6月份以后，钢材市场将逐步进入传统消费淡季，高温多雨天气将给市场需求带来一定影响，基础设施建设和房地产行业短期内也难有明显回升，造船业和汽车产业虽向好运行，但其需求增量不足以对冲下行压力，预计6月钢材有效需求将延续5月以来下行势头，环比呈现下降态势。（资料来源：同花顺） 5.市场监管总局：批准在中国大唐集团郓城电厂两台超超临界(1000MW)燃煤电站锅炉中试用G115钢。至此，G115钢正式进入工程试用阶段，标志着我国锅炉用高温新材料应用取得突破进展，这对推动电站锅炉节 能减排、助力实现“双碳”目标具有重要战略意义，并将进一步推动我国新材料高科技自立自强，打破关键耐热材料长期依赖进口的局面。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴纺织服装】东兴轻纺&商社周观点：关注618国牌成交表现，暑期出行预热较好（20230531）观点综述： 618大促已开启，部分国货品牌在李佳琦直播间首日销售表现亮眼。天猫平台618大促于5月26日晚20：00开启，李佳琦直播美妆节也于同日同步开启。整体来看，李佳琦直播间合作品牌数量增多，尤其是国货美妆品牌数量明显增多，包括珀莱雅、彩棠、薇诺娜、薇诺娜BABY